本文關(guān)鍵詞：諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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文|毛壽龍

　　圖|百度，2016年經(jīng)濟(jì)學(xué)諾獎(jiǎng)得主

　　原載《新京報(bào)》，本公號(hào)為全文，轉(zhuǎn)載請(qǐng)注明

　　北京時(shí)間10月10日17點(diǎn)45分，瑞典皇家科學(xué)院諾貝爾獎(jiǎng)評(píng)審委員會(huì)在斯德哥爾摩宣布，2016年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獲得者是兩位美國(guó)學(xué)者麻省理工學(xué)院的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授本特·霍姆斯特羅（BengtHolmstrom）和哈佛大學(xué)的經(jīng)濟(jì)學(xué)教授奧利弗·哈特（OliverHart），兩人均是契約理論的經(jīng)濟(jì)學(xué)家。兩位經(jīng)濟(jì)學(xué)家的年齡差不多是所有得獎(jiǎng)?wù)咂骄挲g，霍布斯特羅教授67歲，不多不少，哈特今年68歲，比平均年齡多了一歲。當(dāng)然，在諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)里，他們是比較年輕的，因?yàn)橹矮@獎(jiǎng)的大師們平均年齡是82歲。

　　年紀(jì)雖輕，但他們的主要理論貢獻(xiàn)都發(fā)生在三十多年前，在現(xiàn)在喜歡新東西的人來(lái)說(shuō)已經(jīng)是很久以前的作品了。和很多得獎(jiǎng)?wù)咭粯樱麄兊膶W(xué)術(shù)成就也發(fā)生在年輕時(shí)期，當(dāng)時(shí)他們的年齡僅僅30多歲。不過(guò)，他們研究的理論領(lǐng)域卻比較古老。契約研究，是西方學(xué)術(shù)史很主流的傳統(tǒng)。近代的社會(huì)契約理論家，從理論上確立了現(xiàn)代契約政府的基本原則�，F(xiàn)代契約經(jīng)濟(jì)學(xué)，是制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的重要內(nèi)容。它從契約角度給更好地理解企業(yè)和市場(chǎng)，設(shè)計(jì)更好的企業(yè)制度和市場(chǎng)制度，作出了很大的貢獻(xiàn)。今年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)授予兩位年輕的契約經(jīng)濟(jì)學(xué)理論家，可見(jiàn)契約理論在經(jīng)濟(jì)學(xué)中有很重要的位置。從實(shí)踐上來(lái)看，也說(shuō)明契約理論對(duì)于現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步完善和發(fā)展，也是非常有價(jià)值的。

　　諾獎(jiǎng)委員會(huì)說(shuō)明了兩位學(xué)者的得獎(jiǎng)理由，說(shuō)霍姆斯特羅教授的契約理論探討了經(jīng)典的委托代理理論，探討了如何設(shè)計(jì)CEO的薪水結(jié)構(gòu)來(lái)使其為股東服務(wù)。投資者如果學(xué)習(xí)了霍姆斯特羅教授的契約理論，就可以為自己尋找一個(gè)比較好的委托代理框架，讓代理人能夠更好地為自己服務(wù)同時(shí)也為股東服務(wù)。霍姆斯特羅教授還研究過(guò)團(tuán)隊(duì)個(gè)人搭便車問(wèn)題如何避免的問(wèn)題，，這是合伙制企業(yè)普遍存在的問(wèn)題。合伙制企業(yè)經(jīng)常散伙，然后就形成了雇傭制企業(yè)�；裟匪固亟淌诘慕忉屖沁@樣的：

　　團(tuán)隊(duì)工作中的偷懶行為可以通過(guò)適當(dāng)?shù)募?lì)機(jī)制來(lái)解決。他認(rèn)為，委托人不應(yīng)該是監(jiān)督人，而應(yīng)該是預(yù)算平衡打破人，從而激勵(lì)代理人。他認(rèn)為，代理人預(yù)算平衡時(shí)的努力水平小于帕累托最優(yōu)的努力水平。因此，只要堅(jiān)持預(yù)算平衡，就不可能實(shí)現(xiàn)委托人和代理人的帕累托最優(yōu)。因?yàn)榇砣丝梢源畋丬�。委托人�?fù)責(zé)剩余索取，從而打破預(yù)算平衡。如果打破預(yù)算平衡，帕累托最優(yōu)可以通過(guò)納什均衡達(dá)到。打破預(yù)算平衡可以形成“團(tuán)體懲罰（group penalties）”或“團(tuán)體激勵(lì)（group incentive）”，這就可以消除代理人的搭便車行為。因?yàn)槊總�(gè)代理人不愿意受懲罰也希望得到獎(jiǎng)金，每個(gè)代理人就不得不選擇符合帕累托最優(yōu)要求的努力水平�；裟匪固亓_還有一本金融的流動(dòng)性問(wèn)題研究的專著。所以，他還是金融專家。

　　由于存在搭便車問(wèn)題，所以合伙制總是不成功的，總是會(huì)轉(zhuǎn)向雇傭制。不過(guò)，律師事務(wù)所，往往采用合伙制，而且也比較成功。對(duì)此用霍姆斯特羅的理論也可以得到解釋。他認(rèn)為，合伙制成功往往是代理人的初始資本比較少。如果代理人初始資本比較多，那么采用合伙制就可能不成功。因?yàn)榇畋丬嚨目赡苄员容^大。合伙律師基本上沒(méi)有什么初始資本，都是靠智力吃飯的。用這個(gè)理論，也可以解釋學(xué)者開(kāi)設(shè)的智庫(kù)比較容易實(shí)行合伙制。但企業(yè)家，卻比較難以實(shí)施合伙制，因?yàn)榇砣艘_(dá)到累托最優(yōu)的狀態(tài)有難度。不過(guò)，中國(guó)現(xiàn)在在農(nóng)村發(fā)展項(xiàng)目中，普遍實(shí)施農(nóng)戶入股合伙制。這個(gè)合伙制是比較特殊的合伙制，往往和不完全契約有關(guān)。這個(gè)是另外一位獲獎(jiǎng)?wù)吖氐难芯款I(lǐng)域。

　　奧利佛· 哈特的研究領(lǐng)域包括契約理論、法經(jīng)濟(jì)學(xué)，股權(quán)結(jié)構(gòu)和契約安排。他的代表性論文有《所有權(quán)的成本與收益，垂直和橫向整合的理論》（1986年8月《政治經(jīng)濟(jì)學(xué)雜志》），《作為參考點(diǎn)的合同》（2008年《經(jīng)濟(jì)學(xué)季刊》）等，茅于軾老先生主編的《制度經(jīng)濟(jì)學(xué)譯叢》也翻譯過(guò)他的一些作品。1993年哈特教授在牛津大學(xué)做了一系列的講座，講座內(nèi)容編輯成書(shū)，1995年由牛津大學(xué)出版社出版，書(shū)名叫做《企業(yè)、契約與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)》，基本反映了他的主要學(xué)術(shù)貢獻(xiàn)。哈特教授的貢獻(xiàn)主要集中在不完全契約理論研究，探討誰(shuí)有權(quán)力決定做什么。其研究起點(diǎn)是合約的不完全性，然后研究如何更好地配置財(cái)產(chǎn)權(quán)或（剩余）控制權(quán)。他認(rèn)為，一個(gè)契約不可能顧及到所有的可能性，所以契約都是不完全的。不完全契約條件下，如何配置控制權(quán)？哈特認(rèn)為：在特定情況下，控制權(quán)或者決定權(quán)，可以配置在股東，也可以配置在職業(yè)經(jīng)理人。這個(gè)理論對(duì)于紛繁復(fù)雜的公司控制權(quán)結(jié)構(gòu)有解釋力，而且對(duì)于更好地配置最終的決定權(quán)在哪里，對(duì)于不同的企業(yè)、事業(yè)單位，甚至對(duì)于政府，也是具有重要的價(jià)值的。

　　比如，城管在一線，是不是應(yīng)該有最終的決策權(quán)，而不是事事都要報(bào)告領(lǐng)導(dǎo)，也許這樣更能夠負(fù)責(zé)。處長(zhǎng)、司長(zhǎng)和部長(zhǎng)，以及內(nèi)閣會(huì)議之間的決策權(quán)應(yīng)該怎么配置。哈特的不完全契約理論，可能都是很有應(yīng)用價(jià)值的。通過(guò)這些理論，來(lái)思考和分析，尤其是評(píng)價(jià)和推進(jìn)中國(guó)各級(jí)政府的權(quán)力清單改革，顯然也是一個(gè)很有意思的理論框架選擇。中國(guó)的國(guó)有企業(yè)缺乏委托人監(jiān)控，也許通過(guò)哈特的研究，可以設(shè)置一個(gè)比較好的不完全契約，讓國(guó)有企業(yè)的CEO能夠真正承擔(dān)起責(zé)任。今年萬(wàn)科股權(quán)紛爭(zhēng)，其實(shí)也可以通過(guò)不完全契約理論來(lái)解釋，要讓萬(wàn)科保持活力，給萬(wàn)科團(tuán)隊(duì)一定的剩余控制權(quán)，也就是配備相當(dāng)?shù)莫?dú)立決策權(quán)，也是非常重要的。當(dāng)然，這一切，就需要中國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家來(lái)研究了。

　　回到中國(guó)農(nóng)戶入股的農(nóng)業(yè)項(xiàng)目。企業(yè)家一般沒(méi)有什么積極性到農(nóng)村去投資。因?yàn)檗r(nóng)村是原始的秩序，而企業(yè)家是從市場(chǎng)秩序里出來(lái)的。市場(chǎng)秩序也就是資本等擴(kuò)展元素很容易和原始秩序中的人情等原始元素產(chǎn)生沖突，其結(jié)果是企業(yè)家與農(nóng)民合不來(lái)，表現(xiàn)在在利益上可能產(chǎn)生很大的沖突。河北企業(yè)家孫大午投資的果園項(xiàng)目，每年都遭到本地農(nóng)民搶劫，本地公安局也沒(méi)有很好的辦法去制止，因?yàn)閲?guó)家秩序的能力在原始秩序面前也是有其難處的。這說(shuō)明，孫大午剛開(kāi)始投資的時(shí)候和當(dāng)?shù)剞r(nóng)民的契約是不完善的。如果對(duì)契約進(jìn)行相關(guān)的調(diào)整，如農(nóng)戶入股，而不是企業(yè)家一次性租用，這個(gè)時(shí)候農(nóng)戶搶東西就相當(dāng)于搶自己的東西，這個(gè)搶劫的行為在契約上就得到了解決。農(nóng)戶對(duì)剩余有了控制權(quán)，沖突就變成了合作。

　　顯然，2016年的諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)獲得者的理論貢獻(xiàn)不僅具有經(jīng)濟(jì)學(xué)價(jià)值，還具有很多企業(yè)治理結(jié)構(gòu)、制度設(shè)計(jì)和財(cái)務(wù)管理的實(shí)踐價(jià)值。對(duì)于很多研究公共管理的學(xué)者來(lái)說(shuō)，對(duì)于理解復(fù)雜的公共治理結(jié)構(gòu)問(wèn)題，也具有借鑒的意義。

　　寫(xiě)于2016年10月10日。歡迎文末贊賞

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（責(zé)任編輯：馬郡 HN022）

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