發(fā)布時間：2020-11-16 02:09

　　 隨著經濟全球化的深入發(fā)展,跨國并購已成為企業(yè)整合國內外資源、擴大經營規(guī)模、增強核心競爭力、實現(xiàn)持續(xù)化優(yōu)質發(fā)展的重要手段之一。近年來,跨國并購發(fā)展迅速,由盲目并購變得更加理性與規(guī)范。2016年5月26日,美的集團發(fā)布正式收購公告,提出對庫卡的要約收購。2017年1月7日,美的集團宣布,美的集團已經正式完成了對庫卡的要約收購,總計獲得德國庫卡集團94.55%的股權份額。本文選取美的集團跨國并購庫卡為研究對象,結合我國跨國并購的背景、美的集團的發(fā)展背景與未來規(guī)劃、機器人行業(yè)的發(fā)展前景等方面,詳細地說明了美的集團此次并購的過程,分析了并購庫卡的動因。在進行市場反應分析時,本文采取了事件研究法來分析市場對美的并購庫卡的反應。在進行財務分析時,本文從四個不同方面的財務指標進行分析,以此來評價此次并購行為是否給企業(yè)自身的長期經營帶來價值。在與行業(yè)的財務指標進行對比時,則是選取家電制造企業(yè)行業(yè)的均值進行了橫向對比分析,評價此次并購給美的集團在家電行業(yè)內帶來的影響。通過分析發(fā)現(xiàn),美的集團此次對庫卡的并購是出于推進“雙智”戰(zhàn)略、搶占國內機器人發(fā)展先機、擴大品牌效應以及推進其集團物流業(yè)發(fā)展的動因。同時,美的集團針對此次并購提前做了充分的準備,避免了由于戰(zhàn)略決策錯誤、估值過高以及政治審查障礙帶來的并購風險。通過市場反應分析可以看出,此次事件期內累計超額收益率僅為0.63%,市場對美的集團跨國并購庫卡的行為處于觀望狀態(tài)。通過財務指標分析發(fā)現(xiàn),此次并購雖給美的集團帶來較重債務負擔,但帶來了營業(yè)收入與凈利潤的增長。美的集團也應該注意并購庫卡帶來的營業(yè)收入與凈利潤增長速度不匹配問題。通過選取家電行業(yè)均值進行對比,可以看到,美的集團的品牌價值與企業(yè)經營價值均有所提升。美的集團成功并購庫卡,源于其穩(wěn)健的財務結構,以及合適的并購方向與并購目標。同時美的集團提前布局,為并購做了充足的準備。本文還對此次并購存在的后續(xù)整合問題提出了相應的改進建議,以期對我國家電制造行業(yè)未來發(fā)展有所借鑒。
【學位單位】：江西財經大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F426.6;F271
【部分圖文】：

016年全球工業(yè)機器人行業(yè)市占率

016年國內工業(yè)機器人行業(yè)市占率

美的集團估計期股價漲幅變動與深證綜指漲幅散點圖
【參考文獻】

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本文編號：2885489