發(fā)布時(shí)間：2021-12-30 16:57

　　企業(yè)完全依靠自有資金去經(jīng)營(yíng)發(fā)展是不現(xiàn)實(shí)且低效率的,如何高效融資成為了一個(gè)繞不開(kāi)的命題,選擇何種融資渠道更是需要企業(yè)謹(jǐn)慎決定。1843年首例可轉(zhuǎn)換債券自美國(guó)誕生以來(lái),因其結(jié)合了債務(wù)和股權(quán)融資的雙重特征,這種新型的融資方式受到了廣大資本市場(chǎng)投資者的歡迎。中國(guó)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)的發(fā)展始于20世紀(jì)90年代初期,起步較晚的國(guó)內(nèi)可轉(zhuǎn)換債券市場(chǎng)相較西方發(fā)達(dá)國(guó)家難以望其項(xiàng)背。此外,中國(guó)的資本市場(chǎng)存在著股權(quán)融資過(guò)度、金融創(chuàng)新困難、投資品種單一這三大頑疾,當(dāng)務(wù)之急是完善相關(guān)交易市場(chǎng)體系,豐富投資種類�？赊D(zhuǎn)換債券作為債券類與權(quán)證類相結(jié)合的中間性投、融資工具,其市場(chǎng)體系的日臻完善將為中國(guó)資本市場(chǎng)注入新的活力,并在一定程度上化解金融風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)資本市場(chǎng)可轉(zhuǎn)換債券融資尚不成熟,上市公司可轉(zhuǎn)換債券融資的規(guī)模較小,相關(guān)可轉(zhuǎn)債融資問(wèn)題研究仍需繼續(xù)深入。本文選取吉視傳媒公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券這一融資活動(dòng),對(duì)比分析發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券對(duì)公司財(cái)務(wù)效應(yīng)的影響,試圖為可轉(zhuǎn)換債券融資活動(dòng)提供有益的建議與參考。本文通過(guò)運(yùn)用對(duì)比分析、事件研究法等理論研究方法,經(jīng)歷提出問(wèn)題、分析問(wèn)題、得出結(jié)論和建議的步驟,結(jié)合吉視傳媒自身的企業(yè)特點(diǎn)和行業(yè)背景對(duì)吉視傳媒... 

【文章來(lái)源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁(yè)數(shù)】：68 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.引言
    1.1 研究背景和意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 可轉(zhuǎn)換債券融資動(dòng)因的研究現(xiàn)狀
        1.2.2 可轉(zhuǎn)換債券融資的財(cái)務(wù)效應(yīng)研究現(xiàn)狀
        1.2.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.3 研究思路與研究方法
    1.4 論文基本框架
2.可轉(zhuǎn)換債券融資的基礎(chǔ)理論概述
    2.1 可轉(zhuǎn)換債券的概念及特征
        2.1.1 可轉(zhuǎn)換債券的概念
        2.1.2 可轉(zhuǎn)換債券的特征
    2.2 可轉(zhuǎn)換債券融資的動(dòng)因
        2.2.1 降低企業(yè)的融資成本
        2.2.2 優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)
        2.2.3 緩解企業(yè)的代理問(wèn)題
    2.3 財(cái)務(wù)效應(yīng)評(píng)價(jià)方法
        2.3.1 內(nèi)含報(bào)酬率法(IRR)
        2.3.2 每股收益測(cè)算(EPS)
        2.3.3 累計(jì)超額收益率測(cè)算(CAR)
    2.4 可轉(zhuǎn)換債券融資的理論基礎(chǔ)
        2.4.1 資本結(jié)構(gòu)理論
        2.4.2 后門權(quán)益融資理論
        2.4.3 代理成本理論
3.吉視傳媒發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券案例簡(jiǎn)介
    3.1 吉視傳媒的基本情況
        3.1.1 吉視傳媒公司簡(jiǎn)介
        3.1.2 吉視傳媒經(jīng)營(yíng)情況
    3.2 吉視傳媒可轉(zhuǎn)換債券融資案例介紹
        3.2.1 “吉視轉(zhuǎn)債”募集資金規(guī)模及用途
        3.2.2 “吉視轉(zhuǎn)債”基本發(fā)行條款簡(jiǎn)介
        3.2.3“吉視轉(zhuǎn)債”的發(fā)行過(guò)程回顧
    3.3 “吉視轉(zhuǎn)債”發(fā)行后的轉(zhuǎn)股情況概述
        3.3.1 短期內(nèi)債券大量成功轉(zhuǎn)股
        3.3.2 企業(yè)強(qiáng)制贖回剩余未轉(zhuǎn)股債券
4.吉視傳媒運(yùn)用可轉(zhuǎn)換債券融資的動(dòng)因
    4.1 吉視傳媒運(yùn)用可轉(zhuǎn)換債券融資的主要?jiǎng)右?br>        4.1.1 顯著降低企業(yè)融資成本
        4.1.2 動(dòng)態(tài)調(diào)整企業(yè)資本結(jié)構(gòu)
        4.1.3 有助緩解企業(yè)代理問(wèn)題
    4.2 吉視傳媒運(yùn)用可轉(zhuǎn)換債券融資的其他動(dòng)因
        4.2.1 內(nèi)部融資難以滿足項(xiàng)目建設(shè)資金需求
        4.2.2 可轉(zhuǎn)換債券融資對(duì)股權(quán)稀釋起緩沖作用
5.“吉視轉(zhuǎn)債”發(fā)行的財(cái)務(wù)效應(yīng)分析
    5.1 “吉視轉(zhuǎn)債”融資成本測(cè)算
        5.1.1 “吉視轉(zhuǎn)債”不同年份轉(zhuǎn)股融資成本測(cè)算
        5.1.2 “吉視轉(zhuǎn)債”實(shí)際融資成本計(jì)算
        5.1.3 “吉視轉(zhuǎn)債”融資成本綜合分析
    5.2 “吉視轉(zhuǎn)債”發(fā)行前后財(cái)務(wù)效應(yīng)對(duì)比分析
        5.2.1 超預(yù)期項(xiàng)目收益提高企業(yè)盈利能力
        5.2.2 增加財(cái)務(wù)杠桿以改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)
        5.2.3 大額籌集資金提升企業(yè)短期償債能力
    5.3 吉視傳媒可轉(zhuǎn)換債券融資對(duì)股東權(quán)益影響分析
        5.3.1 短期大量轉(zhuǎn)股略微稀釋每股收益
        5.3.2 優(yōu)先配售強(qiáng)化大股東股權(quán)集中度
    5.4 吉視傳媒發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券的市場(chǎng)反應(yīng)分析
        5.4.1 公告事件窗口期股價(jià)波動(dòng)顯著
        5.4.2 短期市場(chǎng)反應(yīng)趨于減損股東財(cái)富
6.結(jié)論與啟示
    6.1 吉視傳媒可轉(zhuǎn)換債券融資的研究結(jié)論
        6.1.1 借力牛市啟動(dòng)以推動(dòng)吉視轉(zhuǎn)債短期大量轉(zhuǎn)股
        6.1.2 科學(xué)制定的可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行條款有效控制融資成本
        6.1.3 合理運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)提升盈利能力
    6.2 吉視傳媒可轉(zhuǎn)換債券融資的啟示
        6.2.1 審慎選擇發(fā)行時(shí)機(jī)規(guī)避回售引起的資金“回吐”
        6.2.2 靈活設(shè)定發(fā)行條款以合理控制股價(jià)波動(dòng)的影響
        6.2.3 秉持成本效益匹配原則合理設(shè)置資金調(diào)配計(jì)劃
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]上市公司可轉(zhuǎn)債發(fā)行效應(yīng)實(shí)證分析[J]. 張麗坤,肖萬(wàn).  財(cái)會(huì)通訊. 2016(23)
[2]我國(guó)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債融資的動(dòng)機(jī)及后果[J]. 李果.  現(xiàn)代企業(yè). 2016(07)
[3]可轉(zhuǎn)換債券融資動(dòng)因分析[J]. 甘利群.  金融經(jīng)濟(jì). 2016(10)
[4]可轉(zhuǎn)債發(fā)行的公告效應(yīng)實(shí)證研究——基于對(duì)2010年至2015年發(fā)行的28支可轉(zhuǎn)債的分析[J]. 李懿瑋.  商. 2015(47)
[5]中國(guó)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券公告效應(yīng)研究[J]. 羅美娟,吳優(yōu).  學(xué)術(shù)探索. 2015(11)
[6]我國(guó)上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債后的經(jīng)營(yíng)績(jī)效研究[J]. 孫慧玲,徐璐璐,林之琳.  企業(yè)經(jīng)濟(jì). 2015(10)
[7]我國(guó)上市公司可轉(zhuǎn)債融資的動(dòng)機(jī)與特點(diǎn)——以條款設(shè)計(jì)為視角[J]. 黃耀.  鄭州航空工業(yè)管理學(xué)院學(xué)報(bào). 2015(04)
[8]創(chuàng)新型中小企業(yè)的融資選擇分析——基于可轉(zhuǎn)換債券視角[J]. 閆華紅,王潤(rùn),許倩.  財(cái)會(huì)月刊. 2015(13)
[9]上市公司再融資效率研究——基于績(jī)效變化視角的檢驗(yàn)[J]. 劉廣生,岳芳芳.  財(cái)會(huì)通訊. 2015(11)
[10]上市公司發(fā)行可轉(zhuǎn)債影響因素的實(shí)證研究[J]. 孫曉晴,楊彥琳.  中國(guó)市場(chǎng). 2015(03)

碩士論文
[1]我國(guó)可轉(zhuǎn)換債券的定價(jià)研究及實(shí)證分析[D]. 王剛.西南財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013



本文編號(hào)：3558619