【摘要】 本文主要以加拿大發(fā)薪日貸款為研究對象,從行業(yè)的基本情況、發(fā)薪日貸款用戶調(diào)查結(jié)果、成本的解析等角度比較全面、深入地了解發(fā)薪日貸款。通過分析發(fā)薪日貸款的出現(xiàn)與存在,其作為主流金融機構(gòu)的補充部分,為受到金融排斥的群體提供金融服務(wù),因此我們可以將其評價為加拿大非正式金融的一種特殊表現(xiàn)形式。加拿大發(fā)薪日貸款作為非正式金融的形態(tài)服務(wù)于金融市場,這種新型的形式以及為其改良的監(jiān)管機制都對我國民間金融的規(guī)范治理有著較強的實踐意義。本文的正文一共分為七個章節(jié),由點到面,由淺入深,層層遞進對加拿大發(fā)薪日貸款進行了剖析,并得出研究結(jié)論和啟示。通過描述統(tǒng)計的方法,將加拿大英屬哥倫比亞省發(fā)薪日貸款用戶的電話調(diào)查結(jié)果呈現(xiàn)在文中。同時以掌握的二手資料為基礎(chǔ),通過案例分析的方法,對加拿大發(fā)薪日貸款的成本進行了深入研究。鑒于目前國內(nèi)學(xué)者對發(fā)薪日貸款的研究甚少,幾乎沒有涉及到加拿大發(fā)薪日貸款,本文研究的理論價值在于填補這一領(lǐng)域的空白。本文研究的社會意義則是通過引進加拿大發(fā)薪日貸款這一非正式金融活動的特殊表現(xiàn)和意義,為我國非正式金融的建設(shè)提供一個新的視角。第一章節(jié)為導(dǎo)論,文首主要就研究背景等方面作了簡單交待,再對介紹發(fā)薪日貸款所涉及到的償付形式、運作流程,以及發(fā)薪日貸款商的三種運作模式進行介紹,使讀者對發(fā)薪日貸款有一個初步的了解。第二章節(jié)為文獻綜述,目前的文獻主要集中在發(fā)薪日貸款帶來的社會效應(yīng)是好是壞、使用發(fā)薪日貸款的人的特征、行業(yè)監(jiān)管等方面進行討論。第三章是關(guān)于加拿大發(fā)薪日貸款的發(fā)展,簡要介紹了發(fā)薪日貸款在美國、英國、加拿大,澳大利亞的發(fā)展情況。由于發(fā)薪日貸款的存在引起了各方廣泛的討論,本章第二部分分別從支持者和反對者的角度客觀呈現(xiàn)正面與負面的評價。第四章對發(fā)薪日貸款存在的形態(tài)進行了討論。根據(jù)發(fā)薪日貸款的表現(xiàn),結(jié)合金融排斥、非正式金融等理論進行分析,作者將發(fā)薪日貸款評價為金融體系中一種非正式金融的表現(xiàn)形態(tài)。第五章節(jié)首先對加拿大發(fā)薪日貸款的行業(yè)基本情況作了介紹,并通過一次對英屬哥倫比亞省發(fā)薪日貸款用戶的電話采訪結(jié)果,對發(fā)薪日貸款的使用原因、滿意度、借款金額、還款情況等使用情況作了描述性統(tǒng)計。從調(diào)查反饋的結(jié)果來看,發(fā)薪日貸款的使用情況令人比較滿意,沒有用戶對發(fā)薪日貸款的評價特別糟糕。第六章主要是通過案例分析的方式,將加拿大發(fā)薪日貸款的成本調(diào)查完整地呈現(xiàn)在讀者眼前。首先將成本大致分類,然后提出分析的方法并進行一些假設(shè)性的調(diào)整,最后是對不同類型的發(fā)薪日貸款運營成本進行比較并得出結(jié)論。結(jié)論揭示了規(guī)模不同、經(jīng)營業(yè)務(wù)種類不同的發(fā)薪日貸款機構(gòu)之間存在的成本差異,而首次申請貸款的新顧客和老顧客也將導(dǎo)致成本上的差異。第七章是對加拿大發(fā)薪日貸款行業(yè)的認可性地評價,發(fā)薪日貸款的發(fā)展就證明了其存在的必要性,人們應(yīng)該辯證地去看待這個行業(yè),作為非正式金融活動的表現(xiàn)形式與發(fā)展,為人們提供了有效的服務(wù)。然后引申至我國由于金融管制導(dǎo)致民間金融活動的尷尬狀態(tài),提出了幾點建議與思考。雖然本文研究的是加拿大發(fā)薪日貸款,但并不局限于加拿大的發(fā)薪日貸款�；仡櫲�,對于加拿大發(fā)薪日貸款行業(yè)的相關(guān)情況,比如市場競爭格局等都因為數(shù)據(jù)獲取較難而無法呈現(xiàn),除了內(nèi)容上有所欠缺,同樣由于缺乏數(shù)據(jù)而減弱了說服力。并且由于作者并未親自參與文中提及的調(diào)研活動,掌握的信息有限,難免有解釋不周全之處。歡迎各位讀者批評指正。
 
【關(guān)鍵詞】 發(fā)薪日貸款； 領(lǐng)薪日貸款； 非正式金融；

1.導(dǎo)論

發(fā)薪日貸款是自上世紀(jì)90代在北美大規(guī)模興起的短期小額貸款業(yè)務(wù)。加拿大發(fā)薪日貸款是一種無需抵押的小額短期貸款，以個人信用作擔(dān)保，其依賴的信用依據(jù)是借款人的工作及薪資記錄，借款人承諾在下一個發(fā)薪曰償還貸款并支付一定的利息或費用，故稱發(fā)薪日貸款，又稱“發(fā)薪日貸款”或“發(fā)薪日預(yù)支貸款”（Payday loan or Payday advance)。美加兩國的發(fā)薪日貸款行業(yè)擴張非常迅速，表現(xiàn)在門店數(shù)、貸款規(guī)模、使用人數(shù)的增加及行業(yè)的成熟等方面。通過初始有限的了解，作者一方面感嘆于其富有活力的成長模式，希望利用導(dǎo)師提供的二手資料對加拿大的發(fā)薪日貸款進行梳理性地研究，但并不局限于加拿大地區(qū)的發(fā)薪日貸款。另外一方面透過現(xiàn)象看本質(zhì)，思考是 -什么成就了發(fā)薪日貸款作為一種特殊的非金融活動，能夠成長如此之快，這無疑受益于加拿大多層次的信貸市場甚至發(fā)達的金融體系。恰逢溫州金融改革試點作為我國建設(shè)并完善金融體系的第一步，非正式金融作為金融體系的補充地位日益彰顯。文末簡略提了幾點關(guān)于我國非正式金融體系建設(shè)相關(guān)的思考。
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1.1發(fā)薪日貸款
加拿大發(fā)薪日貸款始源于19世紀(jì)90年代中期，由于人們對于小額短期的貸款需求而興起。截至2004年，加拿大政府測算約有1200家發(fā)薪日貸款機構(gòu)在境內(nèi)經(jīng)營，雖然沒有精確的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，他們相信發(fā)薪日貸款行業(yè)的年收益在1.7億到10億加元內(nèi)。
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2.文獻綜述

2.1國內(nèi)文獻
國內(nèi)關(guān)于發(fā)薪日貸款的文獻較少，宴參數(shù)篇，各篇文章間有一定的交叉重復(fù)，主要集中在對發(fā)薪日貸款貸款的產(chǎn)品特點、行業(yè)監(jiān)管情況、一些爭論進行了研究。李猛（2008)、孫天輯（2011)認為發(fā)薪日貸款因其簡單易操作、申請門濫低、快速到賬而具有便利性的特點，同時因其存在貸款延期的可能而具有連續(xù)性的特點。他們同時提到了在美國各州對于發(fā)薪日貸款的監(jiān)管差異，截至2006年底美國有13個州明令禁止了發(fā)薪日貸款，同時美國聯(lián)邦法律規(guī)定對軍人的最高利率上限是39%。此外，還有關(guān)于明確告知借款人手續(xù)費及利率等信息披露要求，以及沒有直接禁止發(fā)薪日貸款的州對此發(fā)薪日貸款釆取諸如貸款額度、連續(xù)貸款的限制措施。李猛通過引用國外的一次調(diào)查結(jié)果而認為，發(fā)薪日貸款機構(gòu)在多數(shù)情況下還是起積極作用的，同時建議發(fā)展中國家學(xué)習(xí)發(fā)薪日貸款的經(jīng)驗，如給予放貸人市場準(zhǔn)入權(quán)、增強信貸市場競爭、擴大服務(wù)范圍等。
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2.2國外文獻
目前所涉及的文獻，主要是關(guān)于發(fā)薪日貸款究竟是給大家?guī)砹烁＠�是副作用、成本究竟是高還是低、借款人普遍的特征、監(jiān)管情況等方面的討論。Skiba and Tobacman(2007)提出了四點關(guān)于發(fā)薪日貸款發(fā)展迅速的原因，首先是發(fā)薪日貸款行業(yè)及相關(guān)利益者對監(jiān)管部門進行了游說，而使得發(fā)薪曰貸款沒有被禁止，而保持著較高的利息率。第二個原因是次貸危機后信用功能的體現(xiàn)及IT技術(shù)的發(fā)展，幫助發(fā)薪日貸款機構(gòu)更好地評估借款人。第三是因為次貸危機發(fā)生后，由于破產(chǎn)、違約等因素將影響個人的信用評級而使得越來越多的人被排斥在主流的信貸市場之外。第四是因為行業(yè)的進入壁皇較低，50000美元就可以開一家發(fā)薪日貸款的門店，并且可以通過第三方查詢借款人的相關(guān)信息更好地控制風(fēng)險。
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3. 發(fā)薪日貸款的發(fā)展 ............19-26 
3.1 發(fā)達國家的發(fā)薪日貸款 ............19-20 
3.2 關(guān)于發(fā)薪日貸款的正方觀點 ..............20-23 
3.2.1 便捷及靈活性 ............20-21 
3.2.2 收費與成本相匹配.......... 21 
3.2.3 難以替代性 ...........21-22 
3.2.4 提供有價值的服務(wù) ..........22 
3.2.5 降低財產(chǎn)犯罪及破產(chǎn)申請 ............22 
3.2.6 相對較低的成本.......... 22-23 
3.3 關(guān)于發(fā)薪日貸款的反方觀點 ........23-26 
3.3.1 具有掠奪性........... 23 
3.3.2 對消費者產(chǎn)生不利影響........... 23-24 
3.3.3 定價無合理依據(jù) .............24 
3.3.4 利用借款人的認知局限及窘境 ........24-26 
4. 加拿大發(fā)薪日貸款的概況.............. 26-35 
4.1 加拿大發(fā)薪日貸款的基本情況 ...........26-28 
4.2 加拿大發(fā)薪日貸款客戶調(diào)查............... 28-35 

5. 加拿大發(fā)薪日貸款的剖析

5. 1加拿大發(fā)薪日貸款的成本分析
我們所學(xué)的經(jīng)濟理論認為，只有當(dāng)商品或者服務(wù)在邊際受益大于成本時才會繼續(xù)生產(chǎn)。而考慮到企業(yè)的盈利性，邊際收益應(yīng)大于平均總成本，包括抵押資產(chǎn)和管理時間的回報——即邊際收益應(yīng)大于由固定資本和可變資本構(gòu)成的平均總成本。固定成本與貸款交易量無關(guān)，可變成本則由交易量決定。在發(fā)薪日貸款行業(yè)的背景下，管理費用和收取的利息應(yīng)足以涵蓋發(fā)薪日貸款平均總成本，以維持其可持續(xù)的經(jīng)營與發(fā)展。
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結(jié)論

發(fā)薪日貸款在北美發(fā)展了二十余年，達到一定的深度與廣度，產(chǎn)品本身比較成熟，占有了一定的市場及客戶群體，行業(yè)的經(jīng)營情況也較為穩(wěn)定。毫無疑問，發(fā)薪日貸款在發(fā)達國家金融市場的產(chǎn)生并不是偶然的，是非正式金融發(fā)展的一種特殊形式，非正式金融的創(chuàng)造力與生命力遠遠超過了發(fā)薪曰貸款本身的意義。
雖然關(guān)于發(fā)薪日貸款的爭論不休，但它的發(fā)展證明了它存在的價值。首先，以現(xiàn)在的市場深化和細分程度,，很難再有一種產(chǎn)品可以滿足所有人的需「要，至少經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)，中低收入者或有色人種等被正式金融排斥的群體對發(fā)薪日貸款有著一定的偏好，并且沒有證據(jù)能夠證明其對社會造成了不良影響。其次，任何形式的金融創(chuàng)新都是一個動態(tài)發(fā)展，逐步完善的過程，正如現(xiàn)在加拿大正通過立案等方式加大對這個行業(yè)的監(jiān)管力度，促進行業(yè)更加合理合規(guī)地經(jīng)營。然后，任何一個金融市場都需要類似的金融創(chuàng)新來保持活力和進化，正如發(fā)薪日貸款由支票兌現(xiàn)發(fā)展而來，不僅豐富了私人信貸市場，還有效地提供了金融服務(wù)，還優(yōu)化了信貸資源的配置，有效提高了金融市場的效率。
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本文編號：8825