在文化產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的浪潮下,我國(guó)大力發(fā)展影視制作等重點(diǎn)文化產(chǎn)業(yè),其中加快中小城市影院建設(shè)成為改革的重要舉措。中國(guó)電影股份有限公司,為了擴(kuò)大東北市場(chǎng)份額,采取并購(gòu)大連華臣的并購(gòu)整合方式。對(duì)于大連華臣估值采用收益法,但是溢價(jià)之高,并購(gòu)后是否會(huì)達(dá)到期待的效益,中影股份承擔(dān)很大的估值風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)電影市場(chǎng)票房增長(zhǎng)率放緩,能否獲得預(yù)期的票房回報(bào)尚難預(yù)料。所以中影股份并購(gòu)大連華臣的估值是否合理還值得商榷。通過(guò)本論文的研究,首先了解并購(gòu)雙方基本情況及并購(gòu)過(guò)程。其次,依據(jù)并購(gòu)估值等相關(guān)理論分析并購(gòu)過(guò)程中存在估值問(wèn)題,并進(jìn)行問(wèn)題成因分析。最后得出結(jié)論與啟示。本文第一部分是緒論,介紹本文研究背景,對(duì)于并購(gòu)估值的研究意義,研究思路及方法,研究?jī)?nèi)容及結(jié)構(gòu),為下文分析做好鋪墊。第二部分是案例介紹,闡述并購(gòu)雙方基本情況、并購(gòu)過(guò)程以及案例的詳細(xì)描述。第三部分是依據(jù)并購(gòu)估值理論,信息不對(duì)稱理論和企業(yè)的實(shí)際財(cái)務(wù)資料,用收益法重新對(duì)大連華臣進(jìn)行估值,分析估值委托方權(quán)威性,刨析并購(gòu)雙方管理層結(jié)構(gòu)和并購(gòu)后整合經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。研究發(fā)現(xiàn),對(duì)大連華臣價(jià)值的評(píng)估不確定性較大,鑒于并購(gòu)雙方信息不對(duì)稱及估值包括收益法和資產(chǎn)評(píng)估法,并購(gòu)估值結(jié)果差... 

【文章頁(yè)數(shù)】：50 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
0 緒論
    0.1 研究背景與問(wèn)題提出
    0.2 研究意義
    0.3 研究思路及研究方法
        0.3.1 研究思路
        0.3.2 研究方法
    0.4 研究?jī)?nèi)容
1 案例介紹
    1.1 并購(gòu)雙方基本情況
        1.1.1 并購(gòu)方中影股份概況
        1.1.2 被并購(gòu)方大連華臣概況
        1.1.3 并購(gòu)過(guò)程
    1.2 案例描述
        1.2.1 5.53億元到底值不值
        1.2.2 大連華臣已光景不在
        1.2.3 并購(gòu)過(guò)程一波三折
        1.2.4 政府寵溺下中影“不差錢”
2 案例分析
    2.1 案例分析的理論依據(jù)
        2.1.1 并購(gòu)估值理論
        2.1.2 信息傳遞理論
        2.1.3 風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)理論
    2.2 案例中估值問(wèn)題
        2.2.1 估值方法選擇不科學(xué)
        2.2.2 估值委托方缺乏權(quán)威性
        2.2.3 并購(gòu)方管理決策“一言堂”
        2.2.4 并購(gòu)雙方信息不對(duì)稱
    2.3 案例中估值問(wèn)題的原因分析
        2.3.1 影視行業(yè)泡沫導(dǎo)致收益法估值高
        2.3.2 評(píng)估機(jī)構(gòu)未能發(fā)揮應(yīng)有作用
        2.3.3 并購(gòu)雙方“一股獨(dú)大”現(xiàn)象嚴(yán)重
        2.3.4 并購(gòu)方規(guī)模擴(kuò)張下并購(gòu)沖動(dòng)
3 結(jié)論與啟示
    3.1 結(jié)論
    3.2 案例啟示
        3.2.1 確定合適方法進(jìn)行估值
        3.2.2 謹(jǐn)防影視行業(yè)估值泡沫
        3.2.3 加強(qiáng)整合后高效經(jīng)營(yíng)
        3.2.4 加強(qiáng)影視行業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管
參考文獻(xiàn)
致謝


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
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[2]我國(guó)影視行業(yè)并購(gòu)高溢價(jià)成因的多案例研究[D]. 宋嫣.北京交通大學(xué) 2017
[3]中影股份競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略研究[D]. 馬晨辰.北京交通大學(xué) 2015
[4]我國(guó)電影行業(yè)統(tǒng)計(jì)指標(biāo)體系的構(gòu)建及評(píng)價(jià)研究[D]. 潘麒伊.江西財(cái)經(jīng)大學(xué) 2013



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