我國上市公司在選擇股利政策時,多采用“重送轉(zhuǎn)、輕派現(xiàn)”,而且送轉(zhuǎn)的比例逐漸增大,形成了我國資本市場的一個特色。但是,高比例送轉(zhuǎn)的情況隨之而來的就是大股東的減持行動。2018年11月,滬深交易所對于高送轉(zhuǎn)制定的具體要求正式發(fā)布一則指引文件——《上市公司高送轉(zhuǎn)信息披露指引》,該指引要求公司實施高送轉(zhuǎn)政策應當與公司的經(jīng)營成果、業(yè)績指標等具體內(nèi)容掛鉤,以良好的業(yè)績指標為依據(jù)制定相關(guān)股利政策,使公司的股利政策能夠真正將其實際經(jīng)營情況和實際股本擴張得到反映。據(jù)此,以我國資本市場涌現(xiàn)的“高送轉(zhuǎn)”現(xiàn)象為切入點,將上市公司在不合規(guī)情況下仍然采用“高送轉(zhuǎn)”股利政策的動機及其后果的分析作為本文的重點,將這一現(xiàn)象與具體的案例H公司相結(jié)合,H公司由于不合規(guī)的“高送轉(zhuǎn)”問題于2015年收到中國證監(jiān)會管理委員會行政處罰,以致2018年初股票暴跌至1元以下“仙股”的情況進行闡述。其次,根據(jù)H公司“高送轉(zhuǎn)”情況,對于其股利政策選擇動機和造成的后果分析,并且在H公司進行“高送轉(zhuǎn)”決策過程中,對于公司做出這種政策的原因通過宏觀和微觀兩個層面進行分析。最后,由于H公司不合規(guī)情況下使用“高送轉(zhuǎn)”股利政策,損害了中小股東的利益,...

【文章頁數(shù)】：53 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
第1章 引言
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內(nèi)外研究文獻綜述
        1.2.1 國外文獻綜述
        1.2.2 國內(nèi)文獻綜述
        1.2.3 文獻評述
    1.3 研究內(nèi)容及方法
        1.3.1 研究內(nèi)容
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文創(chuàng)新點
第2章 概念界定與相關(guān)理論
    2.1 “高送轉(zhuǎn)”的概念及特點
        2.1.1 “高送轉(zhuǎn)”的概念
        2.1.2 采取“高送轉(zhuǎn)”股利政策的條件
    2.2 “高送轉(zhuǎn)”相關(guān)理論介紹
        2.2.1 股東減持
        2.2.2 信息傳遞理論
        2.2.3 委托代理理論
        2.2.4 有效市場假說
第3章 H公司“高送轉(zhuǎn)”案例介紹
    3.1 H公司基本情況
        3.1.1 H公司簡介
        3.1.2 H公司經(jīng)營現(xiàn)狀
    3.2 H公司實施“高送轉(zhuǎn)”介紹
        3.2.1 “高送轉(zhuǎn)”過程
        3.2.2 H公司“高送轉(zhuǎn)”能力分析
第4章 H公司實施“高送轉(zhuǎn)”的動機及后果分析
    4.1 H公司實施“高送轉(zhuǎn)”的動機分析
        4.1.1 促進股價上漲
        4.1.2 股票流動性增強
        4.1.3 主要動機:配合大股東減持
    4.2 H公司“高送轉(zhuǎn)”后果分析
        4.2.1 經(jīng)營狀況不斷惡化
        4.2.2 財務穩(wěn)定性下降
        4.2.3 公司引起證監(jiān)會注意并受到懲罰
        4.2.4 中小股東利益受損提出上訴
第5章 H公司“高送轉(zhuǎn)”產(chǎn)生的原因分析
    5.1 H公司實施“高送轉(zhuǎn)”宏觀層面原因
        5.1.1 國內(nèi)外經(jīng)濟低迷
        5.1.2 監(jiān)管制度不完善
        5.1.3 違規(guī)成本較低
    5.2 H公司實施“高送轉(zhuǎn)”微觀層面原因
        5.2.1 中小股東未發(fā)揮制約作用
        5.2.2 公司內(nèi)部控制不完善
第6章 對策及建議
    6.1 對監(jiān)管機構(gòu)的建議
        6.1.1 完善信息披露制度
        6.1.2 提升股東高位減持的監(jiān)管力度
        6.1.3 加大違規(guī)行為的懲罰力度
    6.2 對中小投資者的建議
        6.2.1 提高財務分析能力,減少盲目投資行為
        6.2.2 提高企業(yè)經(jīng)營參與意識
    6.3 對上市公司的建議
        6.3.1 合理地運用“高送轉(zhuǎn)”股票股利政策
        6.3.2 完善公司內(nèi)部控制
第7章 結(jié)論與展望
    7.1 結(jié)論
    7.2 論文不足之處及展望
致謝
參考文獻



本文編號：3754189