上證指數(shù)(000001)

 

    受證監(jiān)會(huì)開(kāi)出多張兩融罰單消息影響，今日兩市呈斷崖式暴跌，滬指創(chuàng)6年半最大單日跌幅，股指期貨主力合約1502跌停，金融股全線跌停，煤炭、石油板塊跌幅均超過(guò)9%。兩市超2000只股下跌，近120只股跌停。

 

    截至收盤(pán)，滬指跌7.70%報(bào)3116.44點(diǎn)，成交4099億元；深成指跌6.61%報(bào)10770.93點(diǎn)，成交2914億元。

 

    盤(pán)面上，互聯(lián)網(wǎng)、文教休閑等板塊上漲；金融、煤炭、石油等權(quán)重板塊大幅下跌。

 

    上周，在22家新股發(fā)行、股票期權(quán)試點(diǎn)進(jìn)入倒計(jì)時(shí)等重要事件的考驗(yàn)之下，上證綜指連續(xù)第十周上漲，顯示市場(chǎng)在新的一年仍保持較強(qiáng)走勢(shì)。16日，證監(jiān)會(huì)對(duì)中信等三家券商做出暫停新開(kāi)融資融券賬戶(hù)3個(gè)月的處理，備受關(guān)注的券商板塊也在本周迎來(lái)一大考驗(yàn)。

 

    另外，2014年宏觀數(shù)據(jù)本周二即將公布。此前CPI連續(xù)4個(gè)月徘徊在1.5左右；PPI連續(xù)34個(gè)月負(fù)增長(zhǎng)；工業(yè)利潤(rùn)亦出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，由此導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)此次數(shù)據(jù)不看好，普遍預(yù)期將在7.4%左右，較為低迷；同時(shí)預(yù)期2015年經(jīng)濟(jì)將繼續(xù)延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)。基本面預(yù)期不樂(lè)觀將給短期市場(chǎng)形成較強(qiáng)的做空預(yù)期。

 

    英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄(微博)表示證監(jiān)會(huì)這次堅(jiān)決的態(tài)度，是把融資融券的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控?cái)[在重要的位置。短期來(lái)看是過(guò)度發(fā)揮，但是長(zhǎng)期來(lái)看是好事情。市場(chǎng)會(huì)從狂熱轉(zhuǎn)為理性及冷靜。規(guī)范措施利于投資者及市場(chǎng)更加理性。是一個(gè)值得充分重視的信號(hào)。對(duì)于證監(jiān)會(huì)的這次決定，短期對(duì)券商股會(huì)有一定影響，但大家也不必過(guò)于恐慌。

 

    國(guó)泰君安認(rèn)為，本輪行情具有增量資金和杠桿操作相疊加的特征，這使得市場(chǎng)能夠在短期內(nèi)快速放大量?jī)r(jià)；在此背景下，監(jiān)管層持續(xù)性的實(shí)施金融風(fēng)險(xiǎn)防范，有助于市場(chǎng)行情的長(zhǎng)期可持續(xù)性。

 

    在監(jiān)管加強(qiáng)、短期風(fēng)險(xiǎn)偏好面臨調(diào)整的情況下，行業(yè)配置應(yīng)當(dāng)遵循三項(xiàng)原則。第一，甄選在本輪行情中漲幅較低的滯漲行業(yè)；第二，甄選當(dāng)前估值較低、具有基本面支撐的行業(yè)；第三，避開(kāi)融資買(mǎi)入額占比較高的行業(yè)。食品飲料、醫(yī)藥行業(yè)在本輪行情中漲幅較低，且本身具有防御性質(zhì)，配置價(jià)值凸顯；受益于地產(chǎn)銷(xiāo)量持續(xù)復(fù)蘇、原材料價(jià)格持續(xù)下降雙重因素推動(dòng)，家電板塊在當(dāng)前階段配置邏輯清晰；輕工板塊持股離散度居中，前期漲幅較少，尤其是造紙行業(yè)已處于基本面底部，具有較好的預(yù)期。

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