受國際金融危機影響,我國宏觀經(jīng)濟下行,眾多企業(yè)出現(xiàn)高杠桿經(jīng)營,較大的債務(wù)償還壓力使得許多企業(yè)處于破產(chǎn)邊緣。我國政府為了有效幫助企業(yè)化解本次金融危機帶來的經(jīng)營困境,有效實現(xiàn)企業(yè)的長久發(fā)展,于2016年11月出臺了市場化債轉(zhuǎn)股政策。較上個世紀(jì)90年代的政策性債轉(zhuǎn)股,本次債轉(zhuǎn)股著重強調(diào)市場化與法制化,即本次債轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)股價格與經(jīng)營風(fēng)險、投資方等各方面的事項都由市場決定,不再由政府定奪,政府只是起到債轉(zhuǎn)股規(guī)則的制定與監(jiān)督。2018年,時隔2年市場化債轉(zhuǎn)股改革已經(jīng)在不少企業(yè)逐步深入,那么本次債轉(zhuǎn)股改革的對企業(yè)各項經(jīng)營能力產(chǎn)生了什么樣的改變?這種改變能否有效促進企業(yè)的長久發(fā)展?轉(zhuǎn)股企業(yè)是否已經(jīng)擺脫破產(chǎn)風(fēng)險?為了有效探究上述三個問題,通過追蹤廣東省第一家市場化債轉(zhuǎn)股企業(yè)——廣晟有色。在分析廣晟有色經(jīng)營困境、債務(wù)成因、債轉(zhuǎn)股動因以及債轉(zhuǎn)股方案的基礎(chǔ)上,從市場效應(yīng)、財務(wù)效應(yīng)、經(jīng)營風(fēng)險三個方面評估了市場化債轉(zhuǎn)股改革目前對企業(yè)的影響。研究發(fā)現(xiàn),在眾多投資者眼中本次債轉(zhuǎn)股市場化的核心并不突出、債轉(zhuǎn)股只是優(yōu)化了企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)但對企業(yè)各項經(jīng)營能力深層次的優(yōu)化還不夠、企業(yè)的破產(chǎn)風(fēng)險在改革過程中逐步減小,但仍未擺脫破產(chǎn)風(fēng)...

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【學(xué)位級別】：碩士

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圖4-1市場化債轉(zhuǎn)股對企業(yè)績效影響綜合得分與各主成分得分趨勢圖

29根據(jù)主成分分析模型計算得出的結(jié)果，得到廣晟有色2015年3月到2017年3月各季度的企業(yè)績效的綜合得分和各主成分得分趨勢圖，結(jié)果如圖4-1所示。圖4-1市場化債轉(zhuǎn)股對企業(yè)績效影響綜合得分與各主成分得分趨勢圖4.3.3企業(yè)經(jīng)營各項能力在市場化債轉(zhuǎn)股推進中有所提升....

本文編號：3979213