發(fā)布時間：2023-04-02 22:34

　　隨著社會主義市場經(jīng)濟發(fā)展和文化產(chǎn)業(yè)的調(diào)整,文化產(chǎn)業(yè)的市場競爭日趨激烈,特別是影視行業(yè)。企業(yè)只依靠自身發(fā)展難以迅速壯大,需要并購整合更多的文化產(chǎn)業(yè)資源來優(yōu)化結(jié)構(gòu),擴大規(guī)模,提高市場占有率,以求在市場競爭中脫穎而出。對賭協(xié)議作為一種降低投資風(fēng)險的金融工具來克服信息不對稱帶來的風(fēng)險,以保護好投資人與被并購企業(yè)的經(jīng)濟權(quán)益。投資人與融資人要充分了解對賭協(xié)議的利弊,合情合理的設(shè)計對賭協(xié)議的每個條款,揚長避短,優(yōu)化對賭協(xié)議的合同條款,降低自己的經(jīng)濟風(fēng)險,使投資方得到投資收益和融資方獲得需要的發(fā)展資金,實現(xiàn)對賭雙方的互利互惠。許多企業(yè)都想趁影視行業(yè)的發(fā)展期提高自己實力去上市從而得到經(jīng)濟收益。與此同時,有上市企業(yè)期望收購其它優(yōu)質(zhì)的影視類公司來優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),實現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型,擴大市場占有率,提升企業(yè)口碑與影響力。為了預(yù)防投資風(fēng)險,保護投資人資金安全,在企業(yè)并購中訂立對賭協(xié)議就成了必備事項。本文以華策影視并購克頓傳媒案例為研究分析對象。本文在充分借鑒國內(nèi)與國外理論研究結(jié)果的基礎(chǔ)上分析介紹并購活動的背景與過程,闡述對賭協(xié)議與價值的估值。運用EVA分析法來分析對賭協(xié)議的目的及創(chuàng)造價值的結(jié)果。最后提出相應(yīng)的對策建議來...

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景意義及方法
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究目的和研究意義
        1.1.3 研究思路及方法
        1.1.4 本文的創(chuàng)新點
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 關(guān)于對賭協(xié)議的文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 文獻(xiàn)述評
2 相關(guān)概念和理論分析
    2.1 相關(guān)概念
        2.1.1 企業(yè)并購的概念
        2.1.2 對賭協(xié)議的概念
    2.2 對賭協(xié)議的目的
        2.2.1 降低估值風(fēng)險
        2.2.2 吸引投資者投資
        2.2.3 激勵作用降低成本價值
    2.3 對賭協(xié)議的構(gòu)成要素
        2.3.1 對賭協(xié)議的主體
        2.3.2 對賭協(xié)議常見的標(biāo)的
        2.3.3 對賭對象的選擇
    2.4 并購中對賭協(xié)議可能出現(xiàn)的風(fēng)險
        2.4.1 估值風(fēng)險
        2.4.2 業(yè)績目標(biāo)的制定風(fēng)險
        2.4.3 補償不足的風(fēng)險
        2.4.4 被并購企業(yè)管理人才的流失
        2.4.5 并購中常見的對賭協(xié)議補償
    2.5 對賭協(xié)議與期權(quán)的聯(lián)系與區(qū)別
        2.5.1 兩者的共同點
        2.5.2 兩者的區(qū)別
    2.6 理論基礎(chǔ)
        2.6.1 信息不對稱理論
        2.6.2 不完全契約理論
        2.6.3 期權(quán)理論
        2.6.4 博弈理論
3 華策影視對賭并購案例概述
    3.1 交易背景與概述
        3.1.1 本次交易的背景與目的
        3.1.2 本次交易概述
    3.2 公司基本情況
        3.2.1 華策影視
        3.2.2 克頓傳媒
    3.3 華策影視與克頓傳媒對賭協(xié)議的具體內(nèi)容
    3.4 對賭協(xié)議的結(jié)果
4 華策影視對賭并購案例分析
    4.1 華策影視并購準(zhǔn)備的活動分析
    4.2 基于華策影視在對賭協(xié)議中的EVA分析
    4.3 應(yīng)用對賭協(xié)議的績效分析
        4.3.1 應(yīng)用對賭協(xié)議償債能力分析
        4.3.2 應(yīng)用對賭協(xié)議營運能力分析
        4.3.3 應(yīng)用對賭協(xié)議盈利能力分析
        4.3.4 應(yīng)用對賭協(xié)議發(fā)展能力分析
        4.3.5 資產(chǎn)權(quán)益類增長率分析
5 對華策影視與克頓傳媒業(yè)績對賭的建議
    5.1 審慎選擇對賭協(xié)議
    5.2 合理設(shè)置對賭目標(biāo)
    5.3 選擇恰當(dāng)?shù)闹Ц斗绞?br>    5.4 做好對賭協(xié)議事前盡職調(diào)查
    5.5 設(shè)置合理業(yè)績承諾及補償
    5.6 對管理層行為進行約束
6 華策影視業(yè)績對賭與華錄百納業(yè)績對賭及當(dāng)代東方對賭的異同點
7 研究結(jié)論
致謝
參考文獻(xiàn)



本文編號：3780096