發(fā)布時間：2020-08-31 21:10

　　 在經(jīng)濟新常態(tài)和供給側改革的大環(huán)境下,產(chǎn)業(yè)結構落后、業(yè)務模式單一、研發(fā)力量不足等局限性,迫使企業(yè)轉型升級。通常來說,跨界并購是企業(yè)快速轉型的有效途徑之一,通過并購其他有潛力的企業(yè),企業(yè)能在短時間內優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結構、拓寬銷售渠道、引進先進技術和人才�？缃绮①彽拇笮衅涞�,為雙主業(yè)結構模式的形成提供了有力支持。新研股份并購明日宇航是我國農機行業(yè)公司進入軍工領域從而成為雙主業(yè)上市公司的典型代表,因此本文選取這個案例開展研究。本文在文獻回顧和跨界并購理論基礎上,先從分析案例公司背景出發(fā),分析此次并購的動因,再研究跨界并購前后的績效變化。短期市場績效考察短期股票市場反應,采用事件研究法的市場調整模型,以并購的首次公告日為0日,前后30日為事件窗口期,計算出超額收益率,從而得到累計超額收益率。再選擇會計研究法中的杜邦分析法考察中長期財務績效,最后從非財務績效的角度,闡述此次跨界并購在客戶資源、技術與人才、經(jīng)營戰(zhàn)略方面的意義。研究發(fā)現(xiàn):(1)從短期股東財富角度來說,通過對事件窗口期累計超額收益率計算,得出結果為99.65%,說明此次跨界并購在短期內給企業(yè)股票市場績效帶來顯著的正面效應。(2)從中長期財務績效來看,跨界并購給企業(yè)財務績效帶來的影響不明顯。(3)從非財務績效上看,新研股份成功完成戰(zhàn)略轉型,獲得了航天軍工零部件制造行業(yè)入場券,戰(zhàn)略意義大于現(xiàn)實意義。新研股份通過跨界并購明日宇航進入軍工航天這一新興領域,是一次大膽的嘗試。此次并購改變了業(yè)務結構,分散了經(jīng)營風險,開辟了新的盈利增長點。本文認為對于原有主營行業(yè)進入發(fā)展瓶頸期的企業(yè)來說,本文所研究的跨界并購經(jīng)驗可以對這些企業(yè)有一定的借鑒意義。
【學位單位】：湘潭大學
【學位級別】：碩士
【學位年份】：2019
【中圖分類】：F426.4;F406.7;F271
【部分圖文】：

圖 3-1 新研股份股票價格波動圖資料來源：同花順財經(jīng)3.3 并購過程簡介3.3.1 并購方案1 支付方式的選擇關于標的估價，在基準日當天，其估值達到 364,330.01 萬元。在交易雙方協(xié)商之后擬定，標的資產(chǎn)交易對價為 363,967.00 萬元。支付方式為現(xiàn)金支付與股權支付相結合，其中共支付現(xiàn)金 42,160.00 萬元。并購之后，經(jīng)過調整，股票的發(fā)行價格為每股 5.245 元，公司一共向明日宇航股東發(fā)行 613,550,581 股。2 配套融資本次交易擬分別向周衛(wèi)華、吳洋、上市公司員工持股計劃非公開發(fā)行股份募集配套資金分別為 93,310.90 萬元、2,546 萬元、2,546 萬元，合計 98,402.90 萬

【相似文獻】

相關期刊論文 前10條

1 年娜娜;;企業(yè)社會責任對財務績效影響研究——以食品藥品業(yè)上市公司為例[J];價值工程;2019年03期

2 李瑜;李夢;;西部中小企業(yè)社會責任與財務績效關系的實證研究[J];西藏大學學報(社會科學版);2018年04期

3 劉莉莉;;企業(yè)精準扶貧與財務績效關系研究[J];市場研究;2019年02期

4 張映芹;閆瑩瑩;;企業(yè)社會責任與財務績效關系研究綜述:基于利益相關者視角[J];納稅;2019年03期

5 向思;陳煦江;;企業(yè)社會責任管控、實踐與財務績效[J];財會通訊;2019年14期

6 許麗;;中小企業(yè)財務績效管理的問題及對策[J];國際商務財會;2019年07期

7 王丹丹;夏子葉;;造紙企業(yè)社會責任與財務績效關系實證研究[J];中國林業(yè)經(jīng)濟;2019年05期

8 舒哲;;中小商業(yè)銀行社會責任對財務績效影響研究[J];遼寧工程技術大學學報(社會科學版);2019年05期

9 梁璐;劉曦昊;;高新技術企業(yè)金融資產(chǎn)配置與財務績效的相關性研究[J];財務與金融;2019年05期

10 鄒豐華;;企業(yè)社會責任與財務績效的相關性分析[J];內蒙古煤炭經(jīng)濟;2017年23期

相關會議論文 前10條

1 張兆國;尹開國;李庚秦;;公司社會責任與財務績效關系研究:基于利益相關者理論[A];中國會計學會高等工科院校分會2009年學術會議（第十六屆學術年會）論文集[C];2009年

2 倪開;;企業(yè)社會責任與財務績效相關性研究[A];中國會計學會環(huán)境會計專業(yè)委員會2011學術年會論文集[C];2011年

3 陳晶璞;吳園園;;產(chǎn)權視角下環(huán)境績效對財務績效的影響研究[A];第十二屆（2017）中國管理學年會論文集[C];2017年

4 肖智泓;王婭;李永瑞;;組織創(chuàng)新氣氛對組織財務績效的影響——組織公民行為的中介作用[A];第十一屆全國心理學學術會議論文摘要集[C];2007年

5 蘇琦;宋麗紅;;企業(yè)社會責任與財務績效在中國:基于元分析的檢驗[A];第六屆（2011）中國管理學年會論文摘要集[C];2011年

6 盛南;袁燕清;;上市公司管理層持股與綜合財務績效關系的實證研究[A];第十一屆全國心理學學術會議論文摘要集[C];2007年

7 吳錦輝;;企業(yè)社會責任通過品牌價值影響財務績效研究[A];2016年第二屆今日財富論壇論文集[C];2016年

8 姜向陽;;基于管理熵評價的中國零售上市公司財務績效實證研究[A];人文科技發(fā)展與管理創(chuàng)新——湖南省管理科學學會2009年度學術年會論文集[C];2009年

9 李宜靜;;戰(zhàn)略導向與組織績效之間的關系——創(chuàng)新的中介作用[A];第四屆（2009）中國管理學年會——組織與戰(zhàn)略分會場論文集[C];2009年

10 劉義鵑;施敏;鐘馬;;上市公司財務績效穩(wěn)定性和股票收益關系的實證研究[A];中國會計學會2012年學術年會論文集[C];2012年

相關重要報紙文章 前10條

1 易均 祁瑞鑫 羅露潮;軍隊采購財務績效管理研究[N];中國會計報;2019年

2 東北財經(jīng)大學會計學院教授、中國內部控制研究中心研究員 王棣華;企業(yè)怎樣進行財務績效管理？[N];財會信報;2017年

3 東北財經(jīng)大學會計學院教授、中國內部控制研究中心研究員 王棣華;企業(yè)怎樣進行財務績效管理？[N];財會信報;2017年

4 中央財經(jīng)大學會計學院 劉俊勇 祝鈞萍;平衡計分卡非財務績效影響財務績效的機理研究[N];中國會計報;2016年

5 雷明 北京大學光華管理學院;企業(yè)社會責任與財務績效有明顯關聯(lián)[N];中國社會科學報;2011年

6 ;Cognos推出新型財務績效管理方案[N];人民郵電;2008年

7 郝占杰 任啟俊 北京軍區(qū)審計局;如何在軍隊采購中實施財務績效管理[N];中國會計報;2015年

8 主持人 張曉 北京東方君和管理顧問有限公司董事長 整理 見習記者 武亞東 記者 袁纓;關于非財務績效考核和社會責任的深度對話[N];中國建材報;2014年

9 楊曄;從“百度醫(yī)療事件”看財務績效和非財務績效[N];中國會計報;2016年

10 陸滿平;對企業(yè)實施MBO財務績效的分析[N];國際金融報;2003年

相關博士學位論文 前10條

1 田甜;管理層權力對企業(yè)連續(xù)并購及其財務績效影響的實證研究[D];遼寧大學;2018年

2 程柯;管理層持股、財務決策與財務績效研究[D];南京大學;2013年

3 李箐;企業(yè)社會責任影響財務績效的機制研究[D];遼寧大學;2012年

4 顏克高;非營利組織理事會特征與組織財務績效的關聯(lián)性研究[D];湖南大學;2012年

5 郭紅玲;基于消費者需求的企業(yè)社會責任供給與財務績效的關聯(lián)性研究[D];西南交通大學;2006年

6 曹世武;基于動態(tài)能力的飯店資源整合研究[D];華僑大學;2013年

7 劉紹娓;所有權結構影響公司績效理論與實證研究[D];湖南大學;2016年

8 林萍;組織動態(tài)能力研究[D];廈門大學;2008年

9 朱天一;創(chuàng)業(yè)導向、市場導向與組織績效關系研究[D];蘇州大學;2013年

10 胡建華;金融監(jiān)管對銀行績效的影響研究：臺灣經(jīng)驗及對大陸的啟示[D];天津財經(jīng)大學;2014年

相關碩士學位論文 前10條

1 李莊飛;新研股份跨界并購的績效研究[D];湘潭大學;2019年

2 胡錦秀;三六零借殼上市財務績效研究[D];湘潭大學;2019年

3 谷巖;基于DEA的Y公司財務績效評價體系研究[D];哈爾濱工業(yè)大學;2019年

4 聶大瑩;營改增對物流公司財務績效的影響研究[D];河南工業(yè)大學;2019年

5 魏韶;萬洲國際國際化戰(zhàn)略的財務績效研究[D];河南工業(yè)大學;2019年

6 羅文婷;低碳經(jīng)濟下航空運輸上市公司財務績效綜合評價研究[D];西華大學;2019年

7 李立凡;創(chuàng)業(yè)板制造業(yè)上市公司研發(fā)投入對財務績效的影響研究[D];西安工程大學;2019年

8 李仁兵;A銀行財務績效考核優(yōu)化研究[D];云南師范大學;2018年

9 肖瑩;基于因子分析和DEA的環(huán)保行業(yè)上市公司財務績效研究[D];中國地質大學(北京);2019年

10 閆曉霞;重污染企業(yè)環(huán)境責任、技術創(chuàng)新對財務績效的影響研究[D];西安工程大學;2019年

本文編號：2809326