本文關(guān)鍵詞：當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

對(duì)當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的幾點(diǎn)分析

發(fā)布時(shí)間：2013-09-09    

　當(dāng)前，世界經(jīng)濟(jì)仍處在衰退當(dāng)中，雖然各國(guó)政府拯救經(jīng)濟(jì)的政策力度很大，也出現(xiàn)一些利好消息，但不確定因素仍然很多。年內(nèi)世界經(jīng)濟(jì)衰退能否觸底回升，目前還難以確定。
　
　 一、應(yīng)對(duì)危機(jī)政策措施回顧
　
　 今年，各國(guó)政府應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的政策主要包括以下幾方面：
　
　 （一）加大市場(chǎng)流動(dòng)性
　
　 繼續(xù)加大市場(chǎng)流動(dòng)性是多數(shù)國(guó)家的共識(shí)，主要做法：一是降低短期利率。今年以來(lái)，有降息空間的國(guó)家繼續(xù)下調(diào)基準(zhǔn)利率，歐洲、英國(guó)、加拿大、新西蘭、澳大利亞、瑞士、韓國(guó)、印度、巴西、印尼和菲律賓央行分別下調(diào)利率1-4次，目前發(fā)達(dá)國(guó)家的利率都已處于歷史最低位。二是實(shí)行“量化寬松”政策。發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)始采用購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的形式直接向市場(chǎng)投放貨幣，力圖降低中長(zhǎng)期利率。美國(guó)和英國(guó)決定分期向市場(chǎng)注入1萬(wàn)億美元和1250億英鎊，日本央行將每月購(gòu)買(mǎi)國(guó)債的規(guī)模從1.4萬(wàn)億提高到1.8萬(wàn)億日元。歐洲央行也跟進(jìn)美英貨幣政策，斥資600億歐元介入歐元區(qū)債券市場(chǎng)。
　
　 （二）擴(kuò)大財(cái)政支出
　
　 國(guó)際貨幣基金組織（IMF）呼吁各國(guó)，今明兩年分別制定總額占 GDP2%的財(cái)政刺激方案，實(shí)際上，許多國(guó)家財(cái)政赤字占GDP的比重已大大突破這個(gè)水平。美國(guó)預(yù)計(jì)今年財(cái)政赤字占GDP的12.9%，明年占8.5%；俄羅斯預(yù)計(jì)分別為7.4%和5%，今明兩年將用完油價(jià)高漲時(shí)期增收的儲(chǔ)備基金；2008-2009財(cái)年，印度預(yù)計(jì)為6%。歐元區(qū)推出的刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃占GDP比重的 3.3%-4%。
　
　 （三）支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)
　
　 除了向金融機(jī)構(gòu)直接注資和收購(gòu)不良貸款外，各國(guó)政府加大了對(duì)企業(yè)的扶持力度。美國(guó)奧巴馬政府新出臺(tái)的7870億美元振興計(jì)劃中，有小部分資金針對(duì)小企業(yè)，又新增150億美元專(zhuān)門(mén)用于扶持小企業(yè)。日本2009年財(cái)政預(yù)算中對(duì)中小企業(yè)的支出增長(zhǎng)7.3%，政府還動(dòng)用外匯儲(chǔ)備救助汽車(chē)企業(yè)。法國(guó)政府推出的265億歐元振興方案中的50%以上將直接投向企業(yè)。俄羅斯政府通過(guò)減稅、調(diào)節(jié)進(jìn)出口關(guān)稅、補(bǔ)貼貸款利率等措施幫助企業(yè)走出困境。
　
　 （四）加強(qiáng)區(qū)域合作
　
　 各國(guó)加強(qiáng)合作，聯(lián)手應(yīng)對(duì)歷史罕見(jiàn)的金融危機(jī)，并取得初步成果。20國(guó)峰會(huì)就國(guó)際貨幣基金組織增資和加強(qiáng)金融監(jiān)管等攜手應(yīng)對(duì)金融危機(jī)議題達(dá)成共識(shí)。歐盟召開(kāi)特別峰會(huì)，一致同意繼續(xù)以協(xié)調(diào)方式，在歐盟單一市場(chǎng)和經(jīng)濟(jì)貨幣聯(lián)盟框架下共同行動(dòng)，戰(zhàn)勝危機(jī)；又召開(kāi)就業(yè)峰會(huì)，就保護(hù)和促進(jìn)就業(yè)制定了十條具體措施。中日韓三國(guó)就區(qū)域外匯儲(chǔ)備庫(kù)出資達(dá)成共識(shí)。
　
　 二、對(duì)世界經(jīng)濟(jì)走勢(shì)的分析
　
　 （一）經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極信號(hào)但基礎(chǔ)不穩(wěn)
　
　 1.經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的積極信號(hào)。從近期公布的數(shù)據(jù)看，世界經(jīng)濟(jì)確實(shí)出現(xiàn)了不少積極信號(hào)。先行指標(biāo)顯示發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退正逐漸放緩。4月份，美國(guó)服務(wù)業(yè)活動(dòng)指數(shù)比上月提高，其中，訂貨指數(shù)和出口指數(shù)上升幅度明顯；英國(guó)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)和建筑業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)均上升；日本經(jīng)濟(jì)觀察家指數(shù)和景氣動(dòng)向預(yù)期指數(shù)連續(xù)4個(gè)月改善；美國(guó)進(jìn)口需求萎縮放緩，3月份商品和服務(wù)進(jìn)口額降幅比上月縮小4.1個(gè)百分點(diǎn)，其中，原油進(jìn)口增長(zhǎng)6.2%。英國(guó)工業(yè)和零售指標(biāo)好于預(yù)期，3月份工業(yè)產(chǎn)值降幅為13個(gè)月來(lái)最小，4月份零售額同比漲幅達(dá)到3年來(lái)最高。一些國(guó)際金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)虧為盈。一季度，花旗、高盛、美國(guó)銀行、美國(guó)最大的債券保險(xiǎn)商、全球最大的瑞士再保險(xiǎn)等金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)虧為盈；除美國(guó)“兩房”外，其他機(jī)構(gòu)的虧損額也比上季度縮小。另外，股市強(qiáng)勁反彈和非美元貨幣走強(qiáng)，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場(chǎng)信心。
　
　 2.經(jīng)濟(jì)向好的基礎(chǔ)不穩(wěn)。當(dāng)前，經(jīng)濟(jì)的利好現(xiàn)象主要來(lái)自于各國(guó)低利率和積極財(cái)政政策的效果，還缺少堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)支撐。一是世界經(jīng)濟(jì)衰退加深。從已公布的數(shù)據(jù)看，一季度除美國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比折年率降幅比上季度略有縮小外，其他國(guó)家經(jīng)濟(jì)衰退繼續(xù)加深。英國(guó)經(jīng)濟(jì)環(huán)比下降1.9%，降幅比上季度擴(kuò)大0.3個(gè)百分點(diǎn)；歐元區(qū)下降2.5%，擴(kuò)大1個(gè)百分點(diǎn)，其中，德國(guó)下降3.8%，是有該統(tǒng)計(jì)以來(lái)最大的季度降幅，新加坡經(jīng)濟(jì)下降19.7%，是1965年建國(guó)以來(lái)的最大降幅。二是就業(yè)形勢(shì)繼續(xù)惡化。一季度，美國(guó)、日本和歐元區(qū)失業(yè)率分別為8.5%、4.4%和 8.7%，均創(chuàng)出歷史新高。美國(guó)藍(lán)籌經(jīng)濟(jì)指數(shù)預(yù)測(cè)，明年一季度美國(guó)失業(yè)率將達(dá)到頂峰10%。三是發(fā)達(dá)國(guó)家消費(fèi)沒(méi)有起色。一季度，美國(guó)舊房銷(xiāo)售價(jià)同比下降13.8%，顯示樓市尚未觸底；雖然2月份零售額環(huán)比上升，但3、4月份又出現(xiàn)下降，消費(fèi)回升基礎(chǔ)不穩(wěn)。發(fā)達(dá)國(guó)家進(jìn)口需求還在萎縮，一季度，美國(guó)進(jìn)口環(huán)比折年率下降34.1%，降幅比上季度擴(kuò)大17.6個(gè)百分點(diǎn)；日本進(jìn)口環(huán)比增長(zhǎng)雖逐月提高，但同比降幅均超過(guò)20%。從上述情況看，一些領(lǐng)域已顯露出衰退企穩(wěn)的跡象，但金融危機(jī)的嚴(yán)重性決定發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)調(diào)整需要較長(zhǎng)時(shí)間，即使衰退觸底，復(fù)蘇也將是一個(gè)緩慢的過(guò)程，何況新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇還要依靠世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的帶動(dòng)。最近，多個(gè)國(guó)際機(jī)構(gòu)繼續(xù)下調(diào)今年世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)，世界經(jīng)濟(jì)何時(shí)觸底回升目前依然難料。
　
　 （二）金融市場(chǎng)振幅減小但風(fēng)險(xiǎn)依然存在
　
　 今年以來(lái)，國(guó)際金融市場(chǎng)的特點(diǎn)是振蕩大，由于導(dǎo)致金融市場(chǎng)不穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)依然存在，將拖累世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇進(jìn)程。
　
　 1.國(guó)際金融市場(chǎng)主要特點(diǎn)。一是非美元貨幣振蕩走強(qiáng)。受東歐可能發(fā)生信用危機(jī)，投資者蜂擁購(gòu)買(mǎi)美元和美國(guó)國(guó)債影響，2月中旬至3月初，非美元貨幣大幅貶值，與年初高點(diǎn)相比，貶值幅度達(dá) 23.9%—4.2%。4月份非美元貨幣由弱轉(zhuǎn)強(qiáng)，韓國(guó)、巴西、英國(guó)、新加坡和印度貨幣匯率出現(xiàn)較大幅度升值，特別是韓元和巴西雷亞爾兌美元匯率已恢復(fù)到年初水平。二是股市強(qiáng)勁反彈。由于投資者對(duì)歐洲經(jīng)濟(jì)的信心嚴(yán)重下挫，2月中旬至3月初全球股市大跌，3、4月份全球股市強(qiáng)勁反彈，多數(shù)股指呈兩位數(shù)上漲，4月末新興經(jīng)濟(jì)體股市已超過(guò)上年末水平。
　
　 近期非美元貨幣走強(qiáng)和股市強(qiáng)勁反彈，主要是經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)積極信號(hào)，市場(chǎng)信心增強(qiáng)，投資者追逐高風(fēng)險(xiǎn)，以及各國(guó)貨幣政策的影響。
　
　 2.國(guó)際金融市場(chǎng)存在的風(fēng)險(xiǎn)。一是東歐國(guó)家能否有效避免信貸違約。由于東歐國(guó)家債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，對(duì)外依存度高，自身沒(méi)有能力擺脫危機(jī)，必須依靠IMF和西歐國(guó)家的資金支持，如果解決不好，將拖累歐洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。二是市場(chǎng)流動(dòng)性局部趨緊。雖然市場(chǎng)投入了大量流動(dòng)性，但美國(guó)反映資金緊張程度的利差仍居高不下。另外，拯救東歐國(guó)家也需要資金。發(fā)展中國(guó)家資金緊張的情況更加突出，聯(lián)合國(guó)主席潘基文預(yù)測(cè)，今明兩年發(fā)展中國(guó)家至少需要1萬(wàn)億美元才能度過(guò)危機(jī)。如果世界經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)間較長(zhǎng)，隨著需要援助國(guó)家數(shù)量的不斷增加，全球流動(dòng)性局部緊張的狀況會(huì)很突出。三是金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)減記規(guī)模。IMF最新預(yù)測(cè)，到2010年末，全球貸款減記將達(dá)到4.1萬(wàn)億美元，其中美國(guó)2.7萬(wàn)億美元，比1月份的預(yù)測(cè)增加了一倍。金融機(jī)構(gòu)到底有多少有毒資產(chǎn)，政府有多大能力幫助銀行處置有毒資產(chǎn)，目前還都是未知數(shù)。
　
　 總體看，，由于市場(chǎng)信心不斷加強(qiáng)，國(guó)際金融市場(chǎng)再次發(fā)生年初大幅振蕩的幾率較��；但世界經(jīng)濟(jì)衰退還未見(jiàn)底，上述風(fēng)險(xiǎn)有可能變成現(xiàn)實(shí)，政策與市場(chǎng)的博弈將使國(guó)際金融市場(chǎng)振蕩不斷，也是影響世界經(jīng)濟(jì)觸底復(fù)蘇的不利因素。
　
 

  本文關(guān)鍵詞：當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。