本文關(guān)鍵詞：政治關(guān)聯(lián)與股票波動率的實證研究

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【摘要】：政治關(guān)聯(lián)普遍存在于各國的經(jīng)濟發(fā)展過程中,世界上許多國家也都存在不同程度的政治關(guān)聯(lián),同時這也是近年來國內(nèi)外學(xué)者研究的熱點。政治關(guān)聯(lián)雖是政府對經(jīng)濟的干預(yù)行為造成的,但是同時卻會給經(jīng)濟實體帶來兩種截然相反的經(jīng)濟結(jié)果。在我國,尤其是在其特殊的政治經(jīng)濟背景下,政府對社會資源的主導(dǎo)分配作用使政府對經(jīng)濟實體的干預(yù)更加嚴(yán)重,因此上市公司便會通過各種途徑與方式來獲取政治關(guān)聯(lián),希望以此來獲取諸如稅收優(yōu)惠、公司治理、貸款優(yōu)惠等方面好處,并最終影響公司的價值等。本文在國內(nèi)外關(guān)于公司政治關(guān)聯(lián)的研究基礎(chǔ)之上,立足于中國特殊的制度環(huán)境,來探索中國上市公司股票價格波動率與政治關(guān)聯(lián)之間的關(guān)系,檢驗中國的政治關(guān)聯(lián)對不同企業(yè)屬性公司波動率的影響及中國不同的政治關(guān)聯(lián)類型對上市公司股票波動率的影響的差異。本文以2004-2012年A股上市公司為研究樣本,對我國上市公司存在政治關(guān)聯(lián)的現(xiàn)狀進行統(tǒng)計分析,并采用多元回歸模型,深入研究政治關(guān)聯(lián)對股票價格波動率的影響,研究結(jié)果表明存在政治關(guān)聯(lián)的上市公司的股票價格的波動率高于不存在政治關(guān)聯(lián)的公司。在進一步的研究中,我們發(fā)現(xiàn)不同企業(yè)屬性中政治關(guān)聯(lián)對于股票價格波動的影響是不同的,其中私營企業(yè)中這種影響更顯著；且具有代表委員類背景的政治關(guān)聯(lián)公司的股票波動率要高于具有政府官員背景的政治關(guān)聯(lián)公司的股票波動率；另外在考慮不同地區(qū)市場化進程的差異后,在制度環(huán)境差的地區(qū),政治關(guān)聯(lián)對公司股票波動率的影響更強。本文的研究拓展了國內(nèi)外學(xué)者關(guān)于政治關(guān)聯(lián)的理論研究,并為我國目前關(guān)于政治關(guān)聯(lián)與公司價格波動率的關(guān)系研究提供了實證依據(jù)和參考。總體上,政治關(guān)聯(lián)提高了上市公司股票價格的波動率,市場化進程的完善則能夠減弱這種影響。本研究對于認(rèn)識政治關(guān)聯(lián)的影響路徑、經(jīng)濟后果等也有重要的理論和實踐意義,其政策啟示是：應(yīng)該繼續(xù)加強制度法制建設(shè),從根本上來減少政府對企業(yè)的干預(yù)動機以及企業(yè)尋求政治關(guān)聯(lián)的動機,從而實現(xiàn)社會公平和經(jīng)濟的健康發(fā)展。
【關(guān)鍵詞】：政治關(guān)聯(lián) 股票價格波動率 市場化進程
【學(xué)位授予單位】：南京財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號】：D0;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-5
• ABSTRACT5-9
• 第一章 引言9-15
• 1.1 研究背景和意義9-10
• 1.2 相關(guān)概念10-11
• 1.3 研究目標(biāo)與研究內(nèi)容11-12
• 1.4 研究框架12-13
• 1.5 研究創(chuàng)新之處13-15
• 第二章 文獻(xiàn)綜述15-19
• 2.1 國外研究文獻(xiàn)綜述15-16
• 2.2 國內(nèi)研究文獻(xiàn)綜述16-17
• 2.3 現(xiàn)狀綜述17-19
• 第三章 理論分析及研究假設(shè)19-23
• 3.1 理論基礎(chǔ)一資源依賴?yán)碚?/span>19
• 3.2 股票波動率及其影響因素19-20
• 3.3 政治關(guān)聯(lián)與股票波動率20-21
• 3.4 制度環(huán)境對政治關(guān)聯(lián)與股票波動率之間關(guān)系的影響21-23
• 第四章 政治關(guān)聯(lián)與股票波動率的實證研究23-42
• 4.1 政治關(guān)聯(lián)與股票波動率的實證研究設(shè)計23-27
• 4.1.1 研究樣本及數(shù)據(jù)來源23
• 4.1.2 研究變量定義23-26
• 4.1.3 檢驗?zāi)Ｐ驮O(shè)計26
• 4.1.4 模型說明26-27
• 4.2 變量的描述性統(tǒng)計27-29
• 4.3 實證檢驗及分析29-42
• 4.3.1 單變量分析29-30
• 4.3.2 政治關(guān)聯(lián)對股票波動率的影響30-36
• 4.3.3 不同企業(yè)屬性下政治關(guān)聯(lián)對股票波動率影響的差異36-39
• 4.3.4 不同政治關(guān)聯(lián)類型對股票波動率影響的差異39-42
• 第五章 市場化進程對政治關(guān)聯(lián)與股票波動率關(guān)系的影響及穩(wěn)健性檢驗42-45
• 5.1 市場化進程對政治關(guān)聯(lián)與股票波動率關(guān)系的影響42-44
• 5.2 穩(wěn)健性檢驗44-45
• 第六章 研究結(jié)論與啟示45-48
• 6.1 研究的結(jié)論45
• 6.2 本文的啟示45-46
• 6.3 本需要進一步研究的問題46-48
• 6.3.1 政治關(guān)聯(lián)的量化研究46-47
• 6.3.2 深入研究方向47-48
• 參考文獻(xiàn)48-51
• 攻讀碩士期間所發(fā)表的論文51-52
• 致謝52

【相似文獻(xiàn)】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 安春英;;2006年非洲及其他地區(qū)股票市場回報率[J];西亞非洲;2007年10期

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8 陳中e，

本文編號：1090143