發(fā)布時(shí)間：2020-08-03 13:54

【摘要】：隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,并購(gòu)作為快速擴(kuò)大業(yè)務(wù)規(guī)模的資本運(yùn)作模式越來(lái)越受到企業(yè)的歡迎。為了拯救深受“三聚氰胺”等負(fù)面事件影響的國(guó)內(nèi)乳制品行業(yè),工信部于2013年專(zhuān)門(mén)出臺(tái)了相關(guān)政策來(lái)促進(jìn)乳品企業(yè)加速整合、提高產(chǎn)品質(zhì)量。在政策的影響和自身利益的驅(qū)動(dòng)下,乳品行業(yè)的并購(gòu)事件越來(lái)越多。因此,本文選取我國(guó)乳品行業(yè)迄今為止涉及金額最大的一樁并購(gòu)案例——蒙牛乳業(yè)并購(gòu)雅士利案例來(lái)進(jìn)行相關(guān)研究具有一定價(jià)值。本文選擇蒙牛乳業(yè)并購(gòu)雅士利的案例為研究對(duì)象,采用案例法進(jìn)行研究。首先討論了本文的研究背景和意義;其次,對(duì)并購(gòu)相關(guān)概念、以及本文涉及的理論進(jìn)行了界定和簡(jiǎn)要分析;再次,按照選擇并購(gòu)標(biāo)的、采取盡職調(diào)查、進(jìn)行并購(gòu)估值、明確并購(gòu)支付方式、并購(gòu)整合的順序分別對(duì)案例進(jìn)行介紹和分析;最后,對(duì)并購(gòu)產(chǎn)生的績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià),并據(jù)本案例情況得出案例啟示。通過(guò)研究發(fā)現(xiàn),該并購(gòu)在并購(gòu)標(biāo)的選擇、盡職調(diào)查、并購(gòu)估值及并購(gòu)對(duì)價(jià)方式選擇上基本正確,但在并購(gòu)整合,尤其是戰(zhàn)略整合上卻存在較大失誤。雖然該并購(gòu)在并購(gòu)過(guò)程中存在不足,但是總的來(lái)說(shuō)仍舊有很多值得借鑒的地方。本文的貢獻(xiàn)在于利用案例分析的研究方法將并購(gòu)按照時(shí)間流程來(lái)依次進(jìn)行討論分析,同時(shí)還利用協(xié)同效應(yīng)指標(biāo)體系進(jìn)行并購(gòu)績(jī)效分析,對(duì)前述按并購(gòu)時(shí)間流程的分析進(jìn)一步補(bǔ)充。
【學(xué)位授予單位】：中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類(lèi)號(hào)】：F426.82;F271
【圖文】：

論文研究框架

雅士利國(guó)際股權(quán)結(jié)構(gòu)

融資相關(guān)安排

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