CRMW（Credit Risk Mitigation Warrant）,中文名稱為信用風(fēng)險緩釋憑證。即當(dāng)出現(xiàn)債項支付違約或者主體破產(chǎn)的情形時,將由創(chuàng)設(shè)機構(gòu)承擔(dān)向投保人賠償?shù)呢?zé)任。2010年,CRMW曾由銀行間市場交易商協(xié)會推出,后發(fā)展緩慢甚至逐漸落寞。而CRMW與民營企業(yè)想關(guān)聯(lián),重新出現(xiàn)在債券市場。央行于2018年10月22日宣布設(shè)立CRMW信用風(fēng)險緩釋憑證等一系列信用擔(dān)保工具,目的是緩解長期困擾民企的融資困境。因此,本文研究的問題是:信用風(fēng)險緩釋憑證對緩解民營企業(yè)融資困境的作用。以往研究中已有學(xué)者對我國民營企業(yè)以及國外中小型企業(yè)的融資困境做了較為深入的研究,包括原因、啟示及對策建議等;同時也有學(xué)者對與CRMW相關(guān)的衍生金融工具,如CDS等,進行了研究探討,主要包含相關(guān)監(jiān)管制度、在國內(nèi)外的發(fā)展現(xiàn)狀等。較為缺乏將民企融資困境與CRMW相結(jié)合,并以具體實例進行的研究。并且以站在具體行業(yè)甚至企業(yè)角度,對CRMW其存在動因、內(nèi)在機理以及金融機構(gòu)如何選擇標的等的研究與探討還不夠充足。不同于以往研究,本文將以江蘇中天科技2018年第一期超短期融資券的CRMW擔(dān)保工具——18中天科技SCP001為... 

【文章來源】：北京交通大學(xué)北京市 211工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：55 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
致謝
摘要
ABSTRACT
1 引言
    1.1 選題背景與研究問題
    1.2 研究現(xiàn)狀與存在不足
    1.3 研究思路與本文創(chuàng)新
        1.3.1 研究思路及研究框架
        1.3.2 本文創(chuàng)新及研究意義
    1.4 本文以下的結(jié)構(gòu)安排
2 文獻回顧
    2.1 我國民營企業(yè)與國外中小企業(yè)融資困境
    2.2 信用風(fēng)險緩釋憑證的發(fā)展現(xiàn)狀
        2.2.1 國外CRM研究綜述
        2.2.2 國內(nèi)CRM研究綜述
    2.3 已有研究文獻綜述
3 概念界定與理論分析
    3.1 CRMW信用風(fēng)險緩釋憑證
        3.1.1 信用衍生工具的歷史淵源
        3.1.2 我國CRM介紹
        3.1.3 外部擔(dān)保機構(gòu)選擇CRMW標的的參考因素
    3.2 民企融資內(nèi)涵
    3.3 影子銀行體系
4 研究方法與案例概況
    4.1 案例研究方法
    4.2 案例公司簡介
    4.3 科技公司業(yè)務(wù)類型、經(jīng)營模式及行業(yè)概況
        4.3.1 老牌強勢業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定發(fā)展
        4.3.2 集中化經(jīng)營模式提高資源利用效率
    4.4 中天科技的經(jīng)營狀況
    4.5 中天科技的歷年融資方式
5 案例分析
    5.1 中天科技的融資背景及企業(yè)融資需求分析
        5.1.1 宏觀融資困境催生的融資需求
        5.1.2 行業(yè)前景促使公司迎來新機遇
        5.1.3 增長戰(zhàn)略需要大額資金提供支持
    5.2 中天科技融資方式可行性分析
        5.2.1 公開增發(fā)能否實現(xiàn)權(quán)益再融資
        5.2.2 短期借款能否對增長戰(zhàn)略提供長期支撐
        5.2.3 單獨的短期融資券能否募集足額資金
    5.3 中債增與興業(yè)銀行聯(lián)合創(chuàng)立18中天科技SCP001聯(lián)合CRMW
        5.3.1 憑證創(chuàng)設(shè)的基本情況及作用機理
        5.3.2 風(fēng)險提示
    5.4 借助CRMW融資的優(yōu)勢
        5.4.1 破解融資難——新型衍生工具的實質(zhì)效益
        5.4.2 改善融資貴——融資成本分析
    5.5 CRMW如何緩解民企融資困境
        5.5.1 提升了投資人的信心
        5.5.2 增加了民企債券的發(fā)行量
        5.5.3 降低了民企的融資成本
    5.6 案例討論
6 研究結(jié)論與啟示
    6.1 案例研究結(jié)論
    6.2 案例研究啟示
    6.3 本文研究不足
參考文獻
學(xué)位論文數(shù)據(jù)集


【參考文獻】：
期刊論文
[1]信用風(fēng)險緩釋工具助力民營企業(yè)發(fā)債融資分析[J]. 翟舒毅.  新金融. 2019(01)
[2]政策支持力度空前,緩解民企融資難題[J]. 黃鴻星.  銀行家. 2019(01)
[3]金融助力民企融資,需有長效機制[J]. 田渭東.  金融博覽(財富). 2018(12)
[4]CRM重啟[J]. 李斌.  新理財(政府理財). 2018(12)
[5]信用風(fēng)險緩釋工具緩解民企融資難題[J]. 宋江立,董文欣.  銀行家. 2018(12)
[6]支持民營企業(yè)需要綜合施策[J]. 齊巍巍.  農(nóng)村金融研究. 2018(11)
[7]金融工具確認和計量新準則下的財稅處理[J]. 蔡江新,高允斌.  財務(wù)與會計. 2018(10)
[8]信用違約互換與債券發(fā)行的創(chuàng)新模式[J]. 周然,吳川.  金融市場研究. 2018(02)
[9]金融工具確認和計量準則的修訂對銀行業(yè)的影響分析——以A股上市銀行為例[J]. 王世軍,晁藝璇,孟星辰.  金融發(fā)展研究. 2018(02)
[10]《金融工具確認和計量》會計準則主要變化及其影響分析[J]. 陳玉海,成麗莉,周景影,曹國俊,黃梓晴,馮燕筠.  金融會計. 2017(12)

博士論文
[1]我國商業(yè)銀行信用風(fēng)險預(yù)警與緩釋：基于全面風(fēng)險管理視角[D]. 劉堃.中國科學(xué)技術(shù)大學(xué) 2010



本文編號：2982890