本文關(guān)鍵詞：里根經(jīng)濟(jì)學(xué)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

　　我們認(rèn)為，當(dāng)前中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)管理政策與上個(gè)世紀(jì)八十年代“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”的相似性，不僅是打造中國(guó)經(jīng)濟(jì)升級(jí)版的目標(biāo)所需，也是當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)機(jī)體之內(nèi)存在的一些結(jié)構(gòu)性矛盾與當(dāng)年的美國(guó)有所類似的結(jié)果。

　　美國(guó)當(dāng)年發(fā)生滯脹的基本原因主要有以下幾個(gè)方面。

　　由于長(zhǎng)期奉行凱恩斯主義政策，，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速一出現(xiàn)下滑，就實(shí)行寬松的貨幣政策和積極的財(cái)政政策來(lái)進(jìn)行刺激，結(jié)果導(dǎo)致菲利普斯曲線逐漸遠(yuǎn)離原點(diǎn)，向高失業(yè)（低增長(zhǎng)）、高通脹方向不斷推移；其次，自大蕭條以后，美國(guó)的政府管制越來(lái)越多、越來(lái)越嚴(yán)，導(dǎo)致企業(yè)缺乏活力，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力明顯下降；第三，上世紀(jì)60年代約翰遜總統(tǒng)時(shí)期大搞“偉大社會(huì)建設(shè)”，由于缺乏總體規(guī)劃，各種社會(huì)福利法案均以零敲碎打方式獲得國(guó)會(huì)通過(guò)，最終導(dǎo)致下崗職工所獲得的各種福利補(bǔ)貼比在崗職工的最低工資水平還高，因而出現(xiàn)了“自愿性失業(yè)”，使得失業(yè)率居高不下，即使在通貨膨脹時(shí)期也是如此；最后，是外部因素，即兩次石油危機(jī)把油價(jià)迅速推高。

　　坦率地講，盡管中國(guó)經(jīng)濟(jì)的近況還遠(yuǎn)沒(méi)有達(dá)到美國(guó)當(dāng)年的那種困難程度，但是從發(fā)展方向上看，相似之處卻也越來(lái)越明顯。

　　首先，就宏觀政策而言，多年來(lái)為了實(shí)現(xiàn)“保八”的目標(biāo)，我們不斷地祭出凱恩斯主義的需求管理利器，通過(guò)大規(guī)模的“鐵、公、機(jī)”等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)來(lái)挽救增速回落的經(jīng)濟(jì)，“四萬(wàn)億”刺激計(jì)劃更是把這一需求管理模式演繹到了極致。另一方面，長(zhǎng)期以來(lái)我們一直在通過(guò)大量發(fā)行貨幣來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，導(dǎo)致貨幣大量超發(fā)，資產(chǎn)價(jià)格（房地產(chǎn)）持續(xù)膨脹。近10年來(lái)我國(guó)的M2（廣義貨幣）增長(zhǎng)率平均值高于GDP（國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值）達(dá)7.5個(gè)百分點(diǎn)，M2/GDP一直維持在150%～160%之間，遠(yuǎn)高于西方發(fā)達(dá)國(guó)家。

　　其次，就政府對(duì)經(jīng)濟(jì)管理活動(dòng)參與的深度與方式而言，近10年來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的壟斷程度越來(lái)越高，“國(guó)進(jìn)民退”現(xiàn)象十分嚴(yán)重，政府對(duì)企業(yè)的微觀干預(yù)越來(lái)越多，企業(yè)活力在明顯減退。對(duì)政府管制對(duì)經(jīng)濟(jì)活力的嚴(yán)重制約，李克強(qiáng)總理在第一次記者招待會(huì)上就已經(jīng)有表示。

　　第三，雖然我們的民生建設(shè)和當(dāng)時(shí)的美國(guó)相比還有較大的差距，但是政府部門的鋪張浪費(fèi)和低效率卻比當(dāng)時(shí)的美國(guó)要嚴(yán)重得多。雖然普通民眾的民生福利還有很多方面有待提升、完善，但是企業(yè)和居民的稅負(fù)確實(shí)已經(jīng)不輕，有調(diào)查顯示中國(guó)已成為世界上的高稅負(fù)國(guó)家。

　　第四，隨著我國(guó)人口紅利的逐漸萎縮和中國(guó)工業(yè)體系的日漸完備，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的潛力在不斷地減弱，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)中樞下移已成為經(jīng)濟(jì)學(xué)界的共識(shí)。而勞動(dòng)力價(jià)格的快速上升和資源價(jià)格改革將帶來(lái)的成本上升也進(jìn)一步推升中國(guó)的通脹中樞。當(dāng)下中國(guó)面臨著“亞滯脹”挑戰(zhàn)。

　　因此，我們認(rèn)為中國(guó)當(dāng)下的宏觀經(jīng)濟(jì)管理特征與里根經(jīng)濟(jì)學(xué)的相似不是巧合，而是客觀形勢(shì)與追求發(fā)展目標(biāo)所迫的結(jié)果。我們相信，隨著打造“中國(guó)經(jīng)濟(jì)的升級(jí)版”工程在當(dāng)前客觀基礎(chǔ)上的不斷推進(jìn)，未來(lái)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策與當(dāng)年的“里根經(jīng)濟(jì)學(xué)”的相似性會(huì)越來(lái)越多。因?yàn)楹?jiǎn)單的凱恩斯式的需求管理很難實(shí)現(xiàn)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的升級(jí)，現(xiàn)實(shí)的挑戰(zhàn)將會(huì)迫使我們不得不去探索從供給的角度提升中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的質(zhì)量。（中信建投證券宏觀研究員 周金濤 李樹培）

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