近年來,我國資產(chǎn)證券化市場(chǎng)規(guī)模越來越大,資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的種類也越來越豐富。在國家政策的大力支持下,進(jìn)行資產(chǎn)證券化的公司、評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以及第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)也在不斷增加。但是就傳統(tǒng)的資產(chǎn)證券化模式來說,存在信用風(fēng)險(xiǎn)問題。具體說來,在資產(chǎn)證券化中,基礎(chǔ)資產(chǎn)真實(shí)性受到懷疑、參與機(jī)構(gòu)存在履約上的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)信用鏈條的加長使得交易結(jié)構(gòu)更加復(fù)雜,交易參與方的信息不對(duì)稱更加明顯,在外生沖擊之下會(huì)數(shù)倍放大信用風(fēng)險(xiǎn)。京東數(shù)科在2018年6月利用區(qū)塊鏈技術(shù)對(duì)京東白條資產(chǎn)證券化進(jìn)行了全面的創(chuàng)新:建立參與機(jī)構(gòu)聯(lián)盟鏈,發(fā)行了基于區(qū)塊鏈技術(shù)的京東白條19號(hào)資產(chǎn)證券化專項(xiàng)計(jì)劃,很好的解決了信用風(fēng)險(xiǎn)問題,消除資產(chǎn)證券化的痛點(diǎn)。本文首先闡述了研究京東白條資產(chǎn)證券化的背景以及意義,基于國內(nèi)外學(xué)者的相關(guān)研究,確定了相應(yīng)的研究思路和方法,總結(jié)文章研究存在的創(chuàng)新點(diǎn)和不足之處。其次分析了區(qū)塊鏈技術(shù)和資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險(xiǎn)的理論基礎(chǔ),再次將京東白條資產(chǎn)證券化作為具體案例進(jìn)行介紹與分析。案例介紹主要包括案例背景、京東白條資產(chǎn)證券化的基本情況和信用風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)因、傳統(tǒng)京東白條資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險(xiǎn)控制方法。案例分析主要是建立信用博弈模型,對(duì)比分析區(qū)塊鏈?zhǔn)褂?.. 

【文章來源】： 許真真 安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)

【文章頁數(shù)】：52 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

論文框架圖

基于區(qū)塊鏈技術(shù)的京東白條資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險(xiǎn)控制研究9圖2-2非對(duì)稱加密過程資料來源：恒大研究院.第三，分布式賬本。在區(qū)塊鏈運(yùn)作的各個(gè)節(jié)點(diǎn)上，各個(gè)節(jié)點(diǎn)共同完成記賬工作，并且每個(gè)節(jié)點(diǎn)都有著相同完整的賬本，如圖2-3所示，傳統(tǒng)的中心化的記賬方式轉(zhuǎn)變成分布式記賬從而實(shí)現(xiàn)去中心化。所以比起傳統(tǒng)中心化的記賬方式，區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)規(guī)避了人為操縱作假的可能性，即使其中一個(gè)節(jié)點(diǎn)被破壞掉，其余節(jié)點(diǎn)依舊存儲(chǔ)著賬本信息，因此使得歷史數(shù)據(jù)的篡改和賬本的破壞成為不可能。去掉中心化還使得數(shù)據(jù)更加便利的獲取，從而成本降低、提高了效率。圖2-3傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫的“單中心”與區(qū)塊鏈的“分布式”資料來源：恒大研究院.第四，共識(shí)機(jī)制。共識(shí)機(jī)制是區(qū)塊鏈技術(shù)最重要的關(guān)鍵技術(shù)之一，共識(shí)機(jī)制的存在是區(qū)塊鏈信任機(jī)制建立的基矗共識(shí)機(jī)制的成立基于分布式系統(tǒng)中的一致性問題。在有限時(shí)間內(nèi)，在區(qū)塊鏈中的特定操作通過共識(shí)機(jī)制的認(rèn)證，所得信息是在網(wǎng)絡(luò)中被承認(rèn)的、統(tǒng)一的、不可篡改的。因此，區(qū)塊鏈技術(shù)在解決參與方互信問題中有著無可比擬的優(yōu)越性。為方便不同的應(yīng)用場(chǎng)景，共識(shí)機(jī)制在系統(tǒng)的可擴(kuò)展性、運(yùn)行效率以及容錯(cuò)方面發(fā)揮巨大作用。第五，智能合約。區(qū)塊鏈技術(shù)中的智能合約是預(yù)先寫入到客戶端的程序代碼中、多方交易達(dá)成可選擇執(zhí)行的運(yùn)作協(xié)議。如圖2-4所示的智能合約的運(yùn)作原理，特定時(shí)間、事件的發(fā)生可以觸發(fā)智能合約的運(yùn)作，通過外部核查數(shù)據(jù)來源，達(dá)到區(qū)

基于區(qū)塊鏈技術(shù)的京東白條資產(chǎn)證券化信用風(fēng)險(xiǎn)控制研究9圖2-2非對(duì)稱加密過程資料來源：恒大研究院.第三，分布式賬本。在區(qū)塊鏈運(yùn)作的各個(gè)節(jié)點(diǎn)上，各個(gè)節(jié)點(diǎn)共同完成記賬工作，并且每個(gè)節(jié)點(diǎn)都有著相同完整的賬本，如圖2-3所示，傳統(tǒng)的中心化的記賬方式轉(zhuǎn)變成分布式記賬從而實(shí)現(xiàn)去中心化。所以比起傳統(tǒng)中心化的記賬方式，區(qū)塊鏈分布式賬本技術(shù)規(guī)避了人為操縱作假的可能性，即使其中一個(gè)節(jié)點(diǎn)被破壞掉，其余節(jié)點(diǎn)依舊存儲(chǔ)著賬本信息，因此使得歷史數(shù)據(jù)的篡改和賬本的破壞成為不可能。去掉中心化還使得數(shù)據(jù)更加便利的獲取，從而成本降低、提高了效率。圖2-3傳統(tǒng)數(shù)據(jù)庫的“單中心”與區(qū)塊鏈的“分布式”資料來源：恒大研究院.第四，共識(shí)機(jī)制。共識(shí)機(jī)制是區(qū)塊鏈技術(shù)最重要的關(guān)鍵技術(shù)之一，共識(shí)機(jī)制的存在是區(qū)塊鏈信任機(jī)制建立的基矗共識(shí)機(jī)制的成立基于分布式系統(tǒng)中的一致性問題。在有限時(shí)間內(nèi)，在區(qū)塊鏈中的特定操作通過共識(shí)機(jī)制的認(rèn)證，所得信息是在網(wǎng)絡(luò)中被承認(rèn)的、統(tǒng)一的、不可篡改的。因此，區(qū)塊鏈技術(shù)在解決參與方互信問題中有著無可比擬的優(yōu)越性。為方便不同的應(yīng)用場(chǎng)景，共識(shí)機(jī)制在系統(tǒng)的可擴(kuò)展性、運(yùn)行效率以及容錯(cuò)方面發(fā)揮巨大作用。第五，智能合約。區(qū)塊鏈技術(shù)中的智能合約是預(yù)先寫入到客戶端的程序代碼中、多方交易達(dá)成可選擇執(zhí)行的運(yùn)作協(xié)議。如圖2-4所示的智能合約的運(yùn)作原理，特定時(shí)間、事件的發(fā)生可以觸發(fā)智能合約的運(yùn)作，通過外部核查數(shù)據(jù)來源，達(dá)到區(qū)

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號(hào)：3116934