上證指數(shù)(000001)

 

    受證監(jiān)會開出多張兩融罰單消息影響，今日兩市呈斷崖式暴跌，滬指創(chuàng)6年半最大單日跌幅，股指期貨主力合約1502跌停，金融股全線跌停，煤炭、石油板塊跌幅均超過9%。兩市超2000只股下跌，近120只股跌停。

 

    截至收盤，滬指跌7.70%報3116.44點，成交4099億元；深成指跌6.61%報10770.93點，成交2914億元。

 

    盤面上，互聯(lián)網(wǎng)、文教休閑等板塊上漲；金融、煤炭、石油等權(quán)重板塊大幅下跌。

 

    上周，在22家新股發(fā)行、股票期權(quán)試點進入倒計時等重要事件的考驗之下，上證綜指連續(xù)第十周上漲，顯示市場在新的一年仍保持較強走勢。16日，證監(jiān)會對中信等三家券商做出暫停新開融資融券賬戶3個月的處理，備受關(guān)注的券商板塊也在本周迎來一大考驗。

 

    另外，2014年宏觀數(shù)據(jù)本周二即將公布。此前CPI連續(xù)4個月徘徊在1.5左右；PPI連續(xù)34個月負(fù)增長；工業(yè)利潤亦出現(xiàn)負(fù)增長，由此導(dǎo)致市場對此次數(shù)據(jù)不看好，普遍預(yù)期將在7.4%左右，較為低迷；同時預(yù)期2015年經(jīng)濟將繼續(xù)延續(xù)低迷態(tài)勢�；久骖A(yù)期不樂觀將給短期市場形成較強的做空預(yù)期。

 

    英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄(微博)表示證監(jiān)會這次堅決的態(tài)度，是把融資融券的風(fēng)險監(jiān)控擺在重要的位置。短期來看是過度發(fā)揮，但是長期來看是好事情。市場會從狂熱轉(zhuǎn)為理性及冷靜。規(guī)范措施利于投資者及市場更加理性。是一個值得充分重視的信號。對于證監(jiān)會的這次決定，短期對券商股會有一定影響，但大家也不必過于恐慌。

 

    國泰君安認(rèn)為，本輪行情具有增量資金和杠桿操作相疊加的特征，這使得市場能夠在短期內(nèi)快速放大量價；在此背景下，監(jiān)管層持續(xù)性的實施金融風(fēng)險防范，有助于市場行情的長期可持續(xù)性。

 

    在監(jiān)管加強、短期風(fēng)險偏好面臨調(diào)整的情況下，行業(yè)配置應(yīng)當(dāng)遵循三項原則。第一，甄選在本輪行情中漲幅較低的滯漲行業(yè)；第二，甄選當(dāng)前估值較低、具有基本面支撐的行業(yè)；第三，避開融資買入額占比較高的行業(yè)。食品飲料、醫(yī)藥行業(yè)在本輪行情中漲幅較低，且本身具有防御性質(zhì)，配置價值凸顯；受益于地產(chǎn)銷量持續(xù)復(fù)蘇、原材料價格持續(xù)下降雙重因素推動，家電板塊在當(dāng)前階段配置邏輯清晰；輕工板塊持股離散度居中，前期漲幅較少，尤其是造紙行業(yè)已處于基本面底部，具有較好的預(yù)期。

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