發(fā)布時間：2021-07-27 02:42

　　隨著我國市場經(jīng)濟的不斷發(fā)展、資本市場的流動性也不斷增強,股份制改革也逐漸完成,各類企業(yè)的發(fā)展也十分迅速,上市企業(yè)的控股形式也更加多樣化,很多企業(yè)通過內(nèi)部融資或增資擴股等方式來讓企業(yè)獲得更多經(jīng)濟支持,以便于更快速的發(fā)展,公司在每次進行融資擴股后,公司內(nèi)部的股權(quán)結(jié)構(gòu)都會有所改變,公司內(nèi)部的實際控制人也在不斷變化,導(dǎo)致股權(quán)越來越分散,出現(xiàn)各大股東之間相互制衡監(jiān)督的狀況,這種情況一方面在一定程度上激發(fā)了我國控制權(quán)市場更加活躍,但是另一方面也使控制權(quán)市場出現(xiàn)了非常多的控制權(quán)爭奪的事件,其中,控制權(quán)爭奪的具體原因、爭奪的原本根源、控制權(quán)具體的爭奪過程與對企業(yè)造成的影響等很多問題都是很多投資者關(guān)注的重點。近些年來,很多學(xué)者對于公司內(nèi)部不同利益體的控制權(quán)爭奪如國美、家化等案例多有研究,但是對于既有內(nèi)部矛盾又有外部爭奪的企業(yè)控制權(quán)爭奪案例研究較少,所以選擇一個這樣具有普遍意義的案例研究非常有必要�？刂茩�(quán)爭奪事件一方面不僅不利于企業(yè)自身的經(jīng)營管理與長久發(fā)展,也不利于我國市場經(jīng)濟的穩(wěn)定,所以,完善公司治理結(jié)構(gòu),改進上市公司的控制權(quán)配置,根據(jù)已有的控制權(quán)爭奪案例得到啟示對減少控制權(quán)爭奪事件再發(fā)生是非常重要的。... 

【文章來源】：哈爾濱商業(yè)大學(xué)黑龍江省

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖４－１?２００９－２０１７年山水水泥扣除非經(jīng)常性損益后的每股收益對比??從圖４－１可以看出，２００９年到２０１２年，山水水泥扣除非經(jīng)常性損益的每股收益對比??

（２）赫分達爾指數(shù)??赫芬達爾指數(shù)也是衡量股權(quán)集中度的一種，需要用企業(yè)內(nèi)部前三大股東股權(quán)份額比??例的平方和計算得出，數(shù)值越大，也代表著這家企業(yè)的股權(quán)就越是集中，如圖４－３所示，??山水水泥在２００９－２０１３年也就是控制權(quán)爭奪前夕一直保持著平穩(wěn)的狀態(tài)，２０１３年，中國??建材加入，指數(shù)上升了?０．２，?２０１５年天瑞增持股份，指數(shù)上升至０．１６，這也表明在控制權(quán)??爭奪后，山水水泥的股權(quán)較之前更加集中。??２６??

一大股東擁有的股權(quán)份額越多，也就說明其控制權(quán)就越穩(wěn)定，如果這一數(shù)據(jù)離〗越近，??就表示企業(yè)內(nèi)部前兩大股東的持股份額差不多，第一大股東的控制權(quán)地位就更危險，第??二大股東很可能會進行控制權(quán)爭奪，如圖４－４所示，在控制權(quán)爭奪之前，山水投資也就??是張才奎父子在山水水泥的控制權(quán)地位一直比較穩(wěn)固，Ｚ指數(shù)也一直保持在３以上，然??而在２０１４年控制權(quán)爭奪事件發(fā)生后，隨著中國建材、亞洲水泥加入，山水水泥的股權(quán)更??加分散，第一大股東山水投資的持股比例降至２５．０９％，?Ｚ指數(shù)突降至１．２，張才奎父子的??控制權(quán)地位岌岌可危。在２０１５年，天瑞集團股份份額增持到２８．１６％，山水水泥的控制??權(quán)從山水投資轉(zhuǎn)為天瑞集團，在此后幾年，Ｚ指數(shù)一直處于１．１２，這一數(shù)據(jù)也表明，天??瑞的股權(quán)份額與第二大股東山水投資的股權(quán)份額所差不多，天瑞的控制權(quán)地位并不足夠??牢靠。??２７??


本文編號：3304904