作為我國國民經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)的制造業(yè),經(jīng)過前期依靠資源和勞動(dòng)力成本優(yōu)勢(shì)的快速擴(kuò)張,但也逐漸暴露出了核心技術(shù)水平不高、創(chuàng)新能力不足、整體資產(chǎn)負(fù)債率居高不下等問題。創(chuàng)新是我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的不竭動(dòng)力。在新常態(tài)下,我國政府提出我國經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力應(yīng)由要素驅(qū)動(dòng)、投資驅(qū)動(dòng)逐步轉(zhuǎn)向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng),黨的十九大報(bào)告強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略。創(chuàng)新效率是創(chuàng)新能力的體現(xiàn),企業(yè)創(chuàng)新更應(yīng)該注重創(chuàng)新效率的提升,而要想提升企業(yè)創(chuàng)新效率需要充足的現(xiàn)金流作為保障。2015年底“去杠桿”被首次提出,在隨后的幾年里我國又提出了“結(jié)構(gòu)性去杠桿”,本文探究企業(yè)債務(wù)杠桿水平對(duì)我國上市制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率的影響,協(xié)調(diào)“去杠桿”和“提高創(chuàng)新效率”兩者之間的關(guān)系具有重要意義。本文以我國A股上市制造業(yè)企業(yè)為研究對(duì)象,以2010—2017年為研究期限,實(shí)證探究債務(wù)杠桿水平對(duì)制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率的影響,并且進(jìn)一步探究不同債務(wù)期限對(duì)企業(yè)杠桿水平與企業(yè)創(chuàng)新效率影響的差異性。首先,在緒論部分介紹了選題背景與意義,以及本文的研究?jī)?nèi)容安排;其次,從去杠桿、創(chuàng)新效率以及企業(yè)債務(wù)杠桿與創(chuàng)新效率的關(guān)系三個(gè)方面對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理;緊接著介紹了本文的理論基礎(chǔ),并在這些理論的基礎(chǔ)上進(jìn)行理論分析提出本文的研究假設(shè);然后,在制造業(yè)企業(yè)創(chuàng)新效率的測(cè)算上,本文采用DEA方法運(yùn)用DEA-BCC模型對(duì)我國上市制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新效率進(jìn)行測(cè)算,發(fā)現(xiàn)制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新效率均值為0.8283,并未達(dá)到有效值1,表明目前我國制造業(yè)企業(yè)的創(chuàng)新效率仍然有待提高;接著構(gòu)建相關(guān)模型進(jìn)行實(shí)證檢驗(yàn),結(jié)論如下:(1)企業(yè)杠桿水平對(duì)我國制造業(yè)上市企業(yè)創(chuàng)新效率的影響呈現(xiàn)出“倒U型”,在滯后一期核心解釋變量和相關(guān)控制變量來控制內(nèi)生性問題之后,結(jié)論依然成立,表明結(jié)論具有較好穩(wěn)健性。(2)對(duì)于我國制造業(yè)企業(yè)而言,當(dāng)某個(gè)企業(yè)杠桿率水平超過58.64%時(shí),去杠桿會(huì)促進(jìn)該企業(yè)創(chuàng)新效率的提升,但是該企業(yè)杠桿率低于58.640%之后,隨著杠桿率的繼續(xù)下降,去杠桿將導(dǎo)致該企業(yè)創(chuàng)新效率降低。(3)與長(zhǎng)期負(fù)債相比,流動(dòng)負(fù)債對(duì)企業(yè)創(chuàng)新效率具有顯著的影響。(4)企業(yè)規(guī)模、盈利能力以及政府補(bǔ)貼都對(duì)企業(yè)創(chuàng)新效率具有正向作用;從宏觀上來看,企業(yè)創(chuàng)新效率與GDP增長(zhǎng)率有著密切聯(lián)系。最后從去杠桿和提升企業(yè)創(chuàng)新效率兩個(gè)角度提出本文的政策建議。
【學(xué)位單位】：云南大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F425;F273.1;F406.7

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2821014