本文關(guān)鍵詞：管理層政治關(guān)聯(lián)對中國上市公司非效率投資影響研究

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【摘要】：投資對拉動國家經(jīng)濟增長起著至關(guān)重要的作用。然而,在經(jīng)濟發(fā)展的同時,企業(yè)非效率投資行為逐漸成為各國所面臨的問題。尤其是正處于轉(zhuǎn)型經(jīng)濟制度背景下的我國,市場制度環(huán)境和法律體系尚不健全,作為對市場和法律制度失效的一種積極的反應(yīng),企業(yè)尋求與政府的政治關(guān)聯(lián)已經(jīng)成為上市公司的常見現(xiàn)象。本文以產(chǎn)權(quán)性質(zhì)作為我國上市公司尋求政治關(guān)聯(lián)的內(nèi)在動因,將現(xiàn)金流量作為管理層政治關(guān)聯(lián)對非效率投資影響的中間變量,比較不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下管理層政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)非效率投資影響的差異,檢驗管理層政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)非效率投資的影響,對完善市場公平競爭機制、法律制度和加強相關(guān)投資環(huán)境等都具有實際意義。本文首先對管理層政治關(guān)聯(lián)和非效率投資進行定義,再對非效率投資與管理層政治關(guān)聯(lián)的相關(guān)理論進行梳理,以及對我國制度背景進行分析后,對管理層政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)非效率投資影響進行理論分析并提出相應(yīng)假設(shè),隨后基于2007-2012年間1010家中國上市公司面板數(shù)據(jù),對不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下管理層政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)非效率投資的影響及其差異進行了實證研究。研究結(jié)果表明：管理層政治關(guān)聯(lián)能夠降低企業(yè)現(xiàn)金流量投資不足與過度投資的現(xiàn)象,并且其緩和投資不足的效果要強于其緩和過度投資的效果；同時,民營企業(yè)管理層政治關(guān)聯(lián)減少企業(yè)非效率投資行為要強于國有企業(yè)(地方國企與中央國企),地方國企管理層政治關(guān)聯(lián)減少企業(yè)投資不足行為要強于中央國企,但對于過度投資行為的影響則沒有差異。基于上述結(jié)果,本文從完善市場機制和相關(guān)法律背景,減少政府干預(yù)出發(fā),提出了減少企業(yè)非效率投資行為的政策建議。
【關(guān)鍵詞】：管理層政治關(guān)聯(lián) 產(chǎn)權(quán)性質(zhì) 非效率投資 自由現(xiàn)金流量
【學(xué)位授予單位】：長沙理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號】：F275;F832.51;D0
【目錄】：

• 摘要5-6
• ABSTRACT6-10
• 第一章 緒論10-19
• 1.1 研究背景及意義10-11
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11
• 1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀11-17
• 1.2.1 國外研究現(xiàn)狀11-14
• 1.2.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀14-17
• 1.2.3 文獻述評17
• 1.3 研究內(nèi)容和方法17-18
• 1.3.1 研究內(nèi)容17-18
• 1.3.2 研究方法18
• 1.4本文的創(chuàng)新點18-19
• 第二章 理論基礎(chǔ)及制度背景19-27
• 2.1 相關(guān)概念界定19-20
• 2.1.1 管理層政治關(guān)聯(lián)的定義19
• 2.1.2 非效率投資的定義19-20
• 2.2 相關(guān)理論基礎(chǔ)20-24
• 2.2.1 信息不對稱理論20-21
• 2.2.2 委托代理理論21-23
• 2.2.3 尋租理論23-24
• 2.3 我國管理層政治關(guān)聯(lián)的制度背景24-27
• 2.3.1 經(jīng)濟制度背景24-25
• 2.3.2 關(guān)系型社會25
• 2.3.3 財政分權(quán)與政績考核25-27
• 第三章 理論分析與假設(shè)提出27-32
• 3.1 管理層政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)非效率投資的積極影響27-28
• 3.2 管理層政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)非效率投資的消極影響28
• 3.3 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下管理層政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)非效率投資的影響28-32
• 3.3.1 民營企業(yè)與國有企業(yè)管理層政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)非效率投資影響的比較28-30
• 3.3.2 地方國有企業(yè)與中央國企管理層政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)非效率投資影響的比較30-32
• 第四章 實證研究設(shè)計32-37
• 4.1 研究樣本及數(shù)據(jù)來源32
• 4.2 主要變量設(shè)計與測度32-35
• 4.2.1 非效率投資的設(shè)計與測度32-34
• 4.2.2 管理層政治關(guān)聯(lián)的設(shè)計與測度34-35
• 4.2.3 產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的設(shè)計35
• 4.3 計量檢驗?zāi)Ｐ?/span>35-37
• 第五章 實證檢驗與結(jié)果分析37-56
• 5.1 描述性統(tǒng)計結(jié)果分析37-38
• 5.2 非效率投資與融資約束關(guān)系的回歸檢驗38-39
• 5.3 管理層政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)非效率投資行為影響的回歸檢驗39-41
• 5.4 不同產(chǎn)權(quán)性質(zhì)下管理層政治關(guān)聯(lián)對企業(yè)非效率投資行為影響的回歸檢驗41-45
• 5.5 穩(wěn)健性檢驗45-56
• 第六章 研究結(jié)論與建議56-59
• 6.1 研究結(jié)論56
• 6.2 政策建議56-57
• 6.3 研究展望57-59
• 參考文獻59-65
• 致謝65-66
• 附錄：攻讀學(xué)位期間發(fā)表的論文66

【相似文獻】

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