本文關(guān)鍵詞：國(guó)內(nèi)外糧食期貨市場(chǎng)對(duì)比分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著科技的進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,糧食除了制作食品外還可以生產(chǎn)生物燃料,糧食除了最初的烹飪食品幫人果腹的功能外,又新增了避險(xiǎn)和投資的性質(zhì)。糧食能源化和金融化的屬性使其價(jià)格變動(dòng)更為復(fù)雜。本文通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)、國(guó)外糧食期貨市場(chǎng)的交易價(jià)格進(jìn)行分析,考察兩個(gè)市場(chǎng)上價(jià)格的波動(dòng)性,并對(duì)比其價(jià)格特征,判斷二者之間是否存在影響機(jī)制,如果存在繼續(xù)判斷是怎樣的影響關(guān)系。本文選取大豆、玉米、小麥作為糧食期貨的代表。國(guó)內(nèi)數(shù)據(jù)取自大連商品交易所(DCE)、鄭州商品交易所(ZCE)的日收盤價(jià),國(guó)外數(shù)據(jù)選取芝加哥商品交易所(CBOT)的日收盤價(jià),數(shù)據(jù)時(shí)間的跨度為2009至2014年。通過(guò)運(yùn)用協(xié)整檢驗(yàn)、ARCH效應(yīng)檢驗(yàn)等計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)方法,對(duì)大豆、玉米、小麥在國(guó)內(nèi)、國(guó)外期貨市場(chǎng)上的價(jià)格進(jìn)行研究分析。研究發(fā)現(xiàn)大豆的國(guó)內(nèi)、國(guó)外期貨市場(chǎng)存在協(xié)整關(guān)系,國(guó)外市場(chǎng)影響并引導(dǎo)著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng),反之,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)卻不能引導(dǎo)國(guó)外市場(chǎng),二者信息傳遞仍有阻礙。兩個(gè)市場(chǎng)中價(jià)格波動(dòng)的總方差幾乎都是來(lái)自自身,來(lái)自對(duì)方的部分微乎其微,但是二者的聯(lián)動(dòng)性緩慢加強(qiáng),而且兩個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)都具有集聚性。研究發(fā)現(xiàn)玉米的國(guó)內(nèi)、國(guó)外期貨市場(chǎng)不存在協(xié)整關(guān)系。短期來(lái)看國(guó)外市場(chǎng)影響并引導(dǎo)著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng),國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也能引導(dǎo)國(guó)外市場(chǎng),但沒(méi)有前者顯著,信息在國(guó)內(nèi)外之間可以互相傳遞,但傳遞的效果并不一樣。而且兩個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)都不具有集聚性,不能根據(jù)過(guò)去的信息來(lái)推斷未來(lái)價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)。研究發(fā)現(xiàn)小麥的國(guó)內(nèi)、國(guó)外期貨市場(chǎng)存在長(zhǎng)期均衡關(guān)系,國(guó)外市場(chǎng)影響并引導(dǎo)著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的價(jià)格變動(dòng),反之,國(guó)內(nèi)市場(chǎng)卻不能引導(dǎo)國(guó)外市場(chǎng),信息由國(guó)內(nèi)向國(guó)外傳遞的過(guò)程中受到阻礙,弱于來(lái)自國(guó)外的信息向國(guó)內(nèi)的傳遞。兩個(gè)市場(chǎng)中價(jià)格波動(dòng)的總方差幾乎都是來(lái)自自身,來(lái)自對(duì)方的部分微乎其微,但是二者的聯(lián)動(dòng)性緩慢加強(qiáng)。而且兩個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)都具有集聚性。我國(guó)期貨市場(chǎng)發(fā)展時(shí)間畢竟還較短,期貨價(jià)格變動(dòng)相對(duì)比較滯后,信息傳遞仍有阻礙。對(duì)于重要的基礎(chǔ)糧食作物玉米和小麥,由于國(guó)家政策的調(diào)控和干預(yù),二者的國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格走勢(shì)與國(guó)外期貨價(jià)格走勢(shì)并不很一致。而對(duì)于國(guó)家政策干預(yù)較少的大豆,其國(guó)內(nèi)期貨價(jià)格與國(guó)外期貨價(jià)格之間保持了更加緊密的關(guān)系,可能另一個(gè)原因是我國(guó)的大豆長(zhǎng)期依賴進(jìn)口的緣故。糧食作物是關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的大事,我國(guó)糧食期貨市場(chǎng)的變化直接影響著我國(guó)糧食現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格,因此應(yīng)該受到高度重視。國(guó)家在管制糧食期貨市場(chǎng)、制定糧食政策時(shí)除了要穩(wěn)定國(guó)家糧食市場(chǎng)外還要加強(qiáng)我國(guó)糧食期貨市場(chǎng)在國(guó)際上的競(jìng)爭(zhēng)力。
【關(guān)鍵詞】：糧食 期貨市場(chǎng) 協(xié)整檢驗(yàn) granger因果檢驗(yàn)
【學(xué)位授予單位】：河南師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F313.7;F713.35;F224
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 第一章 緒論11-16
• 1.1 研究背景及意義11-12
• 1.1.1 研究背景11-12
• 1.1.2 研究意義12
• 1.2 國(guó)內(nèi)外研究綜述12-13
• 1.2.1 國(guó)外研究綜述12
• 1.2.2 國(guó)內(nèi)研究綜述12-13
• 1.3 研究?jī)?nèi)容和研究方法13-16
• 1.3.1 研究?jī)?nèi)容13
• 1.3.2 研究方法13-16
• 第二章 糧食期貨市場(chǎng)相關(guān)理論及發(fā)展現(xiàn)狀16-20
• 2.1 期貨市場(chǎng)的發(fā)展與功能16-17
• 2.1.1 期貨市場(chǎng)的發(fā)展16-17
• 2.1.2 期貨市場(chǎng)的功能17
• 2.2 糧食市場(chǎng)的發(fā)展及現(xiàn)狀17-20
• 2.2.1 國(guó)內(nèi)外大豆的供應(yīng)及貿(mào)易17
• 2.2.2 國(guó)內(nèi)外玉米的供應(yīng)及貿(mào)易17-18
• 2.2.3 國(guó)內(nèi)外小麥的供應(yīng)及貿(mào)易18-20
• 第三章 研究方法20-26
• 3.1 研究方法的選取20
• 3.2 研究方法的介紹20-26
• 3.2.1 ADF單位根檢驗(yàn)20-21
• 3.2.2 協(xié)整檢驗(yàn)21-22
• 3.2.3 Granger因果關(guān)系檢驗(yàn)22
• 3.2.4 脈沖響應(yīng)函數(shù)22-23
• 3.2.5 方差分解23-24
• 3.2.6 ARCH-LM檢驗(yàn)24-26
• 第四章 國(guó)內(nèi)外糧食期貨對(duì)比的實(shí)證研究26-48
• 4.1 數(shù)據(jù)的選取和處理26
• 4.2 國(guó)內(nèi)外糧食期貨價(jià)格序列統(tǒng)計(jì)特征分析26-29
• 4.3 國(guó)內(nèi)外大豆期貨價(jià)格對(duì)比分析29-37
• 4.3.1 單位根檢驗(yàn)29-30
• 4.3.2 協(xié)整檢驗(yàn)30-33
• 4.3.3 Granger因果分析33
• 4.3.4 脈沖響應(yīng)函數(shù)33-34
• 4.3.5 方差分解34-35
• 4.3.6 ARCH效應(yīng)的檢驗(yàn)35-37
• 4.4 國(guó)內(nèi)外玉米期貨價(jià)格對(duì)比分析37-40
• 4.4.1 單位根檢驗(yàn)37-38
• 4.4.2 協(xié)整檢驗(yàn)38-39
• 4.4.3 Granger因果分析39
• 4.4.4 ARCH效應(yīng)的檢驗(yàn)39-40
• 4.5 國(guó)內(nèi)外小麥期貨價(jià)格對(duì)比分析40-48
• 4.5.1 單位根檢驗(yàn)40-42
• 4.5.2 協(xié)整檢驗(yàn)42-44
• 4.5.3 Granger因果分析44
• 4.5.4 脈沖響應(yīng)函數(shù)44-45
• 4.5.5 方差分解45-46
• 4.5.6 ARCH效應(yīng)的檢驗(yàn)46-48
• 第五章 實(shí)證研究結(jié)果及啟示48-52
• 5.1 實(shí)證研究結(jié)果48-49
• 5.2 啟示49-52
• 參考文獻(xiàn)52-54
• 致謝54-55

【相似文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：469269