本文關(guān)鍵詞：人身保險(xiǎn)，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

 

　　郭金龍 經(jīng)濟(jì)學(xué)博士。現(xiàn)任中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)助理、保險(xiǎn)研究室主任，研究員,中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究生院教授；中國(guó)金融學(xué)會(huì)常務(wù)理事,中國(guó)保險(xiǎn)學(xué)會(huì)常務(wù)理事。主要研究方向?yàn)榻鹑诒ｋU(xiǎn)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展。出版專(zhuān)著、合著和譯著十多部，在《金融時(shí)報(bào)》、《管理世界》、《國(guó)際金融研究》、《中國(guó)人口科學(xué)》、《數(shù)量經(jīng)濟(jì)技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究》、《財(cái)貿(mào)經(jīng)濟(jì)》、《保險(xiǎn)研究》、《中國(guó)軟科學(xué)》等刊物發(fā)表論文100多篇。

　　中國(guó)保監(jiān)會(huì)日前宣布正式啟動(dòng)普通型人身險(xiǎn)費(fèi)率政策改革，放開(kāi)普通型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率，由保險(xiǎn)公司按照審慎原則自行決定，不再執(zhí)行2.5%的上限限制。改革后新簽發(fā)的普通型人身保險(xiǎn)保單，法定責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率不得高于保單預(yù)定利率和3.5%的小者。記者日前就此次人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革的相關(guān)問(wèn)題，采訪了中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融研究所所長(zhǎng)助理、保險(xiǎn)室主任郭金龍博士。

　　記者：自1999年6月，國(guó)內(nèi)的壽險(xiǎn)預(yù)定利率上限被設(shè)在2.5%的水平，至今已實(shí)施了14年，這次普通型人身險(xiǎn)費(fèi)率政策改革后，不再執(zhí)行2.5%的上限限制，請(qǐng)您詳細(xì)分析一下放開(kāi)普通型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率的意義。

　　郭金龍：14年來(lái)，2.5%的上限限制確實(shí)達(dá)到了為高利率保單給中國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)造成的巨大“利差損”止血的政策目標(biāo)。但是，過(guò)低的預(yù)定利率提高了保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格，也極大地降低了保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力，成為制約保險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展的重要政策因素，已經(jīng)到了“非改不可”的地步。

　　人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革之所以如此牽動(dòng)業(yè)內(nèi)外的神經(jīng)，是因?yàn)樗苯雨P(guān)系著保險(xiǎn)產(chǎn)品的定價(jià)。預(yù)定利率的高低和保險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)格直接相關(guān)。一般而言，預(yù)定利率上浮，保險(xiǎn)費(fèi)率就會(huì)下降，保險(xiǎn)產(chǎn)品就更便宜。如果一款產(chǎn)品的預(yù)定利率較高，消費(fèi)者投保該產(chǎn)品時(shí)所繳納的保費(fèi)則越少，反之亦然。預(yù)定利率的變動(dòng)影響著保險(xiǎn)產(chǎn)品的市場(chǎng)需求。

　　保險(xiǎn)費(fèi)是根據(jù)預(yù)定利息率、預(yù)定死亡率、預(yù)定附加費(fèi)用率等要素進(jìn)行計(jì)算。人身保險(xiǎn)預(yù)定利率就是指人身保險(xiǎn)產(chǎn)品在計(jì)算保險(xiǎn)費(fèi)及責(zé)任準(zhǔn)備金時(shí)所采用的利率，保險(xiǎn)公司在產(chǎn)品定價(jià)時(shí)，根據(jù)公司對(duì)未來(lái)資金運(yùn)用收益率的預(yù)測(cè)等因素而為保單設(shè)定的每年收益率，就是保險(xiǎn)公司提供給投保人的回報(bào)率。預(yù)定利率的高低與人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)格直接相關(guān)。

　　過(guò)低的預(yù)定利率提高了保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格，在一定程度上也降低了保險(xiǎn)產(chǎn)品的吸引力。近年來(lái)，傳統(tǒng)型壽險(xiǎn)產(chǎn)品的增長(zhǎng)速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于萬(wàn)能險(xiǎn)、投連險(xiǎn)等投資型保險(xiǎn)產(chǎn)品的增長(zhǎng)速度。對(duì)于一個(gè)還處于成長(zhǎng)中的保險(xiǎn)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這種情況并不正常。傳統(tǒng)型保險(xiǎn)增長(zhǎng)過(guò)慢，意味著廣大人民的保障需求并沒(méi)有得到滿(mǎn)足。

　　預(yù)定利率的高低也對(duì)保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)具有重大影響。保險(xiǎn)公司的利潤(rùn)（虧損）來(lái)自利差益（損）、死差益（損）和費(fèi)差益（損）。如果保險(xiǎn)公司的實(shí)際投資回報(bào)率高于預(yù)定利率，就產(chǎn)生了利差益（即保險(xiǎn)公司獲得了投資方面的盈余），如果保險(xiǎn)公司的實(shí)際投資收益低于預(yù)定利率，就產(chǎn)生了利差損（即保險(xiǎn)公司在投資方面發(fā)生了虧損）。

　　本次費(fèi)率政策改革的基本思路是放開(kāi)前端、管住后端，即前端的產(chǎn)品預(yù)定利率由保險(xiǎn)公司根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系自主確定；后端的準(zhǔn)備金評(píng)估利率由監(jiān)管部門(mén)根據(jù)“一籃子資產(chǎn)”的收益率和長(zhǎng)期國(guó)債到期收益率等因素綜合確定，通過(guò)后端影響和調(diào)控前端合理定價(jià)。具體內(nèi)容包括兩個(gè)方面。一是放開(kāi)普通型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率，將定價(jià)權(quán)交給公司和市場(chǎng)。普通型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率由保險(xiǎn)公司按照審慎原則自行決定，不再執(zhí)行2.5%的上限限制。二是明確法定責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率標(biāo)準(zhǔn)，強(qiáng)化準(zhǔn)備金和償付能力監(jiān)管約束，防范經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。改革后新簽發(fā)的普通型人身保險(xiǎn)保單，法定責(zé)任準(zhǔn)備金評(píng)估利率不得高于保單預(yù)定利率和3.5%的小者。

　　為保障改革順利實(shí)施，中國(guó)保監(jiān)會(huì)同時(shí)出臺(tái)了與之相配套的監(jiān)管政策：一是對(duì)國(guó)家政策鼓勵(lì)發(fā)展的養(yǎng)老業(yè)務(wù)實(shí)施差別化的準(zhǔn)備金評(píng)估利率，允許養(yǎng)老年金等業(yè)務(wù)的準(zhǔn)備金評(píng)估利率最高上浮15％，支持發(fā)展養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。二是適當(dāng)降低長(zhǎng)期人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)保額相關(guān)的最低資本要求，鼓勵(lì)和支持發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)將釋放壽險(xiǎn)行業(yè)資本占用約200億元，釋放的資本可支持發(fā)展新業(yè)務(wù)4000億元。三是在控制費(fèi)用總水平、消費(fèi)者利益不受損害的前提下，由保險(xiǎn)公司自主確定傭金水平，優(yōu)化費(fèi)用支付結(jié)構(gòu)，促進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)發(fā)展。四是進(jìn)一步規(guī)范總精算師的任職和履職，明確總精算師責(zé)任，發(fā)揮精算專(zhuān)業(yè)力量在費(fèi)率改革中的積極作用。五是加強(qiáng)人身保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率的管理，將償付能力狀況作為保險(xiǎn)條款和保險(xiǎn)費(fèi)率審批、備案的重要依據(jù)，并根據(jù)預(yù)定利率是否高于規(guī)定的評(píng)估利率上限，分別采取審批、備案方式進(jìn)行管理。

　　普通型人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革正式啟動(dòng)，新的費(fèi)率政策將從8月5日起正式實(shí)施。普通型人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革是繼我國(guó)保險(xiǎn)公司股份制改造及上市之后又一次具有里程碑意義的改革，它標(biāo)志著我國(guó)人身保險(xiǎn)業(yè)第一次初步建立起了符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的費(fèi)率形成機(jī)制，使我國(guó)人身保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理及市場(chǎng)監(jiān)管與國(guó)際接軌邁出了堅(jiān)實(shí)的一大步。

　　記者：此次費(fèi)率政策調(diào)整對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)的發(fā)展將產(chǎn)生什么影響？發(fā)生哪些變化？

　　郭金龍：普通型人身保險(xiǎn)費(fèi)率政策改革，是人身保險(xiǎn)業(yè)的一項(xiàng)基礎(chǔ)性、戰(zhàn)略性、長(zhǎng)遠(yuǎn)性的重大改革，是引領(lǐng)行業(yè)完善體制機(jī)制、轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的重要舉措，對(duì)人身保險(xiǎn)業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展具有深遠(yuǎn)意義。第一，費(fèi)率政策改革是保監(jiān)會(huì)轉(zhuǎn)變政府職能、簡(jiǎn)政放權(quán)的重要舉措。第二，費(fèi)率政策改革標(biāo)志著我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)初步建立起了符合社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)規(guī)律的人身保險(xiǎn)費(fèi)率形成機(jī)制。第三，，費(fèi)率政策改革為保險(xiǎn)企業(yè)落實(shí)經(jīng)營(yíng)自主權(quán)、完善現(xiàn)代企業(yè)制度提供了重要契機(jī)。第四，綜合性的改革舉措將充分調(diào)動(dòng)市場(chǎng)積極性，極大地解放壽險(xiǎn)生產(chǎn)力。第五，費(fèi)率政策改革將激勵(lì)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，向市場(chǎng)提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的保險(xiǎn)產(chǎn)品，更好地滿(mǎn)足消費(fèi)者的真實(shí)需求。第六，費(fèi)率政策改革將同時(shí)倒逼保險(xiǎn)企業(yè)和監(jiān)管部門(mén)進(jìn)一步完善體制機(jī)制，使我國(guó)人身保險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)管理以及保險(xiǎn)監(jiān)管與國(guó)際接軌，推動(dòng)人身保險(xiǎn)市場(chǎng)良性發(fā)展。最后，費(fèi)率政策改革將助推風(fēng)險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)發(fā)展，促進(jìn)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，有利于發(fā)揮保險(xiǎn)的風(fēng)險(xiǎn)管理和經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償功能，緩解人民群眾養(yǎng)老和看病壓力，服務(wù)國(guó)家民生建設(shè)和經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展。具體表現(xiàn)在：

　　1.將極大地釋放壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展空間。由于適當(dāng)降低長(zhǎng)期人身保險(xiǎn)業(yè)務(wù)中風(fēng)險(xiǎn)保額相關(guān)的最低資本要求，鼓勵(lì)和支持發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)。預(yù)計(jì)將釋放壽險(xiǎn)行業(yè)資本占用約200億元，釋放的資本可支持發(fā)展新業(yè)務(wù)4000億元，占到2012年人身險(xiǎn)保費(fèi)收入1.02萬(wàn)億元的40%。再加上預(yù)定利率上調(diào)對(duì)壽險(xiǎn)需求的刺激作用，將對(duì)壽險(xiǎn)業(yè)發(fā)展具有重要的推動(dòng)作用。

　　2.預(yù)定利率上調(diào)激勵(lì)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，提升整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。普通型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率保險(xiǎn)公司自主決定后，將會(huì)有一定幅度的上調(diào)，而目前保險(xiǎn)行業(yè)的投資收益不是很高，2008年至2012年保險(xiǎn)資金投資收益率分別為1.9%、6.4%、4.8%、3.5%、3.4%；2013年上半年的險(xiǎn)資投資年化收益率為4.9%，即使預(yù)定利率上調(diào)至3.5%，對(duì)于保險(xiǎn)公司的投資能力也應(yīng)有更高的要求。有助于改革保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)方式、提高資源配置效率，提升整個(gè)保險(xiǎn)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。在預(yù)定利率上限2.5%的價(jià)格保護(hù)下，保險(xiǎn)公司創(chuàng)新產(chǎn)品的積極性較差，導(dǎo)致壽險(xiǎn)產(chǎn)品同質(zhì)化現(xiàn)象嚴(yán)重。費(fèi)率改革將激勵(lì)保險(xiǎn)公司加強(qiáng)產(chǎn)品和服務(wù)的創(chuàng)新，向市場(chǎng)提供質(zhì)優(yōu)價(jià)廉的保險(xiǎn)產(chǎn)品。

　　3.將助推風(fēng)險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)發(fā)展，促進(jìn)人身保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整。傳統(tǒng)險(xiǎn)業(yè)務(wù)在保險(xiǎn)公司的業(yè)務(wù)中占比非常低，短期內(nèi)這一類(lèi)產(chǎn)品的降價(jià)不會(huì)從根本上影響保險(xiǎn)公司的凈利潤(rùn)和總資產(chǎn)。但是，從長(zhǎng)期來(lái)看，將促進(jìn)養(yǎng)老保險(xiǎn)產(chǎn)品等風(fēng)險(xiǎn)保障業(yè)務(wù)發(fā)展，有助于促進(jìn)保險(xiǎn)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)調(diào)整，加快“保險(xiǎn)回歸保障”的步伐。

　　4.對(duì)壽險(xiǎn)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)重要的利好政策。2.5%的預(yù)定利率放開(kāi)，對(duì)壽險(xiǎn)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)是一項(xiàng)重要的利好政策，消費(fèi)者可以以更低的價(jià)格購(gòu)買(mǎi)到與過(guò)去同樣的保險(xiǎn)產(chǎn)品和服務(wù)，有助于激發(fā)保險(xiǎn)需求，既體現(xiàn)了監(jiān)管部門(mén)對(duì)消費(fèi)者利益的最大保護(hù)，也將對(duì)壽險(xiǎn)市場(chǎng)的發(fā)展具有重要的促進(jìn)作用，有可能在一定程度上扭轉(zhuǎn)目前壽險(xiǎn)行業(yè)發(fā)展徘徊的局面。根據(jù)一些精算師測(cè)算，以10年交費(fèi)20年期保障為例，如果定價(jià)利率從2.5%上升到3.5%，則傳統(tǒng)兩全險(xiǎn)費(fèi)率會(huì)下降35%左右。而對(duì)于終身壽險(xiǎn)，如果定價(jià)利率從2.5%上升到3.5%，則費(fèi)率會(huì)下降25%左右�！岸饲耙延芯銕熃y(tǒng)計(jì)過(guò)，重疾險(xiǎn)的費(fèi)率下降區(qū)間或在10%至20%。應(yīng)該說(shuō)，壽險(xiǎn)產(chǎn)品降價(jià)的幅度還是很大的。

　　記者：有人擔(dān)心放開(kāi)普通型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率后，會(huì)出現(xiàn)費(fèi)率價(jià)格戰(zhàn)和大規(guī)模的退保。對(duì)此，您有何看法？

　　郭金龍：我認(rèn)為出現(xiàn)費(fèi)率價(jià)格戰(zhàn)和大規(guī)模退保的可能性不大。本次費(fèi)率政策改革的基本思路是放開(kāi)前端、管住后端，即前端的產(chǎn)品預(yù)定利率由保險(xiǎn)公司根據(jù)市場(chǎng)供求關(guān)系自主確定；后端的準(zhǔn)備金評(píng)估利率由監(jiān)管部門(mén)根據(jù)“一籃子資產(chǎn)”的收益率和長(zhǎng)期國(guó)債到期收益率等因素綜合確定，通過(guò)后端影響和調(diào)控前端合理定價(jià)，監(jiān)管部門(mén)也會(huì)對(duì)保險(xiǎn)公司的產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)能力和償付能力進(jìn)行重點(diǎn)監(jiān)管。

　　放松預(yù)定利率上限，有利于保險(xiǎn)公司根據(jù)市場(chǎng)供應(yīng)情況自主定價(jià)，對(duì)消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，應(yīng)該可以得到更多的實(shí)惠，但是對(duì)保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)，不計(jì)成本的價(jià)格戰(zhàn)應(yīng)該不會(huì)出現(xiàn)，保險(xiǎn)公司會(huì)更多考慮經(jīng)營(yíng)成本和償付能力適度定價(jià)。

　　因?yàn)椋裘つ刻嵘▋r(jià)利率將導(dǎo)致償付能力下滑，監(jiān)管機(jī)構(gòu)將通過(guò)償付能力監(jiān)管體系來(lái)監(jiān)管產(chǎn)品定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。以長(zhǎng)期傳統(tǒng)險(xiǎn)為例，如果評(píng)估利率變化不大，則準(zhǔn)備金結(jié)構(gòu)變化不大，每年可推出最低資本變化不大，這種情況下若盲目大幅提升定價(jià)利率，將導(dǎo)致保費(fèi)規(guī)模大幅下降，認(rèn)可資產(chǎn)下降，期初需計(jì)提大量準(zhǔn)備金并出現(xiàn)巨額“首日虧損”，從而導(dǎo)致償付能力充足率出現(xiàn)下滑。

　　目前，由于我國(guó)壽險(xiǎn)業(yè)投資型險(xiǎn)種占比較高，在資本市場(chǎng)疲軟的情況下，行業(yè)的償付能力充足率明顯下降，整個(gè)壽險(xiǎn)行業(yè)資本充足率水平一般。因此，從資本角度來(lái)看，大規(guī)模價(jià)格戰(zhàn)的可能性不大�！胺砰_(kāi)前端、管住后端”的基本思路，以及如果預(yù)定利率高于評(píng)估利率上限需要審批的規(guī)定，目的就是避免行業(yè)出現(xiàn)惡性?xún)r(jià)格戰(zhàn)。

　　由于目前人身保險(xiǎn)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中分紅型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品和萬(wàn)能人身保險(xiǎn)產(chǎn)品占主導(dǎo)地位，而此次政策中仍規(guī)定分紅型人身保險(xiǎn)的預(yù)定利率、萬(wàn)能人身保險(xiǎn)產(chǎn)品的最低保證利率不得高于2.5%。由于普通險(xiǎn)的份額很低，不到10%，不大可能存在大規(guī)模的退保預(yù)期。

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