發(fā)布時間：2021-01-13 16:04

　　隨著我國市場化進程的加快,市場中的企業(yè)主體不斷增多,企業(yè)間的競爭壓力也不斷增大,由于市場不完備性的存在,最終導致企業(yè)面臨一定的融資約束。同時,隨著市場化的發(fā)展,企業(yè)面臨的投資機會越來越多,這一方面給企業(yè)的投資選擇提供了更多方向,但另一方面信息的不對稱性也給企業(yè)的正確合理投資帶來一定的困難和風險;此外,企業(yè)的委托代理問題容易導致管理層從自身利益角度出發(fā)進行投資項目的選擇,最終降低企業(yè)投資效率。我國可再生能源產(chǎn)業(yè)的發(fā)展日益得到國家政策的高度重視,但現(xiàn)階段,由于我國可再生能源行業(yè)的技術(shù)發(fā)展仍處于起步階段,加之可再生能源產(chǎn)業(yè)具有高成本、高風險等特征,使得可再生能源企業(yè)面臨更大的融資需求�；谌谫Y約束、融資渠道和可再生能源投資效率之間關(guān)系的理論分析,本文以92家A股可再生能源企業(yè)的2011年-2018年間的763個數(shù)據(jù)為研究樣本,先后基于全樣本和按企業(yè)性質(zhì)分類的子樣本,對企業(yè)的融資約束、融資渠道和可再生能源投資效率現(xiàn)狀進行分析,并進一步分別分析融資約束對可再生能源投資效率的影響,銀行信貸、商業(yè)信用、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營和政府補助等四種融資渠道與融資約束的關(guān)系,最后通過中介效應模型檢驗在融資渠道對可再生能... 

【文章來源】：中國礦業(yè)大學江蘇省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：73 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

011年-2018年可再生能源企業(yè)融資約束的均值和標準差情況

3可再生能源企業(yè)融資約束、融資渠道與投資效率的現(xiàn)狀分析25圖3-22011年-2018年國有可再生能源企業(yè)四種融資渠道均值情況Figure3-2AverageoffourfinancingchannelsforState-ownedrenewableenergyenterprises,2011-2018圖3-32011年-2018年非國有可再生能源企業(yè)四種融資渠道均值情況Figure3-3Averageoffourfinancingchannelsfornon-Staterenewableenergyenterprises,2011-2018從表3-5和圖3-2以及圖3-3中明顯看出，從2011年至2018年，國有可再生能源企業(yè)和非國有可再生能源企業(yè)中，商業(yè)信用、銀行信貸、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營和政府補助的均值總體上均呈遞增趨勢，其中，政府補助對國有和非國有可再生能源企業(yè)融資的影響均處于最低地位。國有和非國有可再生能源企業(yè)中，銀行信貸對于企業(yè)融資的影響都比較大，但不難看出，銀行信貸對于非國有可再生能源企業(yè)融資的影響要更加明顯，說明非國有可再生能源企業(yè)的融資對銀行信貸的依賴程度更高。

3可再生能源企業(yè)融資約束、融資渠道與投資效率的現(xiàn)狀分析25圖3-22011年-2018年國有可再生能源企業(yè)四種融資渠道均值情況Figure3-2AverageoffourfinancingchannelsforState-ownedrenewableenergyenterprises,2011-2018圖3-32011年-2018年非國有可再生能源企業(yè)四種融資渠道均值情況Figure3-3Averageoffourfinancingchannelsfornon-Staterenewableenergyenterprises,2011-2018從表3-5和圖3-2以及圖3-3中明顯看出，從2011年至2018年，國有可再生能源企業(yè)和非國有可再生能源企業(yè)中，商業(yè)信用、銀行信貸、企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營和政府補助的均值總體上均呈遞增趨勢，其中，政府補助對國有和非國有可再生能源企業(yè)融資的影響均處于最低地位。國有和非國有可再生能源企業(yè)中，銀行信貸對于企業(yè)融資的影響都比較大，但不難看出，銀行信貸對于非國有可再生能源企業(yè)融資的影響要更加明顯，說明非國有可再生能源企業(yè)的融資對銀行信貸的依賴程度更高。

【參考文獻】：
期刊論文
[1]金融市場化與企業(yè)融資約束——國企屬性和企業(yè)規(guī)模真的重要嗎?[J]. 徐保昌,李思慧.  云南財經(jīng)大學學報. 2019(02)
[2]融資交易對企業(yè)實際外部融資能力的影響——基于滬深A股的實證研究[J]. 黃巍巍,趙柏功,劉楚薇.  金融論壇. 2019(02)
[3]融資約束、創(chuàng)新投入與國際化經(jīng)營企業(yè)價值研究[J]. 武志勇,馬永紅.  科技進步與對策. 2019(09)
[4]融資約束、金融市場化與企業(yè)出口行為[J]. 張時坤.  管理世界. 2018(12)
[5]金融發(fā)展、企業(yè)融資約束與投資效率——基于2002—2013年上市企業(yè)面板數(shù)據(jù)的經(jīng)驗研究[J]. 李紅,謝娟娟.  南開經(jīng)濟研究. 2018(04)
[6]融資約束、營銷能力和企業(yè)投資[J]. 顧雷雷,郭國慶,彭俞超.  管理評論. 2018(07)
[7]融資約束、不確定性與公司投資——理論分析與實證再考察[J]. 劉康兵,申樸.  復旦學報(社會科學版). 2018(04)
[8]貨幣政策、融資約束與企業(yè)投資[J]. 杜傳文,黃節(jié)根.  財經(jīng)科學. 2018(04)
[9]政府環(huán)境研發(fā)補貼、環(huán)境研發(fā)投入與企業(yè)環(huán)境績效——基于中國新能源企業(yè)產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性的數(shù)據(jù)分析[J]. 尚洪濤,祝麗然.  軟科學. 2018(05)
[10]環(huán)境不確定性、外部融資與可再生能源投資——兼論政策有效性[J]. 何凌云,張麗虹,鐘章奇,祝婧然.  資源科學. 2018(04)

碩士論文
[1]貨幣政策對我國可再生能源上市企業(yè)投資效率的影響研究[D]. 吳夢.中國礦業(yè)大學 2018
[2]企業(yè)社會資本、融資約束和投資效率[D]. 谷靖.天津財經(jīng)大學 2017



本文編號：2975157