【摘要】 本文主要以加拿大發(fā)薪日貸款為研究對(duì)象,從行業(yè)的基本情況、發(fā)薪日貸款用戶調(diào)查結(jié)果、成本的解析等角度比較全面、深入地了解發(fā)薪日貸款。通過分析發(fā)薪日貸款的出現(xiàn)與存在,其作為主流金融機(jī)構(gòu)的補(bǔ)充部分,為受到金融排斥的群體提供金融服務(wù),因此我們可以將其評(píng)價(jià)為加拿大非正式金融的一種特殊表現(xiàn)形式。加拿大發(fā)薪日貸款作為非正式金融的形態(tài)服務(wù)于金融市場(chǎng),這種新型的形式以及為其改良的監(jiān)管機(jī)制都對(duì)我國(guó)民間金融的規(guī)范治理有著較強(qiáng)的實(shí)踐意義。本文的正文一共分為七個(gè)章節(jié),由點(diǎn)到面,由淺入深,層層遞進(jìn)對(duì)加拿大發(fā)薪日貸款進(jìn)行了剖析,并得出研究結(jié)論和啟示。通過描述統(tǒng)計(jì)的方法,將加拿大英屬哥倫比亞省發(fā)薪日貸款用戶的電話調(diào)查結(jié)果呈現(xiàn)在文中。同時(shí)以掌握的二手資料為基礎(chǔ),通過案例分析的方法,對(duì)加拿大發(fā)薪日貸款的成本進(jìn)行了深入研究。鑒于目前國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)發(fā)薪日貸款的研究甚少,幾乎沒有涉及到加拿大發(fā)薪日貸款,本文研究的理論價(jià)值在于填補(bǔ)這一領(lǐng)域的空白。本文研究的社會(huì)意義則是通過引進(jìn)加拿大發(fā)薪日貸款這一非正式金融活動(dòng)的特殊表現(xiàn)和意義,為我國(guó)非正式金融的建設(shè)提供一個(gè)新的視角。第一章節(jié)為導(dǎo)論,文首主要就研究背景等方面作了簡(jiǎn)單交待,再對(duì)介紹發(fā)薪日貸款所涉及到的償付形式、運(yùn)作流程,以及發(fā)薪日貸款商的三種運(yùn)作模式進(jìn)行介紹,使讀者對(duì)發(fā)薪日貸款有一個(gè)初步的了解。第二章節(jié)為文獻(xiàn)綜述,目前的文獻(xiàn)主要集中在發(fā)薪日貸款帶來的社會(huì)效應(yīng)是好是壞、使用發(fā)薪日貸款的人的特征、行業(yè)監(jiān)管等方面進(jìn)行討論。第三章是關(guān)于加拿大發(fā)薪日貸款的發(fā)展,簡(jiǎn)要介紹了發(fā)薪日貸款在美國(guó)、英國(guó)、加拿大,澳大利亞的發(fā)展情況。由于發(fā)薪日貸款的存在引起了各方廣泛的討論,本章第二部分分別從支持者和反對(duì)者的角度客觀呈現(xiàn)正面與負(fù)面的評(píng)價(jià)。第四章對(duì)發(fā)薪日貸款存在的形態(tài)進(jìn)行了討論。根據(jù)發(fā)薪日貸款的表現(xiàn),結(jié)合金融排斥、非正式金融等理論進(jìn)行分析,作者將發(fā)薪日貸款評(píng)價(jià)為金融體系中一種非正式金融的表現(xiàn)形態(tài)。第五章節(jié)首先對(duì)加拿大發(fā)薪日貸款的行業(yè)基本情況作了介紹,并通過一次對(duì)英屬哥倫比亞省發(fā)薪日貸款用戶的電話采訪結(jié)果,對(duì)發(fā)薪日貸款的使用原因、滿意度、借款金額、還款情況等使用情況作了描述性統(tǒng)計(jì)。從調(diào)查反饋的結(jié)果來看,發(fā)薪日貸款的使用情況令人比較滿意,沒有用戶對(duì)發(fā)薪日貸款的評(píng)價(jià)特別糟糕。第六章主要是通過案例分析的方式,將加拿大發(fā)薪日貸款的成本調(diào)查完整地呈現(xiàn)在讀者眼前。首先將成本大致分類,然后提出分析的方法并進(jìn)行一些假設(shè)性的調(diào)整,最后是對(duì)不同類型的發(fā)薪日貸款運(yùn)營(yíng)成本進(jìn)行比較并得出結(jié)論。結(jié)論揭示了規(guī)模不同、經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)種類不同的發(fā)薪日貸款機(jī)構(gòu)之間存在的成本差異,而首次申請(qǐng)貸款的新顧客和老顧客也將導(dǎo)致成本上的差異。第七章是對(duì)加拿大發(fā)薪日貸款行業(yè)的認(rèn)可性地評(píng)價(jià),發(fā)薪日貸款的發(fā)展就證明了其存在的必要性,人們應(yīng)該辯證地去看待這個(gè)行業(yè),作為非正式金融活動(dòng)的表現(xiàn)形式與發(fā)展,為人們提供了有效的服務(wù)。然后引申至我國(guó)由于金融管制導(dǎo)致民間金融活動(dòng)的尷尬狀態(tài),提出了幾點(diǎn)建議與思考。雖然本文研究的是加拿大發(fā)薪日貸款,但并不局限于加拿大的發(fā)薪日貸款。回顧全文,對(duì)于加拿大發(fā)薪日貸款行業(yè)的相關(guān)情況,比如市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局等都因?yàn)閿?shù)據(jù)獲取較難而無法呈現(xiàn),除了內(nèi)容上有所欠缺,同樣由于缺乏數(shù)據(jù)而減弱了說服力。并且由于作者并未親自參與文中提及的調(diào)研活動(dòng),掌握的信息有限,難免有解釋不周全之處。歡迎各位讀者批評(píng)指正。
 
【關(guān)鍵詞】 發(fā)薪日貸款； 領(lǐng)薪日貸款； 非正式金融；

1.導(dǎo)論

發(fā)薪日貸款是自上世紀(jì)90代在北美大規(guī)模興起的短期小額貸款業(yè)務(wù)。加拿大發(fā)薪日貸款是一種無需抵押的小額短期貸款，以個(gè)人信用作擔(dān)保，其依賴的信用依據(jù)是借款人的工作及薪資記錄，借款人承諾在下一個(gè)發(fā)薪曰償還貸款并支付一定的利息或費(fèi)用，故稱發(fā)薪日貸款，又稱“發(fā)薪日貸款”或“發(fā)薪日預(yù)支貸款”（Payday loan or Payday advance)。美加兩國(guó)的發(fā)薪日貸款行業(yè)擴(kuò)張非常迅速，表現(xiàn)在門店數(shù)、貸款規(guī)模、使用人數(shù)的增加及行業(yè)的成熟等方面。通過初始有限的了解，作者一方面感嘆于其富有活力的成長(zhǎng)模式，希望利用導(dǎo)師提供的二手資料對(duì)加拿大的發(fā)薪日貸款進(jìn)行梳理性地研究，但并不局限于加拿大地區(qū)的發(fā)薪日貸款。另外一方面透過現(xiàn)象看本質(zhì)，思考是 -什么成就了發(fā)薪日貸款作為一種特殊的非金融活動(dòng)，能夠成長(zhǎng)如此之快，這無疑受益于加拿大多層次的信貸市場(chǎng)甚至發(fā)達(dá)的金融體系。恰逢溫州金融改革試點(diǎn)作為我國(guó)建設(shè)并完善金融體系的第一步，非正式金融作為金融體系的補(bǔ)充地位日益彰顯。文末簡(jiǎn)略提了幾點(diǎn)關(guān)于我國(guó)非正式金融體系建設(shè)相關(guān)的思考。
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1.1發(fā)薪日貸款
加拿大發(fā)薪日貸款始源于19世紀(jì)90年代中期，由于人們對(duì)于小額短期的貸款需求而興起。截至2004年，加拿大政府測(cè)算約有1200家發(fā)薪日貸款機(jī)構(gòu)在境內(nèi)經(jīng)營(yíng)，雖然沒有精確的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，他們相信發(fā)薪日貸款行業(yè)的年收益在1.7億到10億加元內(nèi)。
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2.文獻(xiàn)綜述

2.1國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)
國(guó)內(nèi)關(guān)于發(fā)薪日貸款的文獻(xiàn)較少，宴參數(shù)篇，各篇文章間有一定的交叉重復(fù)，主要集中在對(duì)發(fā)薪日貸款貸款的產(chǎn)品特點(diǎn)、行業(yè)監(jiān)管情況、一些爭(zhēng)論進(jìn)行了研究。李猛（2008)、孫天輯（2011)認(rèn)為發(fā)薪日貸款因其簡(jiǎn)單易操作、申請(qǐng)門濫低、快速到賬而具有便利性的特點(diǎn)，同時(shí)因其存在貸款延期的可能而具有連續(xù)性的特點(diǎn)。他們同時(shí)提到了在美國(guó)各州對(duì)于發(fā)薪日貸款的監(jiān)管差異，截至2006年底美國(guó)有13個(gè)州明令禁止了發(fā)薪日貸款，同時(shí)美國(guó)聯(lián)邦法律規(guī)定對(duì)軍人的最高利率上限是39%。此外，還有關(guān)于明確告知借款人手續(xù)費(fèi)及利率等信息披露要求，以及沒有直接禁止發(fā)薪日貸款的州對(duì)此發(fā)薪日貸款釆取諸如貸款額度、連續(xù)貸款的限制措施。李猛通過引用國(guó)外的一次調(diào)查結(jié)果而認(rèn)為，發(fā)薪日貸款機(jī)構(gòu)在多數(shù)情況下還是起積極作用的，同時(shí)建議發(fā)展中國(guó)家學(xué)習(xí)發(fā)薪日貸款的經(jīng)驗(yàn)，如給予放貸人市場(chǎng)準(zhǔn)入權(quán)、增強(qiáng)信貸市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)、擴(kuò)大服務(wù)范圍等。
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2.2國(guó)外文獻(xiàn)
目前所涉及的文獻(xiàn)，主要是關(guān)于發(fā)薪日貸款究竟是給大家?guī)砹烁＠�是副作用、成本究竟是高還是低、借款人普遍的特征、監(jiān)管情況等方面的討論。Skiba and Tobacman(2007)提出了四點(diǎn)關(guān)于發(fā)薪日貸款發(fā)展迅速的原因，首先是發(fā)薪日貸款行業(yè)及相關(guān)利益者對(duì)監(jiān)管部門進(jìn)行了游說，而使得發(fā)薪曰貸款沒有被禁止，而保持著較高的利息率。第二個(gè)原因是次貸危機(jī)后信用功能的體現(xiàn)及IT技術(shù)的發(fā)展，幫助發(fā)薪日貸款機(jī)構(gòu)更好地評(píng)估借款人。第三是因?yàn)榇钨J危機(jī)發(fā)生后，由于破產(chǎn)、違約等因素將影響個(gè)人的信用評(píng)級(jí)而使得越來越多的人被排斥在主流的信貸市場(chǎng)之外。第四是因?yàn)樾袠I(yè)的進(jìn)入壁皇較低，50000美元就可以開一家發(fā)薪日貸款的門店，并且可以通過第三方查詢借款人的相關(guān)信息更好地控制風(fēng)險(xiǎn)。
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3. 發(fā)薪日貸款的發(fā)展 ............19-26 
3.1 發(fā)達(dá)國(guó)家的發(fā)薪日貸款 ............19-20 
3.2 關(guān)于發(fā)薪日貸款的正方觀點(diǎn) ..............20-23 
3.2.1 便捷及靈活性 ............20-21 
3.2.2 收費(fèi)與成本相匹配.......... 21 
3.2.3 難以替代性 ...........21-22 
3.2.4 提供有價(jià)值的服務(wù) ..........22 
3.2.5 降低財(cái)產(chǎn)犯罪及破產(chǎn)申請(qǐng) ............22 
3.2.6 相對(duì)較低的成本.......... 22-23 
3.3 關(guān)于發(fā)薪日貸款的反方觀點(diǎn) ........23-26 
3.3.1 具有掠奪性........... 23 
3.3.2 對(duì)消費(fèi)者產(chǎn)生不利影響........... 23-24 
3.3.3 定價(jià)無合理依據(jù) .............24 
3.3.4 利用借款人的認(rèn)知局限及窘境 ........24-26 
4. 加拿大發(fā)薪日貸款的概況.............. 26-35 
4.1 加拿大發(fā)薪日貸款的基本情況 ...........26-28 
4.2 加拿大發(fā)薪日貸款客戶調(diào)查............... 28-35 

5. 加拿大發(fā)薪日貸款的剖析

5. 1加拿大發(fā)薪日貸款的成本分析
我們所學(xué)的經(jīng)濟(jì)理論認(rèn)為，只有當(dāng)商品或者服務(wù)在邊際受益大于成本時(shí)才會(huì)繼續(xù)生產(chǎn)。而考慮到企業(yè)的盈利性，邊際收益應(yīng)大于平均總成本，包括抵押資產(chǎn)和管理時(shí)間的回報(bào)——即邊際收益應(yīng)大于由固定資本和可變資本構(gòu)成的平均總成本。固定成本與貸款交易量無關(guān)，可變成本則由交易量決定。在發(fā)薪日貸款行業(yè)的背景下，管理費(fèi)用和收取的利息應(yīng)足以涵蓋發(fā)薪日貸款平均總成本，以維持其可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)與發(fā)展。
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結(jié)論

發(fā)薪日貸款在北美發(fā)展了二十余年，達(dá)到一定的深度與廣度，產(chǎn)品本身比較成熟，占有了一定的市場(chǎng)及客戶群體，行業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況也較為穩(wěn)定。毫無疑問，發(fā)薪日貸款在發(fā)達(dá)國(guó)家金融市場(chǎng)的產(chǎn)生并不是偶然的，是非正式金融發(fā)展的一種特殊形式，非正式金融的創(chuàng)造力與生命力遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了發(fā)薪曰貸款本身的意義。
雖然關(guān)于發(fā)薪日貸款的爭(zhēng)論不休，但它的發(fā)展證明了它存在的價(jià)值。首先，以現(xiàn)在的市場(chǎng)深化和細(xì)分程度,，很難再有一種產(chǎn)品可以滿足所有人的需「要，至少經(jīng)過研究發(fā)現(xiàn)，中低收入者或有色人種等被正式金融排斥的群體對(duì)發(fā)薪日貸款有著一定的偏好，并且沒有證據(jù)能夠證明其對(duì)社會(huì)造成了不良影響。其次，任何形式的金融創(chuàng)新都是一個(gè)動(dòng)態(tài)發(fā)展，逐步完善的過程，正如現(xiàn)在加拿大正通過立案等方式加大對(duì)這個(gè)行業(yè)的監(jiān)管力度，促進(jìn)行業(yè)更加合理合規(guī)地經(jīng)營(yíng)。然后，任何一個(gè)金融市場(chǎng)都需要類似的金融創(chuàng)新來保持活力和進(jìn)化，正如發(fā)薪日貸款由支票兌現(xiàn)發(fā)展而來，不僅豐富了私人信貸市場(chǎng)，還有效地提供了金融服務(wù)，還優(yōu)化了信貸資源的配置，有效提高了金融市場(chǎng)的效率。
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