摘要

上市公司的債務(wù)資金成本高低直接對(duì)上市公司的生存與發(fā)展產(chǎn)生重要影響。而上市公司債務(wù)資金成本的高低又受到上市公司治理機(jī)制的影響。換言之，上市公司治理機(jī)制對(duì)于上市公司的生存與發(fā)展產(chǎn)生關(guān)鍵性的作用。因此，如何從上市公司治理機(jī)制的角度出發(fā)降低其債務(wù)資金成本，對(duì)于上市公司具有重要的意義。本文基于上市公司治理機(jī)制，從股權(quán)構(gòu)成、董事會(huì)治理以及高管激勵(lì)三個(gè)層面分析其對(duì)上市公司債務(wù)資金成本的影響，從而為完善上市公司治理機(jī)制提供有效的借鑒。

關(guān)鍵詞：上市公司；治理機(jī)制；債務(wù)資金成本

1緒論

上市公司債務(wù)資金成本的高低，直接受到其公司的治理機(jī)制的影響。一般而言，，公司治理機(jī)制水平較高的上市企業(yè)，其債務(wù)資金成本相對(duì)較低。而上市公司治理機(jī)制對(duì)于債務(wù)資金成本是否具有方向性的影響，目前還不清楚。本文基于公司治理的相關(guān)理論，研究其對(duì)債務(wù)資金成本的影響。

2理論概述
2.1公司治理機(jī)制
何為公司治理機(jī)制？公司治理的目的是什么？不同學(xué)者對(duì)此有不同的見解。本文基于不同學(xué)者的觀點(diǎn)，提出自己的見解。

本文認(rèn)為，公司治理機(jī)制是一個(gè)公司內(nèi)幾種關(guān)系的制衡，主要包括股東、董事會(huì)以及高管三者之間的關(guān)系。公司治理的最終目的是使得企業(yè)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的發(fā)展。

2.2債務(wù)資金成本

3上市公司治理機(jī)制對(duì)債務(wù)資金成本的影響

3.1股權(quán)構(gòu)成對(duì)債務(wù)資金成本的影響

3.1.1股權(quán)結(jié)構(gòu)對(duì)債務(wù)資金成本的影響

3.1.2股權(quán)集中度對(duì)債務(wù)資金成本的影響

3.2董事會(huì)治理對(duì)債務(wù)資金成本的影響

3.2.1董事會(huì)規(guī)模對(duì)債務(wù)資金成本的影響

3.2.2董事會(huì)獨(dú)立性對(duì)債務(wù)資金成本的影響

3.3高管激勵(lì)對(duì)債務(wù)資金成本的影響

4結(jié)論

本研究從股權(quán)構(gòu)成、董事會(huì)治理和高管激勵(lì)三個(gè)層面分析其對(duì)債務(wù)資金成本的影響。本文的研究對(duì)于上市公司的治理機(jī)制的有效發(fā)揮具有重要的意義。同時(shí)，本文的研究還為政府對(duì)上市公司治理機(jī)制的完善提供了借鑒。

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本文編號(hào)：61090