2020年,在新冠疫情的影響下,世界范圍內(nèi)的眾多工業(yè)處于停擺狀態(tài),這就使得企業(yè)的運營受到了很大的沖擊,再加之高額信貸的存在,據(jù)不完全統(tǒng)計,在我國范圍之內(nèi),有超過150筆信用債違約,違約金額已經(jīng)高達(dá)1600億以上,從眾多違約的主體來看,并沒有較為明確的行業(yè)特征劃分。自2014年,我國債券突破了以往的剛性兌付,但在當(dāng)時違約也是十分罕見的,直至兩年后,由于經(jīng)濟發(fā)展速度的下滑以及過度發(fā)展帶來的市場飽和,使得行業(yè)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能過剩,過多的產(chǎn)品輸出并沒有帶來高額的經(jīng)濟效益,反而造成了企業(yè)經(jīng)濟發(fā)展的倒退,因此當(dāng)時形成了第一次違約潮。第二次違約潮出現(xiàn)在2018到2019年度,在這一時段中,由于非標(biāo)融資收縮導(dǎo)致民營企業(yè)違約現(xiàn)象嚴(yán)重。民營企業(yè)作為市場經(jīng)濟的重要組成部分之一,在其經(jīng)濟發(fā)展過程中,對我國的國民經(jīng)濟產(chǎn)生非常重要的影響,但是相較于國營企業(yè),民營企業(yè)缺乏大量的資金支持,其想要取得進一步發(fā)展,就必須在資金方面另覓出路,這也是民營企業(yè)作為債券主要發(fā)行主體的原因之一。本文選取一家民營上市公司-東旭光電,對其債券違約事件進行案例分析,探究其違約成因,并且提供行之有效的建議。本文所選取的案例較新,具備一定的時效性...

【文章頁數(shù)】：76 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
第1章 緒論
    1.1 研究背景及意義
    1.2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        1.2.1 債券信用風(fēng)險評價
        1.2.2 債務(wù)違約成因
        1.2.3 債券違約相關(guān)措施
    1.3 研究內(nèi)容與研究方法
    1.4 創(chuàng)新點
第2章 概念及相關(guān)理論概述
    2.1 債券違約相關(guān)概念
    2.2 財務(wù)困境理論
    2.3 信息不對稱理論
    2.4 阿特曼Z-score模型
第3章 東旭光電債券違約過程介紹
    3.1 東旭光電簡介
    3.2 東旭光電債券違約過程
    3.3 東旭光電主體和債項評級變化
    3.4 東旭光電債券違約后續(xù)進展
第4章 東旭光電債券違約成因定性分析
    4.1 宏觀層面
        4.1.1 宏觀經(jīng)濟不景氣
        4.1.2 融資政策收緊
    4.2 行業(yè)層面
        4.2.1 玻璃基板利潤空間壓縮
        4.2.2 新能源汽車補貼退坡
    4.3 公司層級
        4.3.1 盲目擴張且利潤不及預(yù)期
        4.3.2 業(yè)務(wù)分散化
        4.3.3 存貸雙高
第5章 東旭光電債券違約成因定量分析
    5.1 財務(wù)指標(biāo)分析
        5.1.1 償債能力
        5.1.2 盈利能力
        5.1.3 營運能力
        5.1.4 發(fā)展能力
    5.2 基于主成分分析的綜合財務(wù)情況評價
    5.3 基于Z-score模型的財務(wù)風(fēng)險分析
第6章 相關(guān)建議
    6.1 對于企業(yè)的建議
        6.1.1 整合資源聚焦主業(yè)
        6.1.2 降低持股集中度
        6.1.3 降低債券和貸款等融資成本
        6.1.4 拓寬融資渠道
    6.2 對評級機構(gòu)的建議
第7章 結(jié)論及局限性
    7.1 結(jié)論
    7.2 局限性
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號：3850040