并購(gòu)活動(dòng)作為一種可以直接獲得優(yōu)質(zhì)資源的方式受到國(guó)內(nèi)外企業(yè)的高度關(guān)注。美的集團(tuán)是我國(guó)家電行業(yè)龍頭企業(yè),于2016年底以近30%的高溢價(jià)并購(gòu)了德國(guó)庫(kù)卡機(jī)器人。但自并購(gòu)發(fā)生后,庫(kù)卡機(jī)器人的業(yè)績(jī)直線(xiàn)下滑,企業(yè)估值大幅縮水。因此如何評(píng)價(jià)此次并購(gòu)的效果成為了學(xué)術(shù)爭(zhēng)議的話(huà)題。本文選取美的庫(kù)卡的并購(gòu)案例作為研究對(duì)象,利用哈佛框架分析2015至2019年美的公開(kāi)的財(cái)務(wù)報(bào)表,希望以財(cái)務(wù)分析為主結(jié)合非財(cái)務(wù)角度,客觀(guān)的評(píng)價(jià)此次并購(gòu)的效果。本文首先通過(guò)整理關(guān)于企業(yè)并購(gòu)、績(jī)效評(píng)價(jià)的有關(guān)文獻(xiàn)與理論,奠定本文的研究基礎(chǔ)。其次介紹并購(gòu)的概況并著重分析了并購(gòu)對(duì)象選擇的合理性。再次利用哈佛框架從企業(yè)戰(zhàn)略入手,通過(guò)會(huì)計(jì)角度的分析和財(cái)務(wù)信息的分解,多向?qū)Ρ确治雒赖牟①?gòu)庫(kù)卡前后的經(jīng)營(yíng)情況,探尋并購(gòu)活動(dòng)產(chǎn)生的影響。最后基于上述分析分別評(píng)價(jià)美的的并購(gòu)活動(dòng)與整合活動(dòng),并結(jié)合行業(yè)前景為美的今后的經(jīng)營(yíng)提出有針對(duì)性的對(duì)策。得出結(jié)論如下:第一、美的從自身戰(zhàn)略出發(fā)并購(gòu)庫(kù)卡具有的一定的合理性。第二、當(dāng)前美的對(duì)于庫(kù)卡的整合起到了一定的效果,表現(xiàn)在降低人力成本、提高存貨周轉(zhuǎn)、提高盈利能力等方面。第三、過(guò)高的收購(gòu)對(duì)價(jià)導(dǎo)致美的存在商譽(yù)暴雷的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)降低...

【文章頁(yè)數(shù)】：67 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
        1.2.1 理論意義
        1.2.2 實(shí)踐意義
    1.3 相關(guān)研究綜述
        1.3.1 國(guó)外研究現(xiàn)狀
        1.3.2 國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀
        1.3.3 文獻(xiàn)評(píng)述
    1.4 研究方法
    1.5 研究思路
第二章 相關(guān)概念及理論基礎(chǔ)
    2.1 跨國(guó)并購(gòu)的模式
    2.2 跨國(guó)并購(gòu)的動(dòng)因
        2.2.1 國(guó)際生產(chǎn)折衷理論
        2.2.2 市場(chǎng)勢(shì)力理論
        2.2.3 規(guī)模經(jīng)濟(jì)理論
    2.3 跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效及評(píng)價(jià)方法
        2.3.1 跨國(guó)并購(gòu)績(jī)效
        2.3.2 事件分析法
        2.3.3 財(cái)務(wù)指標(biāo)法
        2.3.4 非財(cái)務(wù)指標(biāo)法
    2.4 哈佛分析框架理論
        2.4.1 戰(zhàn)略分析
        2.4.2 會(huì)計(jì)分析
        2.4.3 財(cái)務(wù)分析
        2.4.4 前景分析
    2.5 本章小結(jié)
第三章 美的-庫(kù)卡并購(gòu)過(guò)程概況
    3.1 并購(gòu)背景
    3.2 并購(gòu)雙方情況
        3.2.1 美的公司概況
        3.2.2 庫(kù)卡公司概況
    3.3 并購(gòu)過(guò)程
        3.3.1 并購(gòu)流程
        3.3.2 并購(gòu)方案
    3.4 本章小結(jié)
第四章 美的-庫(kù)卡并購(gòu)績(jī)效分析
    4.1 戰(zhàn)略分析
        4.1.1 我國(guó)家電行現(xiàn)狀分析
        4.1.2 家電行業(yè)的五力模型分析
        4.1.3 美的并購(gòu)庫(kù)卡的動(dòng)因分析
    4.2 會(huì)計(jì)分析
        4.2.1 資產(chǎn)質(zhì)量分析
        4.2.2 負(fù)債質(zhì)量分析
    4.3 財(cái)務(wù)分析
        4.3.1 運(yùn)營(yíng)能力分析
        4.3.2 盈利能力分析
        4.3.3 償債能力分析
        4.3.4 現(xiàn)金流量分析
    4.4 前景分析
        4.4.1 資本市場(chǎng)前景分析
        4.4.2 企業(yè)前景分析
        4.4.3 工業(yè)機(jī)器人行業(yè)前景分析
        4.4.4 美的庫(kù)卡并購(gòu)后的swot分析
    4.5 本章小結(jié)
第五章 對(duì)于美的并購(gòu)整合活動(dòng)的建議
    5.1 美的庫(kù)卡并購(gòu)整合活動(dòng)的評(píng)價(jià)
        5.1.1 美的并購(gòu)與整合的舉措
        5.1.2 美的并購(gòu)與整合的不足
    5.2 優(yōu)化整合的對(duì)策與建議
        5.2.1 加強(qiáng)應(yīng)收賬款的管理,優(yōu)化融資結(jié)構(gòu),提高短期償債能力
        5.2.2 避免短視行為,聚焦整合效果
        5.2.3 多行業(yè)布局,發(fā)揮成本優(yōu)勢(shì)
        5.2.4 聚焦中國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè),加強(qiáng)機(jī)器人業(yè)務(wù)營(yíng)收
        5.2.5 加大研發(fā)投入,保持產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力
    5.3 本章小結(jié)
第六章 總結(jié)與展望
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究不足與展望
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3777334