碳金融市場作為各國政府為應(yīng)對全球氣候變化而生的特殊金融產(chǎn)物,自其出現(xiàn)之日其便備受關(guān)注。碳金融市場具有市場分化、擁有標(biāo)的物、金融產(chǎn)品及衍生品豐富等傳統(tǒng)金融市場屬性,但其交易標(biāo)的物為無實體意義的溫室氣體;因其本身就是因政策而產(chǎn)生的市場,因此受政策影響較大,所面臨的波動風(fēng)險也顯著高于其他金融市場。另一方面,隨著低碳經(jīng)濟(jì)成為當(dāng)下的發(fā)展主流,我國碳金融市場在未來國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展中必將承擔(dān)重要角色。由于我國碳金融市場的建設(shè)起步較晚,各項市場配套設(shè)施尚不完善,市場管理水平亟待提升,此類問題導(dǎo)致我國碳金融資產(chǎn)價格波動頻繁且劇烈,我國碳金融市場的波動風(fēng)險極其突出。研究測度我國碳金融市場的波動風(fēng)險,有助于為市場各方提供控制風(fēng)險的策略,提升碳金融市場運作效率,增強(qiáng)市場應(yīng)對外部風(fēng)險沖擊的能力。本文在結(jié)合前人研究成果的基礎(chǔ)上,首先從宏觀角度對碳金融市場的風(fēng)險形成機(jī)制、風(fēng)險誘因及國內(nèi)外碳金融市場發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析;選取我國五個具有代表性的碳金融市場的碳現(xiàn)貨價格收益率數(shù)據(jù)進(jìn)行統(tǒng)計特征分析,根據(jù)統(tǒng)計特征分析結(jié)果進(jìn)行價格及收益率波動討論分析;對各試點碳金融市場的市場波動性通過T-GARCH模型進(jìn)行測度及波動集群性進(jìn)行分析討論...

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【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)述評
    1.3. 研究方法與研究內(nèi)容
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究內(nèi)容
2 碳金融市場波動風(fēng)險形成機(jī)制與相關(guān)理論
    2.1 碳金融市場及波動風(fēng)險形成機(jī)制原理
        2.1.1 碳金融市場波動風(fēng)險定義
        2.1.2 碳金融市場構(gòu)成機(jī)制
        2.1.3 碳金融市場波動風(fēng)險形成機(jī)制
    2.2 碳金融市場風(fēng)險相關(guān)理論
        2.2.1 金融體系不穩(wěn)定性假說
        2.2.2 氣候風(fēng)險管理理論
        2.2.3 金融資產(chǎn)價格波動理論
        2.2.4 企業(yè)社會責(zé)任理論
        2.2.5 環(huán)境金融學(xué)
    2.3 碳金融市場波動風(fēng)險測度模型理論
        2.3.1 GARCH模型的推導(dǎo)
        2.3.2 T-GARCH-VaR模型的推導(dǎo)與檢驗
    2.4 本章小結(jié)
3 碳金融市場發(fā)展及波動風(fēng)險現(xiàn)狀與分析
    3.1 國外主要碳金融市場發(fā)展及波動風(fēng)險現(xiàn)狀
        3.1.1 歐盟碳金融發(fā)展及波動風(fēng)險現(xiàn)狀
        3.1.2 美國碳金融市場發(fā)展及波動風(fēng)險現(xiàn)狀
        3.1.3 國外碳金融市場波動風(fēng)險現(xiàn)狀對比分析
    3.2 國內(nèi)碳金融市場發(fā)展與波動風(fēng)險現(xiàn)狀
        3.2.1 國內(nèi)碳金融市場介紹
        3.2.2 中國CDM項目發(fā)展現(xiàn)狀
        3.2.3 中國碳排放配額交易市場發(fā)展與波動風(fēng)險現(xiàn)狀
    3.3 碳金融市場波動風(fēng)險現(xiàn)狀宏觀成因分析
        3.3.1 政策波動風(fēng)險
        3.3.2 經(jīng)濟(jì)波動風(fēng)險
    3.4 本章小結(jié)
4 中國碳金融市場波動風(fēng)險描述與分析
    4.1 收益率數(shù)據(jù)處理及統(tǒng)計特征
        4.1.1 平穩(wěn)化處理
        4.1.2 統(tǒng)計特征分析及平穩(wěn)性檢驗
    4.2 價格與收益率走勢波動分析
        4.2.1 價格走勢分析與波動性檢驗
        4.2.2 ARCH檢驗
    4.3 GARCH族模型建模及實證研究
        4.3.1 收益率序列的GARCH族模型構(gòu)建與選取
        4.3.2 基于T-GARCH模型的風(fēng)險非對稱性評價與檢驗
    4.4 本章小結(jié)
5 中國碳金融市場波動風(fēng)險測算
    5.1 VaR測算與檢驗
        5.1.1 VaR值的測算
        5.1.2 基于失敗率的VaR回測檢驗
    5.2 結(jié)果討論
        5.2.1 收益率波動的集群效應(yīng)討論
        5.2.2 風(fēng)險的非對稱效應(yīng)討論
        5.2.3 風(fēng)險測度結(jié)果討論
    5.3 本章小結(jié)
6 碳金融市場波動風(fēng)險控制的政策建議
    6.1 政府積極推進(jìn)市場配套機(jī)制的建設(shè),鼓勵市場化運作
        6.1.1 建立健全碳金融市場法律法規(guī),明確市場交易準(zhǔn)則
        6.1.2 推進(jìn)全國統(tǒng)一碳金融市場建設(shè),消除政策壁壘
        6.1.3 推出市場激勵措施,加強(qiáng)行業(yè)間監(jiān)督作用
    6.2 積極推進(jìn)專業(yè)金融機(jī)構(gòu)參與,創(chuàng)新碳金融交易工具
        6.2.1 強(qiáng)化商業(yè)銀行在碳金融市場中的支持作用
        6.2.2 加強(qiáng)創(chuàng)新性碳金融交易工具的開發(fā)和推出
        6.2.3 積極發(fā)展碳金融市場服務(wù)中介機(jī)構(gòu),降低市場參與成本
    6.3 鼓勵企業(yè)提高節(jié)能減排技術(shù),增加碳資產(chǎn)獲取能力
7 結(jié)論與展望
    7.1 結(jié)論
    7.2 展望
致謝
參考文獻(xiàn)
在讀期間科研成果



本文編號：3854652