一、 緒論

近期，陸續(xù)有新聞報道就阿里巴巴上市做出了各種各樣的猜測與討論，而馬云作為阿里巴巴的創(chuàng)始人也再次成為了媒體熱烈討論和追捧的對象。早在2013年7月，就有媒體傳出阿里巴巴即將在香港上市的消息。2014年9月19日，阿里巴巴終于應了各大媒體報刊連續(xù)多天以來的報道，成功在美國紐約證券交易所上市。作為中國電商行業(yè)的巨頭，阿里巴巴的上市一直以來都備受社會關注，終于阿里巴巴不負眾望，創(chuàng)下了史上最大 IPO（Initial Public Offerings）的紀錄。而在2014年11月5日，阿里巴巴也發(fā)布了公司上市后第一份財務報表。根據(jù)該財務報表的數(shù)據(jù)顯示，截止到2014年9月末的第三季度中，阿里巴巴集團實現(xiàn)營業(yè)收入168.29億元，同比增長了53.7%；實現(xiàn)凈利潤68.08億元，每股盈利為2.79元；截止到第三季度末，阿里巴巴擁有現(xiàn)金及等價物共計1099.11億元。與阿里巴巴的積極上市大相徑庭的是中國另外兩家廣為人知的企業(yè)“華為”和“老干媽”，他們的創(chuàng)始人卻都表示堅持“不上市”的觀點。華為老總?cè)握钦J為，股東的貪婪之心沒有遏制，會榨干公司的最后一點利潤。老干媽創(chuàng)始人陶碧華也表示，不會利用上市入股等手段來吸引人們投資，避免公司走上成為空殼公司的死路。上市公司是我國市場經(jīng)濟走向全球金融平臺邁出的第一步。縱觀中國上市公司行情，我國眾多知名企業(yè)都已上市。而在上市公司財務報表中也不難發(fā)現(xiàn)，有很多知名企業(yè)已退市。如何判定企業(yè)是否應該選擇上市？企業(yè)又根據(jù)什么確定其上市價格？這就是資產(chǎn)評估的作用和意義。資產(chǎn)評估行業(yè)為公司提供社會中介服務，近些年來已在經(jīng)濟市場闖出自己的一方天地。我國的資產(chǎn)評估行業(yè)大概出現(xiàn)在20世紀80年代，經(jīng)過二十余年的發(fā)展，資產(chǎn)評估從最初生搬硬套國外資產(chǎn)評估的各種理論和方法的牙牙學語與填鴨式的吸收引進，到現(xiàn)在已形成了具有符合中國市場特色的不同于國外的資產(chǎn)評估體系。根據(jù)《中國資產(chǎn)評估行業(yè)2011——2015發(fā)展規(guī)劃》，我國資產(chǎn)評估近年來出現(xiàn)在了很多新興領域，如知識產(chǎn)權的資產(chǎn)評估、森林景觀的資產(chǎn)評估、旅游資源的資產(chǎn)評估、品牌資產(chǎn)評估等，尤其是在上市公司的資產(chǎn)業(yè)務中扮演著價值發(fā)現(xiàn)、價值判斷和價值實現(xiàn)的重要角色。 上市公司資產(chǎn)評估被認為是資產(chǎn)評估業(yè)務的一個分支，它有資產(chǎn)評估特點的同時也具有自己本身的特性。近年來，上市公司在我國的發(fā)展如雨后春筍嶄露頭角，成為了很多公司走向世界舞臺的重要的一個途徑。在上市公司在我國經(jīng)濟中所發(fā)揮的比重越來越大的背景下，資產(chǎn)評估作為上市公司們實現(xiàn)上市的手段也起著不可磨滅的重大作用。本文主要從上市公司和資產(chǎn)評估這兩個不同的主題入手，在研究分析了上市公司和資產(chǎn)評估的相關理論之后，再綜合資產(chǎn)評估在公司上市過程及應用過程中所存在問題加以研究和分析，提出相應的對策，希望本文最終的研究結(jié)果能對我國上市公司的發(fā)展以及資產(chǎn)評估行業(yè)的發(fā)展提供一定現(xiàn)實意義。 
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（一）研究背景與研究意義
自從上市公司80年代出現(xiàn)在我國以來，它便以雷霆萬鈞的氣勢在我國的市場經(jīng)濟中迅速占有自己的一席之地，對我國的經(jīng)濟發(fā)揮了十分重要的作用。上市公司在我國經(jīng)過二三十年的發(fā)展，上市公司的結(jié)構(gòu)已經(jīng)逐步優(yōu)化，其中有很大一部分成為了各個行業(yè)的領頭羊，并大大地推進了國民經(jīng)濟的發(fā)展。另外上市公司的直接融資規(guī)模則膨脹式地擴大，直接融資所占的比重明顯大幅度提高，資本市場在市場體系中占有越來越重要的地位。仔細分析我國上市公司為經(jīng)濟發(fā)展所帶來的積極的影響和效益，我們可以發(fā)現(xiàn)它對我國經(jīng)濟市場影響主要體現(xiàn)在以下幾個方面：首先，上市公司的迅速發(fā)展及其活躍的參與到經(jīng)濟中來刺激了我國資本市場的大發(fā)展，這對于現(xiàn)代經(jīng)濟有著極其重要的影響力。其次，上市公司本身在為社會創(chuàng)造巨大的財富同時，其所繳納的賦稅對財政收入也做出了極大的貢獻，成為了我國現(xiàn)代經(jīng)濟不斷增長的源泉。上市公司通過融資的方式發(fā)展，在一定程度上優(yōu)化了我國資本市場的資源配置，促進了資本累積和資本集聚，對于我國的經(jīng)濟建設和發(fā)展有著積極作用。 根據(jù)證監(jiān)會官方網(wǎng)站的數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至2015年3月，在我國上市的公司數(shù)量已經(jīng)達到2673家，其中上交所1024家，深交所1649家。相比2014年7月的2545家，增加了將近五個百分點，，股票市價總值也由2014年12月287271.37億元增加到454446.99億元，增加了167175.62億元。這些數(shù)據(jù)都反映了上市公司在我國強勁的發(fā)展勢頭，也預示著上市公司面臨著更多的發(fā)展機遇和發(fā)展空間。 
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二、 上市公司的理論研究

（一）上市公司的概念

上市公司又稱為公眾公司，在英美法系中被命名為 the listed company 或者 public company, 抑或 the quoted company。在我國，上市公司特指經(jīng)過國務院授權和相關證券管理部門批準后而發(fā)行股票并在證券交易所上市的股份有限公司。 從上市公司的概念方面來看，需要明確以下幾點：上市公司屬于股份有限公司的范疇。股份公司在18世紀產(chǎn)生于歐洲，目前，股份公司是世界上大多數(shù)國家經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分。股份公司是指公司的資本通過股份的形式對外發(fā)放，公司的企業(yè)法人憑其認購的股份對公司承擔有限責任。中國股份制公司的歷史追溯到19世紀中期，第一家股份制公司是在“洋務運動”時期由李鴻章帶頭籌建的輪船招商局，標志著中國股份制的誕生。上市公司在中國也有了三十余年的歷史。1984年的上海飛樂音響股份有限公司成為中國的第一家股份制公司。上市公司要發(fā)行股票，必須經(jīng)過有關證券監(jiān)管機構(gòu)的批準。 

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（二）上市公司的類型
根據(jù)《中華人民共和國證券法》第三章中的第二節(jié)指出，我國的上市公司分為兩種，即股票型上市公司和債券型上市公司。股票型上市公司是指該公司在獲得相關證券管理部門批準之后，公司股本總額不少于三千萬元，發(fā)行股份占公司總股份比重不得少于百分之二十五（股本總額超過四億時則不得少于百分之十），并且同時滿足該公司在上市前三年中未造假或是偽報財務會計報告，且無重大違法行為。如果開業(yè)時間大于三年須得滿足連續(xù)三年盈利的條件。債券型上市公司指依據(jù)相關法律法規(guī)而設立經(jīng)營的公司已經(jīng)公開發(fā)行公司債券一年以上，金額不得少于五千萬元。 股票和債券是證券市場上最主要的兩大金融工具，兩者的共同點在于均為有價證券，都是通過公開發(fā)行來實現(xiàn)募集資本的融資手段和投資工具。股票和債券都是在一級市場發(fā)行，并且都在二級市場流通轉(zhuǎn)讓。因此，股票的價格和收益率與債券的價格和利率存在著相互影響的關系，往往伴隨著一致的運動趨勢，即同時上升或同時下降，但升降幅度并不一致。同時，兩者存在著明顯的區(qū)別。第一，股票和債券的發(fā)行主體不同。股票必須是由股份制公司發(fā)行的，而債券的發(fā)行主體可以是企業(yè)或者地方公共團體。第二，股票和債券其保護資本的能力不同。股票的所有權始終屬于公司，公司可以進行自由支配。如果公司破產(chǎn)，股票本金便面臨著被蝕盡的風險，而債券到期便可收回本金。第三，股票的收益穩(wěn)定性與債券的不同。股票的收益是隨著公司的盈利情況而變動的，股息率在購買之前并不確定，其收益與公司的盈利呈正相關。而債券的利率在購買之前就已確定，因此無論公司盈利與否，持有者到期便可獲得固定的利息。第四，股票和債券面臨的風險性不同。由于股息率的不確定，股票的市場價格常常面臨著暴漲或者暴跌的情況，變動幅度大，因而風險大。股票往往可以為投資者帶來更高的收益率，因而更多的人選擇購買股票。 
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三、資產(chǎn)評估的理論研究 ..... 10 
（一）資產(chǎn)評估的概念 ............. 10 
（二）資產(chǎn)評估的特點 ............. 11 
（三）資產(chǎn)評估的準則 .........  11  
1 重置成本 ....  12 
2 現(xiàn)行市價 ........ 13 
3 收益現(xiàn)值 ....  13  
4 清算價格 ............13 
（四）資產(chǎn)評估的方法 .........  13  
1 市場法 ......  14  2 收益法 .......... 14 
3 成本法 .......... 14 
四、上市公司資產(chǎn)評估的實踐研究 ....... 16 
（一）上市公司資產(chǎn)評估的類型及理論解釋 ..... 16 
（二）上市公司資產(chǎn)評估的六要素 ............. 19 
（三）上市公司資產(chǎn)評估方法 ....... 19 
1 現(xiàn)行市價法以房地產(chǎn)為例 ............ 19 
2 收益現(xiàn)值法 ...... 21 
3 重置成本法 ...... 21 
4 阿里巴巴上市公司的資產(chǎn)評估分析 ...... 22 
五、上市公司資產(chǎn)評估存在的問題及解決對策 ....... 24 
（一）上市公司資產(chǎn)評估存在的問題 ........... 24 
（二）上市公司資產(chǎn)評估存在問題的解決對策 ............. 25 

五、上市公司資產(chǎn)評估存在的問題及解決對策 

（一）上市公司資產(chǎn)評估存在的問題 
資產(chǎn)評估在剛進入我國時，各種理論完全是以西方國家已經(jīng)成型的理論作為參考，這就已經(jīng)決定了在起始階段，以國外相關理論作支持的實踐肯定是存在一定的問題的。后來，經(jīng)過我國相關學者的積極研究，逐漸把資產(chǎn)評估的理論研究與我國市場的基本情況相結(jié)合，探索出了適合我國發(fā)展的資產(chǎn)評估理論體系。然而，資產(chǎn)評估的實踐經(jīng)驗遠遠滯后于其理論研究，這是我國資產(chǎn)評估行業(yè)所面臨的一個重要問題。 資產(chǎn)評估在剛剛進入我國時，作為一種我國當時的新興產(chǎn)業(yè)，吸引了大量學者進行研究。由于資產(chǎn)評估具有良好的市場前景，也吸引了更多的人選擇加入到資產(chǎn)評估的研究中。然而，由于我國的資產(chǎn)評估行業(yè)起步晚，而很多的學者對于資產(chǎn)評估的研究僅僅停留在理論方面，并沒有實際操作的經(jīng)驗。從而造成理論研究處于領先位置，而一旦投入到資產(chǎn)評估項目中卻處處碰壁。 這種理論研究與實踐經(jīng)驗極大的不對稱性對我國資產(chǎn)評估行業(yè)的發(fā)展是極為不利，應從以下幾方面著手進行改善：首先，加強對資產(chǎn)評估從業(yè)人員的從業(yè)能力和職業(yè)道德的監(jiān)管。資產(chǎn)評估的實踐主體是資產(chǎn)評估的從業(yè)人員，因此資產(chǎn)評估從業(yè)人員的水平會對資產(chǎn)評估產(chǎn)生直接影響。我國相關單位應該建立起統(tǒng)一的對資產(chǎn)評估從業(yè)人員的執(zhí)業(yè)規(guī)范，最重要的是把這種執(zhí)業(yè)規(guī)范切實貫徹到平時的實踐中去。其次，國家積極鼓勵更多的人參與資產(chǎn)評估的實踐研究，而非一直停留在理論研究方面。作為一門大學學科，資產(chǎn)評估向大學生所傳授的主要是專業(yè)知識，即理論，由于本身缺乏實踐機會，使得大學生的知識水平只能停留在理論水平。國家應當通過一些政策鼓勵，讓更多的人參與資產(chǎn)評估的實踐。最后，我國資產(chǎn)評估行業(yè)必須規(guī)范化發(fā)展。我國對于資產(chǎn)評估從業(yè)人員的管理應當借鑒會計從業(yè)資格人員的發(fā)展，逐步建立起等級職稱制度，促使資產(chǎn)評估從業(yè)人員將理論和實踐有機結(jié)合，共同發(fā)展。
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結(jié)論

本文以上市公司資產(chǎn)評估為主題，論述了與此相關的兩大主題——上市公司及資產(chǎn)評估的相關理論，并對其在實際應用中所存在的問題、原因及對策都做了進一步的分析研究。文章所參考的資料有限，運用的研究方法也有限，因此所得結(jié)論可能不具有全面性。希望能夠通過本文對于我國上市公司資產(chǎn)評估的現(xiàn)狀有一個清晰的了解，也希望本文對于我國上市公司資產(chǎn)評估的偏差解決有一定的實際意義和參考價值。
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參考文獻(略)  

本文編號：58118