受到經(jīng)濟(jì)新常態(tài)的影響,鋼鐵行業(yè)面臨著供需不平衡、杠桿率高居不下等嚴(yán)峻問(wèn)題。文章選擇西寧特鋼作為研究對(duì)象,西寧特鋼作為西北地區(qū)最大生產(chǎn)規(guī)模的資源型特殊鋼的上市企業(yè),自2018年首次出現(xiàn)巨額虧損,其采用的市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股是解決財(cái)務(wù)困境的有效方式,案例具有一定的參考價(jià)值。文章梳理了政策性債轉(zhuǎn)股和市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的前提背景,以鋼鐵行業(yè)背景、產(chǎn)業(yè)政策、企業(yè)經(jīng)營(yíng)為視角,總結(jié)了西寧特鋼實(shí)施市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的動(dòng)因。對(duì)西寧特鋼債轉(zhuǎn)股的案例模式以及實(shí)施效果兩個(gè)方面進(jìn)行了綜合分析。通過(guò)公開(kāi)數(shù)據(jù)計(jì)算得出西寧特鋼的財(cái)務(wù)指標(biāo)變化,通過(guò)自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型進(jìn)行企業(yè)估值,另外通過(guò)Z值分析評(píng)估西寧特鋼的破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。基于以上分析方法得到的結(jié)論是:市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股對(duì)降低西寧特鋼的杠桿率有顯著作用;市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股能提高企業(yè)價(jià)值、優(yōu)化企業(yè)財(cái)務(wù)指標(biāo),改善企業(yè)的治理結(jié)構(gòu);西寧特鋼在市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股后仍然具有僵尸企業(yè)特質(zhì),需要加強(qiáng)治理和改革。

【文章頁(yè)數(shù)】：54 頁(yè)

【文章目錄】：
摘要
abstract
第一章 緒論
    1.1 研究背景與研究意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 國(guó)外文獻(xiàn)綜述
        1.2.2 國(guó)內(nèi)文獻(xiàn)綜述
        1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究方法與思路
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究思路
        1.3.3 技術(shù)路線圖
    1.4 本文的創(chuàng)新點(diǎn)與不足
        1.4.1 創(chuàng)新點(diǎn)
        1.4.2 本文的不足之處
第二章 債轉(zhuǎn)股研究的理論基礎(chǔ)和發(fā)展模式
    2.1 相關(guān)理論
        2.1.1 代理成本理論
        2.1.2 博弈理論
        2.1.3 啄食順序理論
    2.2 債轉(zhuǎn)股的模式
        2.2.1 政策性債轉(zhuǎn)股模式
        2.2.2 市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股模式
        2.2.3 政策性債轉(zhuǎn)股與市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的對(duì)比
第三章 西寧特鋼債轉(zhuǎn)股的動(dòng)因分析
    3.1 西寧特鋼基本情況
        3.1.1 企業(yè)經(jīng)營(yíng)情況
        3.1.2 企業(yè)財(cái)務(wù)狀況
    3.2 西寧特鋼債轉(zhuǎn)股案例背景
        3.2.1 行業(yè)背景
        3.2.2 政策背景
    3.3 西寧特鋼債轉(zhuǎn)股企業(yè)原因
        3.3.1 內(nèi)部管理欠佳
        3.3.2 公司債務(wù)過(guò)重
        3.3.3 欠缺研發(fā)投入
        3.3.4 大額政府補(bǔ)助導(dǎo)致僵尸企業(yè)
第四章 西寧特鋼債轉(zhuǎn)股解決方案
    4.1 西寧特鋼債轉(zhuǎn)股的運(yùn)作模式
    4.2 西寧特鋼債轉(zhuǎn)股的實(shí)施方式
    4.3 西寧特鋼債轉(zhuǎn)股的定價(jià)機(jī)制
    4.4 西寧特鋼債轉(zhuǎn)股的退出機(jī)制
    4.5 西寧特鋼債轉(zhuǎn)股遇到的困難
第五章 西寧特鋼市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股的成效分析
    5.1 西寧特鋼市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的影響效果
        5.1.1 債轉(zhuǎn)股后西寧特鋼償債能力分析
        5.1.2 債轉(zhuǎn)股后西寧特鋼營(yíng)運(yùn)能力分析
        5.1.3 債轉(zhuǎn)股后西寧特鋼盈利能力分析
        5.1.4 債轉(zhuǎn)股后西寧特鋼成長(zhǎng)能力分析
        5.1.5 財(cái)務(wù)指標(biāo)分析總結(jié)
    5.2 西寧特鋼企業(yè)價(jià)值影響分析
        5.2.1 實(shí)施債轉(zhuǎn)股前的企業(yè)估值
        5.2.2 實(shí)施債轉(zhuǎn)股后的企業(yè)估值
        5.2.3 企業(yè)價(jià)值影響對(duì)比分析
    5.3 市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股后的Z值分析
    5.4 總體效果評(píng)價(jià)
第六章 研究結(jié)論和建議
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 建議
        6.2.1 有效結(jié)合債轉(zhuǎn)股創(chuàng)新模式,改善經(jīng)營(yíng)結(jié)構(gòu)
        6.2.2 提高股權(quán)激勵(lì)水平,提高企業(yè)價(jià)值
        6.2.3 充分發(fā)揮市場(chǎng)化作用,減少政府行政干預(yù)
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3767674