本文選題：會(huì)計(jì)信息　切入點(diǎn)：資本配置　出處：《西北大學(xué)》2016年博士論文　論文類型：學(xué)位論文

【摘要】：權(quán)益資本、信貸資本和債券資本是企業(yè)重要的資金來源,三類資本的有效配置對于企業(yè)、投資者和經(jīng)濟(jì)體均具有重要的意義。改革開放三十余年來,中國逐步建立了股票市場和債券市場,推動(dòng)銀行業(yè)的市場化改革,開始依靠市場的力量進(jìn)行資本配置。當(dāng)前中國股票市場遭遇瓶頸,債券市場總體發(fā)展緩慢,信貸資本配置面臨嚴(yán)重的信貸配給現(xiàn)象,資本配置效應(yīng)不盡人意。市場中普遍存在的信息問題和代理問題與中國“新興加轉(zhuǎn)軌”的制度背景交織在一起,使資本配置的問題變得更加復(fù)雜化。會(huì)計(jì)信息經(jīng)濟(jì)業(yè)績和制度環(huán)境兩個(gè)領(lǐng)域的研究表明,會(huì)計(jì)信息具有影響資本配置的經(jīng)濟(jì)業(yè)績,制度環(huán)境對資本配置也具有重要影響。但是,會(huì)計(jì)信息影響資本配置的具體機(jī)制依然是一個(gè)“黑匣子”,缺乏實(shí)證方面的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)�？紤]到財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度和其他制度環(huán)境之間可能存在強(qiáng)大交互作用,制度環(huán)境對會(huì)計(jì)信息資本配置作用的影響也應(yīng)當(dāng)引起充分關(guān)注。在這種背景下,進(jìn)一步分析會(huì)計(jì)信息影響資本配置的微觀機(jī)制,以及制度環(huán)境對會(huì)計(jì)信息資本配置作用的影響機(jī)理,對于破解資本配置困境、完善制度環(huán)境改革和會(huì)計(jì)信息供給等方面具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文的研究內(nèi)容包括：(1)首先,在會(huì)計(jì)信息經(jīng)濟(jì)業(yè)績相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,利用信息不對稱理論和代理理論,從資本配置中面臨的信息問題和代理問題出發(fā),提出會(huì)計(jì)信息資本配置作用的微觀機(jī)制。(2)其次,結(jié)合中國“新興加轉(zhuǎn)軌”的制度背景,利用制度經(jīng)濟(jì)學(xué)的相關(guān)理論,分析制度環(huán)境影響會(huì)計(jì)信息資本配置作用的機(jī)理。(3)再次,在對比分析相關(guān)測量方法的基礎(chǔ)上,最終選擇以應(yīng)計(jì)利潤模型衡量會(huì)計(jì)信息質(zhì)量,以市場微觀結(jié)構(gòu)理論中的知情交易概率衡量信息不對稱,以市場化指數(shù)中的一、二級指標(biāo)衡量市場化程度、金融發(fā)展水平和法律環(huán)境等制度環(huán)境,并結(jié)合中國上市公司的基本狀況對上述指標(biāo)進(jìn)行了評價(jià)。這些分析為后文會(huì)計(jì)信息在權(quán)益資本、信貸資本和債券資本中發(fā)揮資本配置作用的實(shí)證研究提供了關(guān)鍵的變量。(4)然后,分別以權(quán)益資本、信貸資本和債券資本為視角,對會(huì)計(jì)信息在三類資本配置中的微觀機(jī)制,以及制度環(huán)境對會(huì)計(jì)信息資本配置作用的影響進(jìn)行了具體分析,并利用中國上市公司和公司債券的數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證檢驗(yàn)。(5)最后,根據(jù)理論分析和實(shí)證研究的結(jié)論,圍繞擴(kuò)大會(huì)計(jì)信息經(jīng)濟(jì)業(yè)績、改善會(huì)計(jì)信息供給、完善制度環(huán)境、優(yōu)化資本配置等方面提出了相應(yīng)的研究啟示。通過上述研究,主要發(fā)現(xiàn)以下結(jié)論：(1)會(huì)計(jì)信息既可以通過信息效應(yīng)緩解信息問題,亦可以通過治理效應(yīng)緩解代理問題,促進(jìn)資本的優(yōu)化配置。(2)在中國“新興加轉(zhuǎn)軌”的制度背景下,制度環(huán)境對會(huì)計(jì)信息的資本配置作用存在重要影響,其作用可能是“互補(bǔ)性”的,亦有可能是“替代性”的。(3)在權(quán)益資本市場,會(huì)計(jì)信息能夠通過影響權(quán)益資本成本發(fā)揮資本配置作用。進(jìn)一步,會(huì)計(jì)信息的權(quán)益資本配置作用在微觀機(jī)制層面呈現(xiàn)信息效應(yīng)大于治理效應(yīng)的配置路徑,與制度環(huán)境呈現(xiàn)“互補(bǔ)性”關(guān)系。(4)在信貸資本市場,會(huì)計(jì)信息能夠通過影響平均債務(wù)成本發(fā)揮資本配置作用。進(jìn)一步,會(huì)計(jì)信息的信貸資本配置作用在微觀機(jī)制層面呈現(xiàn)治理效應(yīng)大于信息效應(yīng)的配置路徑,與制度環(huán)境呈現(xiàn)“互補(bǔ)性”關(guān)系。而且,會(huì)計(jì)信息還可以通過影響債務(wù)可得性和債務(wù)期限結(jié)構(gòu)發(fā)揮信貸資本配置作用。(5)在債券資本市場,會(huì)計(jì)信息能夠通過影響債券資本成本發(fā)揮資本配置作用。進(jìn)一步,會(huì)計(jì)信息的債券資本配置作用在微觀機(jī)制層面呈現(xiàn)信息效應(yīng)大于治理效應(yīng)的配置路徑,與制度環(huán)境呈現(xiàn)“替代性”關(guān)系。而且,會(huì)計(jì)信息還可以通過影響債券信用評級發(fā)揮債券資本配置作用。(6)會(huì)計(jì)信息在權(quán)益資本、信貸資本、債券資本配置中的作用既存在一定的共性,也有一定的差異。本文研究學(xué)術(shù)創(chuàng)新點(diǎn)主要有以下四個(gè)方面：(1)基于會(huì)計(jì)信息經(jīng)濟(jì)業(yè)績的相關(guān)文獻(xiàn),以資本配置中面臨的信息問題和代理問題為視角,進(jìn)一步分析了會(huì)計(jì)信息影響資本配置的微觀機(jī)制。(2)基于中國“新興加轉(zhuǎn)軌”的制度背景,結(jié)合權(quán)益資本、信貸資本和債券資本的市場屬性,提出制度環(huán)境對會(huì)計(jì)信息資本配置作用的影響存在“互補(bǔ)性”或“替代性”關(guān)系。(3)綜合權(quán)益資本、信貸資本和債券資本三類重要的資本,理論分析了會(huì)計(jì)信息在三類資本配置中的共性和差異,并提供了相應(yīng)的差異化經(jīng)驗(yàn)證據(jù)。(4)基于市場微觀結(jié)構(gòu)理論,利用知情交易概率反映信息不對稱,并借助中介效應(yīng)模型和自體抽樣法,對會(huì)計(jì)信息影響資本配置的信息效應(yīng)和治理效應(yīng)進(jìn)行分離,提供了會(huì)計(jì)信息在資本配置微觀機(jī)制中信息效應(yīng)和治理效應(yīng)相對大小的新證據(jù)。
[Abstract]:......
【學(xué)位授予單位】：西北大學(xué)
【學(xué)位級別】：博士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F275;F832.51

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：1618456