對外直接投資（OFDI）作為經(jīng)濟(jì)增長的重要源動力之一,在刺激就業(yè)、促進(jìn)創(chuàng)新、緩解產(chǎn)能過剩以及推動經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級等方面發(fā)揮著積極作用。近年來,中國OFDI取得了跨越式發(fā)展,但在其發(fā)展過程中仍存在一定的缺陷和不足。加之中國目前正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型階段,與此同時,全球政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境日趨復(fù)雜,內(nèi)外部環(huán)境的變化對中國金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革提出了新的要求,以便為“一帶一路”倡議的全面深入實(shí)施和經(jīng)濟(jì)的高質(zhì)量發(fā)展創(chuàng)造良好的金融生態(tài)環(huán)境�？紤]到我國長期以來國有銀行“一支獨(dú)大”的單一金融結(jié)構(gòu)和“所有制歧視”等問題仍然制約著企業(yè)融資和對外投資。作為金融體系結(jié)構(gòu)優(yōu)化的重要特征,金融生態(tài)多樣性水平的提升——無論是金融機(jī)構(gòu)種類的增多,還是金融機(jī)構(gòu)規(guī)模分布均勻性的提升,都將有利改善這一局面。因此,深入探究如何引導(dǎo)金融生態(tài)多樣性更全面、更有效地促進(jìn)OFDI發(fā)展,具有極大的理論和實(shí)踐意義�；诖�,本文首先梳理了國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn),從理論層面分析了金融生態(tài)多樣性影響OFDI的作用機(jī)理。隨后本文以2005-2018年省級面板數(shù)據(jù)作為考察樣本,分別運(yùn)用赫芬達(dá)爾—赫希曼指數(shù)、ALP模型構(gòu)建和測算了金融生態(tài)多樣性、OFDI規(guī)模及其二元邊... 

【文章來源】：中國礦業(yè)大學(xué)江蘇省 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：113 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

005-2018年OFDI存流量Figure4-1StockandflowofOFDIin2005-2018數(shù)據(jù)來源：wind

碩士學(xué)位論文30圖4-22005-2018年中國設(shè)立境外企業(yè)情況Figure4-2EstablishmentofoverseasenterprisesinChinafrom2005to2018數(shù)據(jù)來源：《中國對外直接投資統(tǒng)計(jì)公報(bào)》。4.1.2中國OFDI發(fā)展的特征（1）資金需求量大，融資難、融資貴。對于OFDI企業(yè)而言，不管是跨國并購、綠地投資還是合資，均需大量的資金支持，動輒幾億甚至上百億。中國改革開放40多年來，對外投資活動雖能為企業(yè)創(chuàng)造較為可觀的經(jīng)濟(jì)效益，但許多企業(yè)也因“融資難、融資貴”而猶豫不前，其主要原因在于：其一，中國企業(yè)在OFDI初期很難在東道國獲得金融支持（高鵬飛等，2019）[132]，融資方式大多受限于國內(nèi)融資。其二，民營企業(yè)一方面因資本市場準(zhǔn)入門檻高，很難獲得充足的直接融資，另一方面因信貸歧視、融資門檻在母國也較難獲得資金。其三，金融機(jī)構(gòu)以盈利為經(jīng)營目的，同時也需保證信貸資金安全，對于高風(fēng)險(xiǎn)、收益慢的對外投資項(xiàng)目持謹(jǐn)慎態(tài)度，放貸額度有限。其三，對于國際金融業(yè)務(wù)，一方面除中國銀行和中國工商銀行以外，大部分金融機(jī)構(gòu)因缺乏先進(jìn)人才和業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)對國際金融產(chǎn)品研發(fā)不足，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供的產(chǎn)品和服務(wù)均有限，另一方面，國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)在提供國際金融服務(wù)時需要應(yīng)對東道國陌生的經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境和法律制度，需要耗費(fèi)較大的人力、物力、財(cái)力，與此同時，各中資金融機(jī)構(gòu)一般各自為政，職能和網(wǎng)點(diǎn)布局極易出現(xiàn)重疊或者欠缺，難以發(fā)揮協(xié)同效應(yīng)。（2）地區(qū)發(fā)展不均衡，東部為主、中西部為次。從對外投資的區(qū)域結(jié)構(gòu)來看，受地理區(qū)位、資本和人才等因素的影響，地區(qū)OFDI發(fā)展嚴(yán)重失衡。由圖4-3可以分析得知，無論是對外投資的總量規(guī)模還是增長率，東部地區(qū)均遠(yuǎn)超中西部地區(qū)。2018年，東部OFDI存、流量占比分別高達(dá)84.02%、79.01%，而中西部地區(qū)僅分別為15.98%、20.99%。?

4金融生態(tài)多樣性與OFDI的測度及現(xiàn)狀分析31此獲取的經(jīng)濟(jì)效益也不同，進(jìn)而影響到地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。因此，如何在深化金融改革與實(shí)施“一帶一路”倡議并行的大背景下，縮小對外投資的地區(qū)差異、推動中西部OFDI“彎道超車”是目前學(xué)界研究的熱點(diǎn)問題。圖4-32005-2018年中國OFDI的地區(qū)差異Figure4-3RegionaldifferencesofOFDIinChinafrom2005to2018數(shù)據(jù)來源：wind。（3）投資流向過于集中，不利于風(fēng)險(xiǎn)分散。從投資流向上來看，盡管每年中國在歐洲、美洲等國家的對外投資存量占比呈上升態(tài)勢，但60%以上的對外投資仍集中在周邊國家和地區(qū)。此外，中國企業(yè)的對外投資仍存在一定的“避稅、回流、洗錢”性質(zhì)。圖4-4給出了2005-2018年中國OFDI存量流向構(gòu)成情況。從圖中可知，2005-2018年，中國每年流向香港、英屬維爾京群島、開曼群島等避稅天堂的對外投資存量占比在68.37%-82.90%間上下浮動，其中有大量的虛假投資以此為跳板轉(zhuǎn)投到第三國。除“避稅”外，有部分企業(yè)為達(dá)到“洗錢”目的開展對外投資活動，這部分資金又以對外投資收入的名義回流至國內(nèi)；另一部分企業(yè)假借對外投資的名義將資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至海外。為擠掉這部分“虛假泡沫”，自2016年底始，中國政府著手加強(qiáng)對企業(yè)OFDI的真實(shí)性和合規(guī)性進(jìn)行監(jiān)管，并出具一系列政策文件對OFDI的各個流程進(jìn)行規(guī)范和細(xì)化。預(yù)期未來隨著政策的不斷細(xì)化和完善，“一帶一路”沿線國家將成為中國企業(yè)對外投資的新方向，中國對外投資結(jié)構(gòu)會得到進(jìn)一步改善。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
[1]融資約束與企業(yè)對外直接投資二元邊際[J]. 楊連星,張方,張皞.  世界經(jīng)濟(jì)研究. 2020(02)
[2]引進(jìn)外資是否促進(jìn)中國對外直接投資?——基于空間溢出與門檻特征的經(jīng)驗(yàn)分析[J]. 李富有,王運(yùn)良.  統(tǒng)計(jì)與信息論壇. 2020(01)
[3]貿(mào)易摩擦對中國對外直接投資的影響:基于境外對華反傾銷的實(shí)證研究[J]. 余振,陳鳴.  世界經(jīng)濟(jì)研究. 2019(12)
[4]東道國經(jīng)濟(jì)政策不確定性對中國企業(yè)跨國并購的影響——基于二元邊際的視角[J]. 周晶晶,趙增耀.  國際貿(mào)易問題. 2019(09)
[5]金融發(fā)展與資本賬戶開放的跨境資本流動效應(yīng)——基于PSTR模型的非線性實(shí)證檢驗(yàn)[J]. 陳若愚,霍偉東,楊碧琴.  商業(yè)研究. 2019(08)
[6]“賜�！边�是“詛咒”:金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的非線性發(fā)展[J]. 夏璋煦,劉渝琳.  財(cái)經(jīng)科學(xué). 2019(06)
[7]行業(yè)要素結(jié)構(gòu)與對外直接投資:來自中國工業(yè)企業(yè)的經(jīng)驗(yàn)研究[J]. 金曉梅,張幼文,趙瑞麗.  世界經(jīng)濟(jì)研究. 2019(06)
[8]中國金融生態(tài)多樣性對OFDI的影響——基于融資中介效應(yīng)和“一帶一路”政策效應(yīng)視角[J]. 唐安寶,苑黛君.  金融與經(jīng)濟(jì). 2019(06)
[9]制度質(zhì)量與山東省對外直接投資二元邊際——基于“一帶一路”沿線65個國家的分析[J]. 曲文俏,陳磊.  金融發(fā)展研究. 2019(06)
[10]中國對外直接投資政策體系演進(jìn)與政府行為創(chuàng)新——基于國際比較的視角[J]. 高鵬飛,孫文莉,胡瑞法.  國際貿(mào)易. 2019(05)

博士論文
[1]中國對外直接投資的區(qū)域經(jīng)濟(jì)影響研究[D]. 吳紹鑫.遼寧大學(xué) 2017

碩士論文
[1]金融發(fā)展對OFDI的影響研究[D]. 張丹慧.江南大學(xué) 2019
[2]信貸約束對企業(yè)“走出去”決策的影響研究[D]. 徐金夢.首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2018
[3]金融發(fā)展與對外直接投資[D]. 臧金鵬.山東大學(xué) 2018
[4]中國對外直接投資區(qū)位的分布及其影響因素研究[D]. 孫文慧.對外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué) 2018
[5]中國OFDI及其二元邊際的影響因素分析[D]. 江明梅.廈門大學(xué) 2017
[6]金融機(jī)構(gòu)發(fā)展對我國對外直接投資的影響[D]. 詹玲.暨南大學(xué) 2016
[7]企業(yè)異質(zhì)性條件下對外直接投資二元邊際研究[D]. 張鑫.山東大學(xué) 2016
[8]金融發(fā)展、融資約束與中國企業(yè)出口二元邊際[D]. 曾金蓮.南京財(cái)經(jīng)大學(xué) 2016



本文編號：2943681