互聯(lián)網(wǎng)金融促進(jìn)了小微企業(yè)的發(fā)展,對行業(yè)產(chǎn)生積極影響,并且這種積極作用是傳統(tǒng)金融難以取代的,其中P2P網(wǎng)貸市場的蓬勃發(fā)展為小微企業(yè)主體提供了主要的融資渠道。然而,在P2P網(wǎng)貸行業(yè)快速發(fā)展的同時,由于缺乏有效的監(jiān)管,很多平臺鉆法律的空子,問題平臺激增,積累了大量的風(fēng)險。針對網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管缺失的情況,政府以及監(jiān)管部門先后發(fā)布了各種法律法規(guī),至2017年“1+3”監(jiān)管制度框架的建立,意味著網(wǎng)貸行業(yè)初步形成了比較完善的制度政策體系,互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展迎來了新階段。因此,研究政策變動下網(wǎng)貸平臺利率的波動以及變化,可以更好地檢測網(wǎng)貸市場上資金流動狀況以及預(yù)測投資者的情緒變化,監(jiān)管部門以及網(wǎng)貸平臺用戶也可以通過觀察利率這一變量更好地預(yù)測網(wǎng)貸平臺的風(fēng)險。本文首先系統(tǒng)地介紹了我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場概況以及行業(yè)的監(jiān)管及政策,然后從宏微觀兩個層面分析了兩次重大監(jiān)管政策的頒布對網(wǎng)貸市場利率的影響。宏觀層面本文搜集了2015年8月24日至2018年2月23日的網(wǎng)貸市場每日綜合利率數(shù)據(jù),采用GARCH模型分析監(jiān)管政策的頒布對網(wǎng)貸市場利率的影響。實證結(jié)果表明,監(jiān)管政策的出臺能夠有效地降低P2P網(wǎng)貸市場利率的波動性,同時降低... 

【文章來源】：山西大學(xué)山西省

【文章頁數(shù)】：68 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷年網(wǎng)貸平臺累計數(shù)量圖2.1展示了我國2010年至2018年每年P(guān)2P借貸行業(yè)的新增平臺數(shù)量以及每年

監(jiān)管政策對P2P網(wǎng)貸市場利率的影響研究12家，相比于2014年增加了3138家，是2014年的2.6倍。2016年之后，網(wǎng)貸平臺數(shù)量依舊增長，但增長速度相比于之前比較緩慢。2012年到2015年之間P2P網(wǎng)貸平臺數(shù)量爆發(fā)式增長的原因是網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展初期，缺乏相應(yīng)的監(jiān)管以及中小企業(yè)具有很大的資金需要。而到2016年之后，網(wǎng)貸平臺數(shù)量增長緩慢，是由于2015年之后監(jiān)管政策逐漸出臺，網(wǎng)貸行業(yè)更加規(guī)范化，部分有問題的網(wǎng)貸平臺不得不退出網(wǎng)貸市常此外，網(wǎng)貸行業(yè)平臺數(shù)量也基本飽和，新增平臺數(shù)量也會大幅度減少。圖2.2我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷年交易規(guī)模圖2.2顯示了我國2011年以來P2P網(wǎng)貸行業(yè)歷年交易規(guī)模，17948億元這一交易額在2018年年底已經(jīng)達(dá)到，并且2017年的成交量更高。此外，2013年和2014年同比增長幅度均在200%以上。從圖中可以發(fā)現(xiàn)，2011年到2017年網(wǎng)貸行業(yè)的年成交量均保持了快速增長的趨勢，表明平臺數(shù)量較多，行業(yè)整體態(tài)勢發(fā)展良好。但2018年網(wǎng)貸行業(yè)成交量較上一年有所下降，本文認(rèn)為是伴隨著監(jiān)管政策的實施，網(wǎng)貸行業(yè)淘汰了大部分非正規(guī)經(jīng)營和惡意融資性平臺，因而成交量有所下降，但是網(wǎng)貸行業(yè)將繼續(xù)穩(wěn)步健康增長。（2）在P2P行業(yè)快速發(fā)展的同時，面臨著包括市場風(fēng)險在內(nèi)的諸多風(fēng)險。此外，問題平臺事件頻頻發(fā)生，網(wǎng)貸市場中平臺質(zhì)量也參差不齊。由于我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)監(jiān)管不規(guī)范等問題，P2P平臺各種問題爆發(fā)頻繁。根據(jù)網(wǎng)貸之家的數(shù)據(jù)顯示，到2019年上半年，我國累計問題平臺數(shù)量達(dá)到2746家，問題平臺較多的前六個地區(qū)分別為浙江、廣東、山東、上海等網(wǎng)貸行業(yè)較為活躍的地區(qū)，這些地區(qū)也是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展較快的地區(qū)，但是問題平臺數(shù)量卻占全國總問題平

第二章我國P2P網(wǎng)絡(luò)借貸市場概況與監(jiān)管現(xiàn)狀13臺數(shù)量的72.47%。我國的網(wǎng)貸問題平臺類型主要表現(xiàn)為圖2.4中的五大類型。其中，出現(xiàn)跑路問題的平臺數(shù)量最多，占全國問題平臺總數(shù)的44.57%，其次為提現(xiàn)困難的問題平臺。圖2.3我國主要省市問題平臺數(shù)量分布情況圖2.4我國網(wǎng)貸行業(yè)問題平臺類型及數(shù)量分布情況根據(jù)我國P2P網(wǎng)貸市場活躍的各類平臺背景實力，P2P網(wǎng)貸平臺主要可分為圖2.5中的五大背景類平臺。圖中的信息來源于網(wǎng)貸之家2019年4月份數(shù)據(jù)，反映了不同背景的網(wǎng)貸平臺在行業(yè)中的競爭力和實力，可見確實有不小的差距。從圖中可以看出，民營系背景的平臺出問題的數(shù)量最多，遠(yuǎn)超過其他四類背景平臺；銀行系和上市系問題平臺較少，說明上市系平臺與銀行聯(lián)合后，資金雄厚，風(fēng)險也相對較低，網(wǎng)貸平臺用戶比較信任。且上市系類型平臺具有公眾公司屬性，管理規(guī)范，投資者資金相對安全，因此，問題類平臺較少。

【參考文獻(xiàn)】：
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