在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)增速放緩,傳統(tǒng)行業(yè)增長乏力的背景下,作為新興的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)增長勢頭尤為迅猛。特別是在已經(jīng)過去的“十二五”和即將過去的“十三五”期間,互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速發(fā)展為我國經(jīng)濟(jì)增長帶來了新的動力和潛力。隨著互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的快速發(fā)展,行業(yè)內(nèi)企業(yè)間的競爭壓力日益增大,而企業(yè)要在復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境和巨大的市場壓力下穩(wěn)步發(fā)展,就必須加強(qiáng)自身財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等方面的管理與防控。2010年樂視網(wǎng)率先成為全球首家上市的視頻網(wǎng)站企業(yè),其“平臺+內(nèi)容+終端+應(yīng)用”的全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)發(fā)展模式向廣大投資者展現(xiàn)出良好的發(fā)展前景。然而2016年11月樂視網(wǎng)因資金鏈斷裂致使其上游供貨商收不到貨款而斷貨、因自身管理缺失引發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī),加之財(cái)務(wù)危機(jī)爆發(fā)后又未及時(shí)采取更加有效的止損措施,終被其推崇和驕傲的垂直生態(tài)系統(tǒng)拖累而陷于癱瘓,自2019年5月13日起暫停股票上市。本文在借鑒國內(nèi)外財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理理論研究成果和實(shí)踐探索經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上,從償債能力、營運(yùn)能力、盈利能力和發(fā)展能力等方面分析了樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況,并從籌資風(fēng)險(xiǎn)、流動性風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、成本風(fēng)險(xiǎn)、并購風(fēng)險(xiǎn)等方面分析了樂視網(wǎng)面臨的主要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),應(yīng)用杠桿效應(yīng)和Z-Score模型探究了樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)... 

【文章來源】：江西師范大學(xué)江西省

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

樂視網(wǎng)生態(tài)系統(tǒng)

工商管理碩士專業(yè)學(xué)位論文16視網(wǎng)在經(jīng)營過程中所獲得的利潤較低，無法保證因占用借貸資金產(chǎn)生的利息支出。我們從圖3-2的變化趨勢可看出，近年來樂視網(wǎng)一直處于高資產(chǎn)負(fù)債率和低產(chǎn)權(quán)比率狀態(tài)。多年的高風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)行為在2017年陸續(xù)導(dǎo)致了樂視網(wǎng)不可逆轉(zhuǎn)的后果，最終出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)。3.2.2短期償債能力分析短期償債能力主要表現(xiàn)在樂視網(wǎng)1年以內(nèi)或1個(gè)營業(yè)周期以內(nèi)的到期債務(wù)與可支配流動資產(chǎn)之間的關(guān)系。2015年至2018年樂視網(wǎng)短期償債能力指標(biāo)變化如表3-2、圖3-3所示。表3-22015-2018年樂視網(wǎng)短期償債能力指標(biāo)指標(biāo)2015年2016年2017年2018年流動比率（%）1.2221.2710.5500.361速動比率（%）1.0701.1960.5010.302現(xiàn)金比率（%）36.63029.3925.8906.620資料來源：表中數(shù)據(jù)來源于巨潮資訊網(wǎng)圖3-32015-2018年樂視網(wǎng)短期償債能力指標(biāo)趨勢圖表3-2、圖3-3顯示，樂視網(wǎng)流動比率近四年一直處于較低的水平，并且總體呈下降趨勢。2015年和2016年接近1，表明樂視網(wǎng)的短期償債能力較弱。一般認(rèn)為該比率為2是一個(gè)比較合適的數(shù)值，說明企業(yè)資金流動性良好，但樂視網(wǎng)2017年和2018年該數(shù)值均低于1，反映出樂視網(wǎng)的短期償債能力再次下降。速動比率的正常值為1，表示現(xiàn)金等能夠即時(shí)變現(xiàn)的資產(chǎn)可以隨時(shí)償付全部

樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略研究23億元的公司債券，這是樂視網(wǎng)發(fā)現(xiàn)債券最多的一年，為了解決資金問題，樂視網(wǎng)CEO賈躍亭將自己所持的部分股票進(jìn)行套現(xiàn)，把獲得的57億元以免息的方式借用給公司用以緩解其資金不足的壓力[37]。在2016年至2018年，在關(guān)聯(lián)方資金緊張、流動性風(fēng)波和社會輿論持續(xù)發(fā)酵的影響下，樂視網(wǎng)聲譽(yù)和信譽(yù)受損，再加上其它方面的原因等，樂視網(wǎng)沒有進(jìn)行債券融資。2012年至2018年樂視網(wǎng)資產(chǎn)負(fù)債率變化如圖4-1所示。圖4-12012-2018年樂視網(wǎng)資產(chǎn)負(fù)債率變化發(fā)行高額的公司債券，確實(shí)能夠?yàn)槠髽I(yè)的發(fā)展提供資金保障，可這是治標(biāo)不治本的辦法，只是暫時(shí)解決樂視網(wǎng)資金緊張的問題，但也使得企業(yè)不可避免地承擔(dān)了巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。圖4-1顯示，樂視網(wǎng)資產(chǎn)負(fù)債率由2012年的56.106%一直上升到2018年的141.250%。2016年之前，樂視網(wǎng)采取的多元化擴(kuò)張戰(zhàn)略讓其一直處于高負(fù)債的狀態(tài)下。樂視網(wǎng)作為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，具有輕資產(chǎn)的特點(diǎn)，在過高的償債壓力下，其擴(kuò)張之路將會舉步維艱。4.1.2流動性風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)金流在企業(yè)的發(fā)展中顯得尤為重要，它是最能反映企業(yè)本質(zhì)的指標(biāo)，基于現(xiàn)金流的評價(jià)是眾多評價(jià)指標(biāo)中最具權(quán)威性的[38]。2014年至2018年樂視網(wǎng)現(xiàn)金流量變化如表4-2所示。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]關(guān)于企業(yè)并購中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及其防范措施探討[J]. 李媛.  財(cái)會學(xué)習(xí). 2020(01)
[2]淺析企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理[J]. 徐正波.  納稅. 2019(33)
[3]淺析公司并購的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及控制[J]. 孫明陽.  中國集體經(jīng)濟(jì). 2019(16)
[4]企業(yè)內(nèi)控管理與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范探討[J]. 房玲.  財(cái)會學(xué)習(xí). 2019(14)
[5]淺析科技型企業(yè)資金鏈風(fēng)險(xiǎn)成因及改進(jìn)建議——以樂視為例[J]. 楊琦.  經(jīng)貿(mào)實(shí)踐. 2018(24)
[6]多元化投資下的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)研究[J]. 孫淑華.  現(xiàn)代營銷(下旬刊). 2018(07)
[7]互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制研究[J]. 黃敏.  財(cái)會通訊. 2018(14)
[8]資金鏈斷裂導(dǎo)致的財(cái)務(wù)危機(jī)——以樂視為例[J]. 王嵐,劉艷雪.  農(nóng)村經(jīng)濟(jì)與科技. 2018(02)
[9]淺論上市公司大股東股權(quán)質(zhì)押存在的風(fēng)險(xiǎn)及對策[J]. 代志興.  經(jīng)濟(jì)師. 2018(01)
[10]企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對策略探究[J]. 錢華.  財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版). 2017(24)

碩士論文
[1]樂視網(wǎng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其應(yīng)對策略研究[D]. 熊瑛.南昌大學(xué) 2019
[2]科大訊飛公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警研究[D]. 路婕彤.沈陽工業(yè)大學(xué) 2017



本文編號：3620227