IPO抑價(jià)現(xiàn)象極其普遍地出現(xiàn)在世界各國資本市場中。上個(gè)世紀(jì)70年代至今,新股上市普遍出現(xiàn)高抑價(jià)的原因引發(fā)了學(xué)術(shù)界的長期深度探究,但至今仍沒有得到統(tǒng)一的解釋。我國創(chuàng)業(yè)板市場開板以來的發(fā)展也表現(xiàn)出了明顯的高抑價(jià),作為常見的創(chuàng)業(yè)板市場中活躍力量之一,風(fēng)險(xiǎn)投資的介入能夠顯著影響IPO抑價(jià)已得到不少證實(shí),而考慮到風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)屬于智力密集型行業(yè),其從業(yè)者的人力資本作為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)所擁有的異質(zhì)性資源會(huì)對其投資的上市企業(yè)的抑價(jià)表現(xiàn)帶來怎樣的影響?這些人力資本特征的差異又是通過什么機(jī)制作用于被投企業(yè)?這是一個(gè)值得深層次探究的問題。本文以2009年10月至2018年12月在創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行上市且含風(fēng)險(xiǎn)投資背景的所有企業(yè)作為研究樣本,從風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)高管團(tuán)隊(duì)整體和團(tuán)隊(duì)領(lǐng)導(dǎo)者兩個(gè)不同的層面出發(fā),選取人力資本中性別、受教育程度、教育背景、海外背景、職業(yè)經(jīng)歷、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)六個(gè)重要維度,研究風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的人力資本異質(zhì)特征對風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)IPO抑價(jià)的影響。本文在已有的理論基礎(chǔ)上,提出風(fēng)投機(jī)構(gòu)人力資本對抑價(jià)的具體影響機(jī)制——甄別選擇效應(yīng)、監(jiān)督認(rèn)證效應(yīng)及市場力量效應(yīng),并基于創(chuàng)業(yè)板數(shù)據(jù)進(jìn)行了實(shí)證分析。最終研究結(jié)果發(fā)現(xiàn):(1)風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學(xué)位級別】：碩士

本文編號(hào)：3876949