本文關(guān)鍵詞：具有信用風(fēng)險(xiǎn)的冪期權(quán)和交換期權(quán)定價(jià)

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【摘要】：期權(quán)又稱為選擇權(quán),是指在買方向賣方支付期權(quán)費(fèi)后擁有的在未來一段時(shí)間內(nèi)(美式期權(quán))或未來某一特定日期(歐式期權(quán))以事先規(guī)定好的價(jià)格向賣方購買或出售一定數(shù)量的特定標(biāo)的物的權(quán)利,但是不負(fù)有必須買進(jìn)或賣出的義務(wù).信用風(fēng)險(xiǎn)也就是違約風(fēng)險(xiǎn),是指由于合約另一方未履行合約訂立的義務(wù)而導(dǎo)致債券人發(fā)生經(jīng)濟(jì)損失的可能性.隨著世界經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展,金融危機(jī)等不確定因素使金融交易中的違約現(xiàn)象變得越來越嚴(yán)重.同時(shí),近年來高速發(fā)展起來的場外市場由于沒有第三方擔(dān)保,不受保護(hù),使其具有很大的信用風(fēng)險(xiǎn).所以研究具有信用風(fēng)險(xiǎn)的期權(quán)定價(jià)已經(jīng)成為最熱門的研究課題之一.本文主要研究具有信用風(fēng)險(xiǎn)的冪期權(quán)和交換期權(quán)的定價(jià).本文采用的信用風(fēng)險(xiǎn)模型為結(jié)構(gòu)化模型.假設(shè)違約障礙水平為常數(shù),當(dāng)交易對手公司的資產(chǎn)價(jià)值在期權(quán)有效期[0,]內(nèi)低于時(shí),交易對手在期權(quán)交割時(shí)就會(huì)發(fā)生違約.此時(shí),期權(quán)持有者的收益為價(jià)值回收率與不發(fā)生違約時(shí)收益的乘積.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值和交易對手公司的資產(chǎn)價(jià)值滿足特殊的微分方程時(shí),可以求出具有信用風(fēng)險(xiǎn)的冪期權(quán)和交換期權(quán)的價(jià)格公式.首先,本文假設(shè)冪期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值和交易對手公司的資產(chǎn)價(jià)值均服幾何布朗運(yùn)動(dòng),利用測度變換的方法,得到了具有信用風(fēng)險(xiǎn)的歐式看漲冪期權(quán)和看跌冪期權(quán)在0時(shí)刻的價(jià)格.其次,本文引入Poisson跳過程來體現(xiàn)重大事件對標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值的影響,假設(shè)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值服從跳擴(kuò)散過程,交易對手公司的資產(chǎn)價(jià)值服從幾何布朗運(yùn)動(dòng),利用測度變換的方法,得到了具有信用風(fēng)險(xiǎn)的歐式看漲冪期權(quán)和看跌冪期權(quán)在0時(shí)刻的價(jià)格.最后,假設(shè)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值和交易對手公司的資產(chǎn)價(jià)值均服從幾何布朗運(yùn)動(dòng),利用測度變換的方法,得到了具有信用風(fēng)險(xiǎn)的歐式交換期權(quán)在0時(shí)刻的價(jià)格.
【學(xué)位授予單位】：河北師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F224;F830.9

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本文編號(hào)：1274040