對于上市公司來說,市值管理是永恒話題。我國上市公司的市值管理有著幾個關(guān)鍵時期:2005年中國證監(jiān)會發(fā)布《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》,該辦法正式實施標志著從制度上取消了流通股與非流通股之間的不同,從這以后上市公司不同類型股東之間的利益更加統(tǒng)一;國務(wù)院于2014年頒布了對資本市場發(fā)展指導(dǎo)的有關(guān)文件,后被簡稱為“新國九條”,該文件明確鼓勵上市公司進行市值管理;2019年實施注冊制的科創(chuàng)板開板,2020年創(chuàng)業(yè)板注冊制相繼落成,致使上市公司的數(shù)量迅速增加,上市公司對市值管理也更加重視,上市公司市值管理迎來發(fā)展上升期。本文所選擇的案例公司J藥業(yè)公司是一家醫(yī)藥公司,主營業(yè)務(wù)為藥品制造與中成藥研發(fā),1999年通過重組實現(xiàn)借殼上市。據(jù)統(tǒng)計,近10年(2011年12月31日至2020年12月31日)凈利潤復(fù)合增長8.67%,但總市值卻下降26%。截至2020年12月31日,申萬中藥共71家公司,J藥業(yè)公司凈利潤排名15位,高于79%的中藥上市公司,居75分位;總市值排名31位,低于44%的中藥上市公司,居中;而中藥行業(yè)的整體市盈率30倍,J藥業(yè)公司市盈率僅14倍,排名第57位,居25分位。這說明當前J...

【文章頁數(shù)】：66 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景與意義
        1.1.1 研究背景
    1.2 文獻綜述
        1.2.1 國外研究
        1.2.2 國內(nèi)研究
        1.2.3 文獻述評
    1.3 研究思路與內(nèi)容
        1.3.1 研究思路與框架
        1.3.2 研究方法與內(nèi)容
        1.3.3 本文研究的不足
2 理論基礎(chǔ)與市值管理概述
    2.1 相關(guān)理論基礎(chǔ)
        2.1.1 有效市場假說理論
        2.1.2 利益相關(guān)者理論
        2.1.3 信號傳遞理論
    2.2 上市公司市值管理概述
        2.2.1 市值管理的核心內(nèi)涵
        2.2.2 市值管理的主要舉措
        2.2.3 市值管理的績效評價
3 J藥業(yè)公司市值管理:案例介紹與價值現(xiàn)狀分析
    3.1 J藥業(yè)公司基本情況
        3.1.1 醫(yī)藥制造行業(yè)發(fā)展情況
        3.1.2 J藥業(yè)公司簡介
        3.1.3 公司治理結(jié)構(gòu)
        3.1.4 公司股權(quán)結(jié)構(gòu)
        3.1.5 J藥業(yè)公司的經(jīng)營情況
    3.2 J藥業(yè)公司價值管理手段與市值變化分析
        3.2.1 J藥業(yè)公司價值管理手段
        3.2.2 J藥業(yè)公司市值變化分析
    3.3 價值創(chuàng)造現(xiàn)狀分析
        3.3.1 價值創(chuàng)造能力
        3.3.2 公司收購行為
    3.4 價值經(jīng)營現(xiàn)狀分析
        3.4.1 非公開發(fā)行股份
        3.4.2 兩次股份回購
        3.4.3 限制性股票激勵計劃
    3.5 價值實現(xiàn)現(xiàn)狀分析
        3.5.1 利潤分配情況
        3.5.2 信息披露情況
        3.5.3 投資者關(guān)系管理
4 J藥業(yè)公司市值管理績效評價分析
    4.1 市值管理績效評價模型
        4.1.1 基礎(chǔ)模型介紹
        4.1.2 評價模型的構(gòu)建
    4.2 公司市值管理評價分析
        4.2.1 市值管理總體評價
        4.2.2 基礎(chǔ)價值創(chuàng)造評價
        4.2.3 成長價值創(chuàng)造評價
        4.2.4 內(nèi)在價值實現(xiàn)評價
    4.3 公司市值管理評價總結(jié)
5 J藥業(yè)公司市值管理:存在的問題與優(yōu)化方案
    5.1 價值創(chuàng)造存在的問題及原因
        5.1.1 公司業(yè)務(wù)收入規(guī)模小
        5.1.2 營業(yè)收入增長率不穩(wěn)定
    5.2 價值經(jīng)營存在的問題及原因
        5.2.1 缺乏市值管理整體規(guī)劃
        5.2.2 股權(quán)并購能力弱
        5.2.3 股權(quán)激勵范圍小
    5.3 價值實現(xiàn)存在的問題及原因
        5.3.1 中藥OTC企業(yè)整體估值偏低
        5.3.2 機構(gòu)投資者比例少
        5.3.3 應(yīng)付監(jiān)管需求導(dǎo)向的信息披露
    5.4 價值管理優(yōu)化方案的設(shè)計基礎(chǔ)
        5.4.1 優(yōu)化方案設(shè)計的出發(fā)點
        5.4.2 優(yōu)化方案的設(shè)計原則
        5.4.3 優(yōu)化方案的實施主體
    5.5 優(yōu)化方案的主要內(nèi)容
        5.5.1 明晰公司戰(zhàn)略方向
        5.5.2 市值管理融入戰(zhàn)略規(guī)劃
        5.5.3 提升公司并購整合能力
        5.5.4 擇機推行多期股權(quán)激勵
        5.5.5 擇機進行高比例現(xiàn)金分紅
        5.5.6 與機構(gòu)投資者良性互動
        5.5.7 投資者需求為導(dǎo)向的信息披露
    5.6 J藥業(yè)公司市值管理方案實施的保障措施
        5.6.1 完善公司組織體系
        5.6.2 完善公司制度體系
        5.6.3 加強市值管理培訓(xùn)
        5.6.4 保障市值管理經(jīng)費
        5.6.5 明確方案實施時間表及考核方式
6 結(jié)論與啟示
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究啟示
參考文獻
致謝



本文編號：3843002