發(fā)布時(shí)間：2021-04-02 12:19

　　在銀行理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)展前期,保本型理財(cái)產(chǎn)品一直占據(jù)較大的市場(chǎng)規(guī)模,“2018年資管新規(guī)”、“理財(cái)新規(guī)”等政策陸續(xù)出臺(tái),禁止銀行繼續(xù)發(fā)行保本保收益型理財(cái)產(chǎn)品,并宣布將于2020年底之前全面取消所有保本型理財(cái)產(chǎn)品,“保本型時(shí)代”或?qū)⒎?非保本型理財(cái)產(chǎn)品逐漸成為各商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的主力。然而,商業(yè)銀行作為非保本型理財(cái)產(chǎn)品的供給端,在開發(fā)創(chuàng)新性投資組合、建設(shè)自身理財(cái)能力以及深入剖析各類因素對(duì)非保本型理財(cái)產(chǎn)品收益率的作用機(jī)制等方面還存在著諸多不足,這也為商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)型帶來了一定壓力。本文以我國(guó)商業(yè)銀行非保本型人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益率為研究對(duì)象,基于其收益率和相關(guān)微觀因素的實(shí)際數(shù)據(jù),對(duì)流動(dòng)性、收益性以及風(fēng)險(xiǎn)性因素對(duì)商業(yè)銀行非保本型人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率的影響程度進(jìn)行實(shí)證分析與對(duì)比,以期分析各因素對(duì)該類型理財(cái)產(chǎn)品收益率的差異化影響,并據(jù)此為我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提出更具針對(duì)性的建議。理論方面,本文回顧了國(guó)內(nèi)外相關(guān)理論研究基礎(chǔ),并對(duì)國(guó)內(nèi)理財(cái)市場(chǎng)和非保本理財(cái)業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀與相關(guān)問題進(jìn)行了概述;并通過理論分析總結(jié)出對(duì)非保本型人民幣理財(cái)產(chǎn)品收益率具有明顯作用效果的特定因素。實(shí)證方面,本文以我國(guó)16家上市... 

【文章來源】：上海外國(guó)語大學(xué)上海市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

本文研究框架

12第三章商業(yè)銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀與問題分析第一節(jié)商業(yè)銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀一、商業(yè)銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品的保本情況以本金與收益情況為劃分標(biāo)準(zhǔn)，商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品通常包括浮動(dòng)型理財(cái)產(chǎn)品與保本型理財(cái)產(chǎn)品。其中，保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品以及保本固定收益型理財(cái)產(chǎn)品均屬于保本型理財(cái)產(chǎn)品的范疇，而浮動(dòng)型產(chǎn)品即廣義上的非保本理財(cái)產(chǎn)品。對(duì)于非保本型理財(cái)產(chǎn)品，發(fā)行銀行既不保證投資者的本金不發(fā)生損失，也不向投資者承諾任何收益，商業(yè)銀行最終交付給投資者的真實(shí)收益視資金池的運(yùn)作情況而定。相反，由于商業(yè)銀行的保本型理財(cái)產(chǎn)品承諾投資者的本金與收益的安全，投資過程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)基本由發(fā)行銀行承擔(dān)者，所以初入銀行理財(cái)市場(chǎng)或者風(fēng)險(xiǎn)承受能力低的投資者更偏向于將資金投資于保本型理財(cái)產(chǎn)品。然而，自2018年資管新規(guī)出臺(tái)以來，我國(guó)商業(yè)銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量與規(guī)模不斷縮減。截至2018年10月底，我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品市場(chǎng)中保本型產(chǎn)品的數(shù)量在各類理財(cái)產(chǎn)品總數(shù)量中的比例下降到四分之一以下。據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2018年3月商業(yè)銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)發(fā)行量占總量的約32.85%，而截止同年11月底，該類型理財(cái)產(chǎn)品的市場(chǎng)發(fā)行量?jī)H占市場(chǎng)總量的約24.22%，在9個(gè)月的連降后突破了相關(guān)記錄數(shù)據(jù)的最低值。圖3-1為2018年1月至11月我國(guó)商業(yè)銀行保本型人民幣理財(cái)產(chǎn)品各月發(fā)行量在市場(chǎng)中的比例變動(dòng)情況。數(shù)據(jù)來源：南方財(cái)富網(wǎng)圖3-1商業(yè)銀行保本型人民幣理財(cái)產(chǎn)品各月發(fā)行量的市場(chǎng)占比圖

13盡管在2020年末之前是資管新規(guī)政策實(shí)施的一個(gè)過渡期，在此期間商業(yè)銀行仍可對(duì)外售賣保本型理財(cái)產(chǎn)品，但市場(chǎng)的整體環(huán)境必然會(huì)加速商業(yè)銀行保本型理財(cái)產(chǎn)品退出理財(cái)市場(chǎng)的速度。二、商業(yè)銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益情況商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益水平與其掛鉤的產(chǎn)品收益之間有一定關(guān)系。通常，商業(yè)銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品可大致劃分為固定收益類產(chǎn)品、信托類產(chǎn)品、打新股類產(chǎn)品以及結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品等，其中結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品是目前發(fā)行規(guī)模最大的一類銀行理財(cái)產(chǎn)品。固定收益類人民幣理財(cái)產(chǎn)品具有流動(dòng)性較強(qiáng)、投資期限較短、交易便捷、收益保證度高等優(yōu)勢(shì)，但收益率也相對(duì)較低；而結(jié)構(gòu)性人民幣理財(cái)產(chǎn)品的收益情況與嵌入其中的金融衍生品的收益情況相掛鉤。由于金融衍生品的種類偏多且收益較高，所以該類型理財(cái)產(chǎn)品的投資方向也更具有多樣化，且具有更高的收益水平，但投資風(fēng)險(xiǎn)也隨之加大。隨著社會(huì)財(cái)富的積累與銀行理財(cái)市場(chǎng)的持續(xù)發(fā)展，越來越多的投資者選擇將資金投放于銀行理財(cái)產(chǎn)品，推動(dòng)著理財(cái)產(chǎn)品的收益率不斷提升，進(jìn)而又吸引來更多的投資者。然而，銀行業(yè)監(jiān)管政策的實(shí)施與改革卻相對(duì)滯后，沒有有效的對(duì)銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的漲幅進(jìn)行合理約束。圖3-2反映了近幾年我國(guó)商業(yè)銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品的平均收益水平變動(dòng)情況。數(shù)據(jù)來源：Choice數(shù)據(jù)庫資料整理圖3-2商業(yè)銀行人民幣理財(cái)產(chǎn)品平均年化收益率變動(dòng)圖

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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