本文關(guān)鍵詞：我國藝術(shù)品證券化相關(guān)問題研究及改善建議

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【摘要】：藝術(shù)品有著價(jià)值高昂、流動(dòng)性差的特征。將藝術(shù)品證券化,無疑大大增加了藝術(shù)品資產(chǎn)的流動(dòng)性,也使得發(fā)行人可以獲得所需融資。但藝術(shù)品作為一種特殊的商品,其價(jià)值取決于情感、社會認(rèn)知、歷史、宏觀經(jīng)濟(jì)、人均收入等等多個(gè)方面因素,其價(jià)值有著很大的不確定性。本文是從資產(chǎn)證券化的角度研究了目前我國藝術(shù)品證券化過程中存在的相關(guān)問題,充分分析了藝術(shù)品證券化過程中的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、法律法規(guī)、監(jiān)管等因素。結(jié)合我國目前藝術(shù)品市場和金融市場的現(xiàn)狀,在保護(hù)投資者利益的前提下,為了能真正解決企業(yè)(或個(gè)人)融資和藝術(shù)品資產(chǎn)流動(dòng)性問題,本文最后章節(jié)就如何改善藝術(shù)品證券化市場的結(jié)構(gòu)和相關(guān)法律法規(guī)及監(jiān)管提出了建議。 本文對藝術(shù)品的基本特征、市場的現(xiàn)狀、供給和需求、產(chǎn)品定價(jià)差異、未來現(xiàn)金流收益等多個(gè)方面進(jìn)行了詳細(xì)分析。結(jié)合資產(chǎn)證券化的操作模式,從證券化的發(fā)起、評級、擔(dān)保、資產(chǎn)管理、收益等方面對目前藝術(shù)品證券化過程中存在的問題進(jìn)行了較為全面的分析。此外,選取了國內(nèi)天津文化交易所幾只代表性的產(chǎn)品,從市場操縱的行為特征、關(guān)聯(lián)交易、羊群效應(yīng)等方面進(jìn)行了實(shí)證分析。對其上市體系、交易方式、市值、成交量、漲幅、換手率等方面分析了由于目前藝術(shù)品證券化結(jié)構(gòu)不規(guī)范、缺乏監(jiān)管產(chǎn)生的嚴(yán)重?fù)p害投資者利益的市場操縱行為。 在文中最后章節(jié)針對目前我國藝術(shù)品證券化過程結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)問題,專業(yè)第三方評級公司、資產(chǎn)擔(dān)保機(jī)構(gòu)等相關(guān)機(jī)構(gòu)缺位問題,法律法規(guī)和監(jiān)管體系問題提出了系統(tǒng)建設(shè)構(gòu)思。由于藝術(shù)品價(jià)值的有其不確定性,簡單的將藝術(shù)品作為證券化標(biāo)的物無疑會加大市場風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)該設(shè)立相應(yīng)的藝術(shù)品標(biāo)的物準(zhǔn)入制度。此外,目前參與藝術(shù)品證券化的交易所作為承銷商和發(fā)行方,應(yīng)該扮演起證券化過程中投資銀行的角色,承擔(dān)起所應(yīng)該承擔(dān)的義務(wù)和責(zé)任,特別是要為最終證券購買者進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)隔離。只有通過嚴(yán)謹(jǐn)?shù)南到y(tǒng)構(gòu)建并能嚴(yán)格監(jiān)管執(zhí)行,才能夠使藝術(shù)品證券化這項(xiàng)金融創(chuàng)新健康的發(fā)展下去,才能使得發(fā)行人、中間機(jī)構(gòu)、最終購買者都能從中獲利。否者這個(gè)市場將會徹底變?yōu)橥稒C(jī)市場,會給投資者帶來巨大風(fēng)險(xiǎn)和損失。
【關(guān)鍵詞】：藝術(shù)品 證券化 市場監(jiān)管
【學(xué)位授予單位】：西南交通大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2011
【分類號】：F832.51;J124
【目錄】：

• 摘要6-7
• Abstract7-10
• 第1章 緒論10-16
• 1.1 藝術(shù)品市場介紹10-11
• 1.2 中國藝術(shù)品證券交易市場介紹11-12
• 1.3 問題的提出和研究對象12-13
• 1.4 研究目的和意義13
• 1.5 文獻(xiàn)綜述13-15
• 1.6 研究思路15-16
• 第2章 藝術(shù)品概念解析16-21
• 2.1 藝術(shù)品的概念16
• 2.2 藝術(shù)品的種類劃分16-17
• 2.3 藝術(shù)品供給與需求分析17-18
• 2.4 藝術(shù)品價(jià)格評估方法18-21
• 第3章 目前我國藝術(shù)品證券化市場的基本特征21-30
• 3.1 國內(nèi)藝術(shù)品證券化市場顯著的羊群特征21
• 3.2 目前國內(nèi)藝術(shù)品證券化市場的投機(jī)特征21-22
• 3.3 藝術(shù)品證券化市場的操縱特征及表現(xiàn)22-28
• 3.4 本章小結(jié)28-30
• 第4章 藝術(shù)品證券化的相關(guān)問題分析30-43
• 4.1 證券化概念30-33
• 4.1.1 證券化概念解析30
• 4.1.2 證券化資產(chǎn)的一般特征30-31
• 4.1.3 資產(chǎn)證券化的作用31-32
• 4.1.4 資產(chǎn)證券化的運(yùn)作流程32-33
• 4.2 藝術(shù)品證券化的目的和基本流程33-37
• 4.3 我國目前藝術(shù)品證券化存在的問題分析37-42
• 4.3.1 藝術(shù)品作為證券化標(biāo)的物的問題37-38
• 4.3.2 藝術(shù)品證券化的定價(jià)問題38
• 4.3.3 作為證券化標(biāo)的物的藝術(shù)品第三方評級問題38-39
• 4.3.4 藝術(shù)品證券化過程中的擔(dān)保問題39
• 4.3.5 投資銀行角色缺失和風(fēng)險(xiǎn)隔離問題39
• 4.3.6 藝術(shù)品證券化過程中關(guān)聯(lián)交易的問題39-40
• 4.3.7 藝術(shù)品證券化的法律法規(guī)及監(jiān)管機(jī)制40
• 4.3.8 藝術(shù)品證券化中的鑒定及贗品問題40-42
• 4.4 本章小結(jié)42-43
• 第5章 我國藝術(shù)品證券化市場改善建議43-48
• 5.1 完善藝術(shù)品證券化的結(jié)構(gòu)43-44
• 5.2 市場監(jiān)管的建議44-45
• 5.3 鑒定和評估體系的建議45-46
• 5.4 法律法規(guī)的建議46-48
• 結(jié)論48-49
• 致謝49-50
• 參考文獻(xiàn)50-52

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：977542