發(fā)布時(shí)間：2021-09-19 06:09

　　通貨膨脹一直以來都是宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)的主題之一。近年來,新凱恩斯菲利普斯曲線模型逐漸成為研究通貨膨脹的重要理論基礎(chǔ),為央行制定與執(zhí)行貨幣政策提供了強(qiáng)有力的理論支撐。新凱恩斯菲利普斯曲線的發(fā)展為實(shí)證宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家提供了一致的理論框架,以研究通貨膨脹動(dòng)態(tài)與宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的聯(lián)系。隨著經(jīng)濟(jì)全球化推進(jìn)與內(nèi)外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境演變,通貨膨脹的形成過程和影響因素也并非一成不變,需要從宏觀經(jīng)濟(jì)的階段性新特征出發(fā),以動(dòng)態(tài)視角理清內(nèi)外部因素對(duì)通貨膨脹的影響機(jī)制,并探索這一過程中的宏觀政策調(diào)控。然而,在傳統(tǒng)常系數(shù)框架下不能準(zhǔn)確刻畫中國(guó)現(xiàn)階段的通貨膨脹時(shí)變成因以及貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制。因此,基于拓展的新凱恩斯菲利普斯曲線理論模型與隨機(jī)波動(dòng)的時(shí)變參數(shù)結(jié)構(gòu)向量自回歸（TVP-SV-SVAR）實(shí)證模型考察中國(guó)通貨膨脹的時(shí)變成因以及貨幣政策存貨渠道的存在性具有重要的理論意義和現(xiàn)實(shí)意義。本文將貨幣政策和存貨調(diào)整等內(nèi)外部因素引入新凱恩斯菲利普斯曲線,構(gòu)建了分析通貨膨脹時(shí)變成因的動(dòng)態(tài)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng),并采用TVP-SV-SVAR模型探究中國(guó)2005-2018年通貨膨脹的時(shí)變成因,同時(shí)檢驗(yàn)貨幣政策傳導(dǎo)中存貨渠道的存在性。首先,基于貨幣政策、存貨調(diào)整與... 

【文章來源】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)江西省

【文章頁(yè)數(shù)】：70 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

技術(shù)路線圖

4通脹決定動(dòng)態(tài)模型的實(shí)證研究41樣本路徑表現(xiàn)出明顯的波動(dòng)聚類現(xiàn)象，并且各參數(shù)在模擬尾部均收斂于表4.10中樣本均值的估計(jì)結(jié)果，這再次證明了模型參數(shù)估計(jì)的穩(wěn)健性。樣本自相關(guān)系數(shù)圖和樣本路徑圖表明通過MCMC預(yù)設(shè)抽樣獲得的樣本是不相關(guān)且有效的。圖4.2參數(shù)估計(jì)結(jié)果注：第一行為樣本自相關(guān)系數(shù)；第二行為樣本路徑，第三行為后驗(yàn)密度。（2）變量隨機(jī)波動(dòng)率分析圖4.3為變量隨機(jī)波動(dòng)率時(shí)變特征。從圖中可以看出，利率的隨機(jī)波動(dòng)率比較平穩(wěn)，波動(dòng)幅度在0.375-0.5區(qū)間。2005-2009年有波動(dòng)上升跡象并在2009年達(dá)到波動(dòng)峰值。2008年金融危機(jī)后，政府為了增加有效需求，實(shí)施適度寬松的貨幣政策，隨后幾年通過調(diào)高利率以應(yīng)對(duì)我國(guó)面對(duì)的流動(dòng)性過剩和通貨膨脹。而在2015年出現(xiàn)波動(dòng)峰值，這一方面是因?yàn)?015年我國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)“新常態(tài)”，經(jīng)濟(jì)增速放緩；另一方面是貨幣當(dāng)局積極推行穩(wěn)健的貨幣政策，利率相比寬松時(shí)期有所提高，二者共同影響這段時(shí)期利率波動(dòng)。從圖中可以看到，產(chǎn)出缺口隨機(jī)波動(dòng)率在2005-2010年顯現(xiàn)出上升趨勢(shì)，在2010年后逐漸下降并趨于平穩(wěn)波動(dòng)狀態(tài)。這正是經(jīng)濟(jì)過熱到金融危機(jī)爆發(fā)再到后金融危機(jī)產(chǎn)能過剩階段，在此期間，全球經(jīng)濟(jì)由高速發(fā)展轉(zhuǎn)為低迷，經(jīng)濟(jì)不確

4通脹決定動(dòng)態(tài)模型的實(shí)證研究43圖4.3變量隨機(jī)波動(dòng)率注：橫坐標(biāo)為季度，縱坐標(biāo)表示各變量的隨機(jī)波動(dòng)率4.4經(jīng)驗(yàn)?zāi)Ｐ蛣?dòng)態(tài)結(jié)果解析TVP-SV-SVAR模型具有刻畫參數(shù)時(shí)變性特點(diǎn)，其能得到樣本期內(nèi)任一時(shí)點(diǎn)的脈沖響應(yīng)函數(shù)，且可以通過固定間隔和固定時(shí)點(diǎn)得到等間隔脈沖響應(yīng)函數(shù)與不同時(shí)點(diǎn)脈沖響應(yīng)函數(shù)這兩種不同形式的脈沖響應(yīng)函數(shù)。等間隔脈沖響應(yīng)函數(shù)可觀測(cè)每一個(gè)時(shí)點(diǎn)上自變量的一個(gè)正向沖擊對(duì)因變量的動(dòng)態(tài)傳遞效應(yīng)，可分析經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)的時(shí)變性。而不同時(shí)點(diǎn)脈沖響應(yīng)函數(shù)可觀察在選定的時(shí)點(diǎn)上自變量的一個(gè)正向沖擊對(duì)因變量的動(dòng)態(tài)影響效果，可用來分析特殊時(shí)點(diǎn)上變量間的動(dòng)態(tài)影響效應(yīng)。通過這兩種不同的脈沖響應(yīng)函數(shù)，能更深刻全面地刻畫不同變量之間的時(shí)變傳導(dǎo)機(jī)制，從而捕捉變量間的動(dòng)態(tài)關(guān)聯(lián)性。4.4.1等間隔沖擊的脈沖響應(yīng)時(shí)變特征在等間隔脈沖響應(yīng)的時(shí)間間隔上，分別設(shè)定為4期、6期和8期，在圖4.4中分別用粗實(shí)線、短虛線以及實(shí)線描述通貨膨脹受到各變量沖擊后在一年、一年半和兩年后的動(dòng)態(tài)變化特征。根據(jù)等間隔脈沖響應(yīng)函數(shù)可知I、Y、V、E、C各變量對(duì)P所產(chǎn)生的沖擊具有一定的時(shí)變性。


本文編號(hào)：3401173