本文關(guān)鍵詞：間接持有證券的權(quán)益性質(zhì)與法律適用初探，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

間接持有證券的權(quán)益性質(zhì)與法律適用初探關(guān)鍵詞： 間接持有/ 證券權(quán)益/ 所有權(quán) /證券權(quán) /準(zhǔn)據(jù)法 　　內(nèi)容提要： 間接持有是國際證券持有的主流模式。在間接持有證券的權(quán)益性質(zhì)界定方面，主要存在兩種方式：一是將其納入經(jīng)過擴(kuò)展的所有權(quán)范疇，二是專門為其創(chuàng)制新的權(quán)利形式。在跨境間接持有證券的法律適用方面，相關(guān)中間人所在地原則（PRIMA）正獲得日益廣泛的接受。隨著中國證券市場逐步對(duì)外開放，間接持有尤其是跨境間接持有將日益增多，但目前對(duì)權(quán)益性質(zhì)和法律適用等關(guān)鍵問題尚無規(guī)定，亟需完善。 　　一、問題的提出 　　現(xiàn)代證券市場是一個(gè)復(fù)雜的功能集合體，包含多種不同流程，其運(yùn)作有賴于多種服務(wù)系統(tǒng)的配合和支持。從最基本的層面看，這個(gè)集合體包括兩大類功能系統(tǒng)，即證券交易系統(tǒng)和證券登記結(jié)算系統(tǒng)，前者構(gòu)成證券市場運(yùn)作的“前臺(tái)”（front office），后者則被稱為證券市場運(yùn)作的“后臺(tái)”（back office）。證券登記結(jié)算是證券登記、托管和結(jié)算的總稱，這些功能相互區(qū)別而又密切聯(lián)系，共同為證券市場的高效和安全運(yùn)行提供后臺(tái)支持，而證券登記則是后臺(tái)運(yùn)作的基礎(chǔ)。證券登記是指記錄證券的權(quán)屬并編制證券持有人名冊(cè)，對(duì)證券持有人持有證券的事實(shí)加以確認(rèn)，實(shí)質(zhì)上是對(duì)證券權(quán)益的帶有一定強(qiáng)制性的認(rèn)定。證券登記可以由證券發(fā)行人自行辦理，但更為常見的是由獲得主管部門批準(zhǔn)和注冊(cè)的專門機(jī)構(gòu)來進(jìn)行，，后者提供的名冊(cè)是持有發(fā)行人證券的法律依據(jù)。 　　所謂證券持有方式，正是就證券的實(shí)際投資者同發(fā)行人的關(guān)系而言，取決于如上所述的證券權(quán)屬登記。由于發(fā)行人同實(shí)際投資者之間關(guān)系和持有層級(jí)的不同，形成了直接持有和間接持有兩種持有體系。為

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