發(fā)布時間：2021-07-01 16:09

　　股權(quán)激勵是公司為公司員工打造的一種激勵方式,簡單來說就是公司針對核心員工實現(xiàn)股權(quán)共享,目的在于在今后的公司發(fā)展能最大程度的激發(fā)員工積極性,同公司的未來緊密相關(guān)。這就能夠展現(xiàn)公司穩(wěn)定長遠的發(fā)展和員工自身的努力分不開,這就反映在了收入獎金等各方面,也就是為自己積累財富。在上個世紀,實施股權(quán)激勵成為避稅的一種方法,導(dǎo)致個別上市公司開始實行股權(quán)激勵的源頭產(chǎn)生于美國。2005年,我國資本市場由于股權(quán)分置改革的實踐,釋放了大量非流通股,于是在制度方面,減輕了大量阻礙,減輕了大量負擔。股價的浮動尤其在2008年的全球性金融危機中更為明顯,資本市場的股價無一例外都遭受了沉重打擊,不過這也為公司的股權(quán)激勵計劃里帶來了原動力。新計劃的推出需要各國各公司不斷試驗,尋求適合自身的股權(quán)激勵計劃,隨著時間的流逝,不難看出股權(quán)激勵的優(yōu)點遠大于缺點,此舉產(chǎn)生了名為"激勵相容"的效應(yīng),這種效應(yīng)的鏈接在于企業(yè)的利益,公司所有者和經(jīng)營者有著同樣的利益最大化目標。兩權(quán)分離就是現(xiàn)如今公司運用最多的實行方式,兩權(quán)即所有權(quán)和經(jīng)營權(quán),這也導(dǎo)致了委托代理問題的產(chǎn)生。如何解決這類問題,股權(quán)激勵是一種可以投入使用的方式,這樣不僅能夠?qū)⑽?.. 

【文章來源】：江西師范大學江西省

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

013-2018年度資產(chǎn)變動趨勢表

會計專業(yè)碩士學位論文24圖5-22013-2018年度利潤變動趨勢表資料來源：蘇寧易購2013-2018年報從圖表中我們可以得知，實行股權(quán)激勵之后總資產(chǎn)從2014年開始逐步上升，營業(yè)收入的增長幅度也越來越大，凈利潤同樣增速穩(wěn)定，在2017年和2018年甚至出現(xiàn)了高峰，也有可能是因為第二次員工持股計劃和第三次員工持股計劃的頒布，上圖展示出蘇寧電器2013年到2017年的凈利潤增長數(shù)字幾近40倍，2018對比2017更是有了質(zhì)的飛躍。在2017年蘇寧出售了部分阿里巴巴股份，這是在蘇寧根據(jù)自身整體發(fā)展需求所做出的決定。2018年蘇寧實行全面線上線下融合發(fā)展模式，實現(xiàn)了較強的規(guī)模效益。有一點值得注意的是，蘇寧的員工持股計劃中的規(guī)定了考核標準包含收入和凈利潤的增加值，此番嚴謹?shù)臈l件，極大地推動了蘇寧公司的整體財務(wù)業(yè)績的上升，資金收益自然得到了增加。5.2.2盈利能力分析凈資產(chǎn)收益率是“體現(xiàn)一個公司盈利能力的重要指標，凈資產(chǎn)即所有者權(quán)益，表示每次股東的投入所能得到的收益；銷售凈利潤反映了公司的同期銷售收入能賺到的凈利潤”，這是收入與利潤之間關(guān)系的最直觀的指標。

蘇寧易購股權(quán)激勵的動因及經(jīng)濟后果研究25圖5-3盈利能力主要指標資料來源：蘇寧易購2013-2018年報從圖中可得知，銷售凈利率由2013年的負值開始一直上升到2018年的5%多，前期由于蘇寧的新模式還在摸索階段，導(dǎo)致其獲取利益的能力相對不足。經(jīng)過股權(quán)激勵計劃之后獲利能力大大增強，明顯在于不論是凈資產(chǎn)收益率還是資產(chǎn)凈利率2014年和2015年的數(shù)據(jù)都是遠超2013年，利潤的發(fā)展勢頭良好，盈利能力通過前幾年的對比也是大為改觀。在2016年零售業(yè)全面開花的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的應(yīng)用更加得心應(yīng)手，隨著蘇寧自主的零售業(yè)向著互聯(lián)網(wǎng)式進一步實行推動，也說明蘇寧的轉(zhuǎn)型取得階段性的勝利，蘇寧在2016將業(yè)務(wù)拓展至金融領(lǐng)域，加上從前的零售物流，三位一體發(fā)展，蘇寧的核心戰(zhàn)斗力凸顯，利潤的發(fā)展勢頭良好，經(jīng)營效益也得到了改善，不僅如此，凈資產(chǎn)收益率增長明顯，銷售凈利率逐年升高，公司盈利能力大為改觀。但是為什么在2016年出現(xiàn)五年間的低潮呢。這是由于線上銷售平臺的多樣化發(fā)展開始了，家電代理商不再單一的選擇一家線上平臺，這就導(dǎo)致蘇寧的競爭力較以往開始減弱，這就使得消費者有不同的購貨來源，不同的線上平臺提高了客戶比價能力，蘇寧的議價能力大不如前，可獲得的銷售毛利率減少，所以2016年蘇寧就開始尋求發(fā)展新模式，為了規(guī)避這兩種影響的風險，開拓其他業(yè)務(wù)，不單單只依靠于平臺供應(yīng)商，由此可見往后兩年的飛速發(fā)展。

【參考文獻】：
期刊論文
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