本文關(guān)鍵詞：國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)行業(yè)收益的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著我國(guó)工業(yè)化和城鎮(zhèn)化的推進(jìn),我國(guó)原油對(duì)外依存度越來越高,預(yù)計(jì)到2015年,我國(guó)原油對(duì)外依存度將首次超過60%。有關(guān)原油價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系,國(guó)內(nèi)外學(xué)者做了大量的研究,并且已基本達(dá)成共識(shí),即：原油價(jià)格上升對(duì)原油進(jìn)口國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)具有緊縮作用。相比之下,有關(guān)原油價(jià)格與我國(guó)股票市場(chǎng)關(guān)系方面的研究,學(xué)者們涉獵較少,且分歧較大。本文在前人研究的基礎(chǔ)上,從行業(yè)角度分析了國(guó)際原油價(jià)格與我國(guó)股票市場(chǎng)之間的關(guān)系。在理論分析方面,本文首先從供給沖擊、收入轉(zhuǎn)移、通貨膨脹、實(shí)際余額、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、心理預(yù)期等六個(gè)方面分析了國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國(guó)整體股市的傳導(dǎo)效應(yīng)。其次,筆者又結(jié)合我國(guó)股市行業(yè)分類,分析了國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)可能對(duì)我國(guó)股市行業(yè)收益產(chǎn)生的影響,并在此基礎(chǔ)上提出了本文的三個(gè)假設(shè)：一、我國(guó)股市不同行業(yè)對(duì)原油價(jià)格變動(dòng)的敏感程度不同；二、國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國(guó)股市行業(yè)收益存在滯后影響；三、國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國(guó)股市行業(yè)收益有非對(duì)稱影響。實(shí)證分析方面,本文分三個(gè)部分分別對(duì)理論假設(shè)進(jìn)行驗(yàn)證。第一部分,本文選用2007.01.01—2014.12.31日的WTI(西得克薩斯中質(zhì)原油)現(xiàn)貨價(jià)格和申銀萬國(guó)股票行業(yè)指數(shù)為樣本,運(yùn)用小波多分辨率分解的方法,將原油價(jià)格收益率序列和股票行業(yè)指數(shù)收益率序列分解到不同的時(shí)間尺度上,考察它們?cè)诓煌叨壬系年P(guān)系。結(jié)果表明不同行業(yè)的收益率對(duì)原油價(jià)格變動(dòng)的敏感程度不同,長(zhǎng)期來看,原油價(jià)格上升對(duì)多數(shù)行業(yè)收益有顯著的負(fù)效應(yīng)；從短期來看,原油價(jià)格上升對(duì)采掘行業(yè)等能源生產(chǎn)行業(yè)有顯著的正效應(yīng),對(duì)機(jī)械設(shè)備、鋼鐵等能源消費(fèi)行業(yè)有顯著的負(fù)效應(yīng),對(duì)其他行業(yè)收益的影響則不顯著。第二部分,本文選用第一部分中對(duì)原油價(jià)格變動(dòng)較為敏感的行業(yè)為研究樣本運(yùn)用GARCH (1,1)模型探究了原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國(guó)股市行業(yè)的滯后效應(yīng),結(jié)果發(fā)現(xiàn),原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)股市行業(yè)有顯著地滯后影響,并且隨著滯后期的增加,這種影響越來越小。第三部分,本文依舊選用第一部分中對(duì)原油價(jià)格變動(dòng)有顯著反應(yīng)的行業(yè)為樣本,運(yùn)用非對(duì)稱的GARCH (1,1)模型,考察原油價(jià)格上升和下降對(duì)股市行業(yè)的影響,結(jié)果表明：原油價(jià)格上升和原油價(jià)格下降對(duì)股市行業(yè)收益的影響程度不同,原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國(guó)股市行業(yè)收益存在非對(duì)稱影響。最后,筆者總結(jié)了本文得出的結(jié)論,并結(jié)合中國(guó)的實(shí)際情況,提出了幾條投資策略和政策建議。
【關(guān)鍵詞】：原油價(jià)格 股市行業(yè)收益 小波多分辨率分解 滯后影響 非對(duì)稱影響
【學(xué)位授予單位】：浙江工商大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：F832.51;F764.1
【目錄】：

• 摘要2-4
• ABSTRACT4-9
• 第一章 引言9-15
• 第一節(jié) 研究的背景和意義9-11
• 第二節(jié) 研究?jī)?nèi)容和研究框架11-13
• 第三節(jié) 研究方法13
• 第四節(jié) 創(chuàng)新與不足13-15
• 第二章 國(guó)際原油價(jià)格與股市關(guān)系的研究現(xiàn)狀15-22
• 第一節(jié) 國(guó)外有關(guān)原油價(jià)格與股票市場(chǎng)關(guān)系的研究文獻(xiàn)15-18
• 第二節(jié) 國(guó)內(nèi)有關(guān)原油價(jià)格與股票市場(chǎng)關(guān)系的研究文獻(xiàn)18-20
• 第三節(jié) 對(duì)國(guó)內(nèi)外研究文獻(xiàn)的評(píng)述20-22
• 第三章 國(guó)際原油價(jià)格與我國(guó)股市行業(yè)收益關(guān)系的理論論述22-32
• 第一節(jié) 原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國(guó)股市整體的影響效應(yīng)22-24
• 第二節(jié) 我國(guó)股市行業(yè)收益對(duì)國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)的敏感程度分析24-29
• 第三節(jié) 國(guó)際原價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國(guó)股市行業(yè)收益的滯后影響分析29-30
• 第四節(jié) 國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國(guó)股市行業(yè)收益的非對(duì)稱影響分析30-32
• 第四章 國(guó)際原油價(jià)格對(duì)我國(guó)股市行業(yè)收益影響的實(shí)證分析32-45
• 第一節(jié) 我國(guó)股市不同行業(yè)收益對(duì)國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)的敏感性測(cè)度32-39
• 第二節(jié) 國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國(guó)股市行業(yè)收益的滯后影響測(cè)度39-42
• 第三節(jié) 國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國(guó)股市行業(yè)收益的非對(duì)稱影響測(cè)度42-45
• 第五章 結(jié)論與建議45-48
• 第一節(jié) 本文的結(jié)論45-46
• 第二節(jié) 投資策略和政策建議46-48
• 參考文獻(xiàn)48-51
• 附錄51-55
• 致謝55-56

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫 前2條

1 林伯強(qiáng);中國(guó)能源需求的經(jīng)濟(jì)計(jì)量分析[J];統(tǒng)計(jì)研究;2001年10期

2 從榮剛;;國(guó)際油價(jià)對(duì)中國(guó)股市和石油公司影響的實(shí)證分析[J];武漢金融;2012年07期

  本文關(guān)鍵詞：國(guó)際原油價(jià)格變動(dòng)對(duì)我國(guó)股票市場(chǎng)行業(yè)收益的影響研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：375694