債務(wù)融資是公司融資的重要組成部分,因融資需求的差異,公司融資存在著期限結(jié)構(gòu)的差異。由于不同期限的債務(wù)會(huì)對(duì)公司償債資金的安排、現(xiàn)金流有嚴(yán)格的要求,債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的不同,會(huì)使得人們對(duì)公司價(jià)值的評(píng)價(jià)不同。債務(wù)期限結(jié)構(gòu)會(huì)對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生什么影響,影響程度如何,是本文要研究的問(wèn)題。本文以債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的關(guān)系為切入點(diǎn),選擇我國(guó)資產(chǎn)負(fù)債率較高的建筑業(yè)上市公司為研究對(duì)象,實(shí)證分析建筑行業(yè)債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的影響,得出有利于合理安排公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu),提高公司價(jià)值的對(duì)策建議。本文介紹和界定相關(guān)概念和理論,分析債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值影響路徑,對(duì)我國(guó)建筑業(yè)發(fā)展的基本現(xiàn)狀和債務(wù)結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀進(jìn)行分析,實(shí)證研究公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的影響。考慮到不同行業(yè)的債務(wù)融資結(jié)構(gòu)不同可能會(huì)對(duì)結(jié)論產(chǎn)生影響,本文選擇我國(guó)土木工程建筑業(yè)上市公司2009—2017年的面板數(shù)據(jù)為研究樣本,選取市凈率(PB)和Tobin'Q值為公司價(jià)值的衡量指標(biāo),短期負(fù)債率和長(zhǎng)期負(fù)債率為債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的衡量指標(biāo),并選取公司規(guī)模、資產(chǎn)負(fù)債率、固定資產(chǎn)比率和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率為控制變量,進(jìn)行實(shí)證分析研究。實(shí)證研究表明,公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)確實(shí)會(huì)對(duì)公司價(jià)值產(chǎn)生...

【文章頁(yè)數(shù)】：62 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 選題背景與研究意義
        1.1.1 選題背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述與述評(píng)
        1.2.1 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的影響因素
        1.2.2 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的影響
        1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)總結(jié)
    1.3 研究?jī)?nèi)容和方法
        1.3.1 研究思路和內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 可能的創(chuàng)新點(diǎn)
2 核心概念和理論基礎(chǔ)
    2.1 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)
        2.1.1 定義
        2.1.2 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)的計(jì)量
    2.2 公司價(jià)值
        2.2.1 定義
        2.2.2 公司價(jià)值的評(píng)估方法
    2.3 理論基礎(chǔ)
        2.3.1 代理成本假說(shuō)
        2.3.2 信號(hào)傳遞假說(shuō)
        2.3.3 稅收假說(shuō)
    2.4 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值的影響路徑
        2.4.1 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)影響公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
        2.4.2 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)影響公司的融資成本
        2.4.3 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)影響公司的融資結(jié)構(gòu)彈性
        2.4.4 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)影響公司的投資行為
3 我國(guó)建筑業(yè)上市公司債務(wù)融資和期限結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀分析
    3.1 我國(guó)建筑業(yè)的發(fā)展現(xiàn)狀
    3.2 我國(guó)建筑業(yè)公司的債務(wù)現(xiàn)狀
        3.2.1 建筑業(yè)公司債務(wù)總體水平現(xiàn)狀
        3.2.2 建筑業(yè)上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀
4 我國(guó)建筑業(yè)上市公司債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值影響的實(shí)證研究
    4.1 研究設(shè)計(jì)
        4.1.1 樣本選取與數(shù)據(jù)來(lái)源
        4.1.2 變量的選取
        4.1.3 研究假設(shè)
    4.2 債務(wù)期限結(jié)構(gòu)對(duì)公司價(jià)值影響的實(shí)證研究分析
        4.2.1 模型構(gòu)建
        4.2.2 豪斯曼( Hausman)檢驗(yàn)
        4.2.3 描述性分析
        4.2.4 相關(guān)性分析
        4.2.5 回歸分析
        4.2.6 穩(wěn)健性檢驗(yàn)
    4.3 實(shí)證研究結(jié)果分析總結(jié)
5 應(yīng)用價(jià)值與研究展望
    5.1 對(duì)中國(guó)建筑業(yè)上市公司債務(wù)融資的建議
    5.2 研究不足與展望
附錄
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：4040405