【摘要】：商譽(yù)的處理一直是會(huì)計(jì)界多年?duì)幾h的熱點(diǎn)。近年來,在經(jīng)濟(jì)環(huán)境和政策的引導(dǎo)下,我國并購市場(chǎng)持續(xù)升溫,出現(xiàn)了高溢價(jià)并購的熱潮,賬面高商譽(yù)的公司比比皆是。然而,并購熱潮還未消退,已有"裸泳者"出現(xiàn)。一些高溢價(jià)并購的標(biāo)的企業(yè)在業(yè)績(jī)承諾期結(jié)束后盈利驟減,導(dǎo)致母公司計(jì)提高額的商譽(yù)減值損失,對(duì)公司和股東的利益造成極大負(fù)面影響,擾亂了股票市場(chǎng)的正常運(yùn)營秩序。高商譽(yù)和高商譽(yù)減值究竟為何產(chǎn)生?其帶來的影響是好是壞?這兩個(gè)問題成為股市最關(guān)心的話題之一。本文選取了大東南并購游唐網(wǎng)絡(luò)這一典型高溢價(jià)并購案例展開研究。首先,梳理與并購案例相關(guān)的各種信息,說明并購事件發(fā)生的背景和過程。然后,結(jié)合當(dāng)時(shí)的宏觀環(huán)境和公司當(dāng)時(shí)的經(jīng)營情況分析了并購時(shí)高額溢價(jià)產(chǎn)生的四個(gè)原因,分別是控制權(quán)市場(chǎng)需求關(guān)系、行業(yè)特點(diǎn)、公司風(fēng)險(xiǎn)變化、估值方法等四重因素的影響。接著,分析了大東南公司巨額商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)的來源,根本原因是溢價(jià)過高,估值不實(shí),其他原因包括商譽(yù)減值測(cè)試法遲滯的天然缺點(diǎn)、公司管理層的調(diào)控等,手游行業(yè)自有的高風(fēng)險(xiǎn)等也加大了減值的幅度。最后,從財(cái)務(wù)績(jī)效、市場(chǎng)反應(yīng)、控股股東影響三個(gè)方面分別分析高溢價(jià)并購以及商譽(yù)減值對(duì)上市公司的影響,本次并購雖然在短時(shí)間內(nèi)會(huì)對(duì)公司股價(jià)有正向的效果,但是長(zhǎng)遠(yuǎn)看對(duì)公司的實(shí)際經(jīng)營的正面影響有限,高溢價(jià)形成的高商譽(yù)是一枚不定時(shí)炸彈,減值后會(huì)對(duì)公司之后的發(fā)展產(chǎn)生嚴(yán)重的損傷。從對(duì)上市公司控股股東大東南集團(tuán)公司的影響來看,大東南集團(tuán)公司在并購期間通過高頻次的違規(guī)失信減持獲取了大量的收益,使得普通小股民的正常投資受到了很大的傷害。在通過分析了高溢價(jià)并購的成因和影響之后,借鑒案例中發(fā)生的問題,從兩個(gè)角度對(duì)商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)防范提出了相應(yīng)的建議,上市公司在并購估值時(shí)應(yīng)謹(jǐn)慎,在標(biāo)的資產(chǎn)業(yè)績(jī)承諾期結(jié)束后也要加強(qiáng)管理,市場(chǎng)監(jiān)管者應(yīng)提高對(duì)上市公司商譽(yù)減值信息披露的要求,同時(shí)應(yīng)該加強(qiáng)對(duì)并購中發(fā)生的違規(guī)失信減持的懲罰,在商譽(yù)會(huì)計(jì)處理方面,可以細(xì)化商譽(yù)確認(rèn)的范圍,同時(shí)鼓勵(lì)企業(yè)選擇攤銷法結(jié)合減值法來降低商譽(yù)減值的風(fēng)險(xiǎn)。
【學(xué)位授予單位】：華南理工大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F426.72;F406.7;F271
【圖文】：

圖 1- 2 2010 年-2018 年 A 股全市場(chǎng)商譽(yù)占總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)比重-2 表明， 所有 A 股上市公司的商譽(yù)占所有上市公司總資產(chǎn)和凈資產(chǎn)比重，商譽(yù)占凈資產(chǎn)比重上升十分迅速，2018 年第三季度達(dá)到了 0.61%和 3來看，僅僅不到 A 股全市場(chǎng)總資產(chǎn)的二十分之一，似乎并不是值得注意的

高溢價(jià)對(duì)大東南股價(jià)短期影響圖

所以我們定 2018 年 1 月 31 日為事件發(fā)生日。同時(shí)點(diǎn)一的處理相同，我們得到事口期為 2017 年 11 月 15 日至 2018 年 9 月 13 日，最終計(jì)算出大東南股份有限公司額收益率和累計(jì)超額收益率根據(jù)數(shù)據(jù)畫出折線圖如下圖：

【相似文獻(xiàn)】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 錢曉嵐;陳梅容;;商譽(yù)減值會(huì)計(jì)問題探析[J];山西農(nóng)經(jīng);2018年21期

2 廖瑜麗;劉志淵;;勤上股份天價(jià)商譽(yù)減值分析[J];中外企業(yè)家;2018年26期

3 錢治宇;;商譽(yù)及商譽(yù)減值相關(guān)問題研究[J];市場(chǎng)周刊;2018年12期

4 盧曉哲;;企業(yè)核心業(yè)績(jī)會(huì)影響商譽(yù)減值的確認(rèn)嗎?[J];國際商務(wù)財(cái)會(huì);2019年01期

5 ;商譽(yù)減值集體釋放 真爆雷還是大洗澡?[J];股市動(dòng)態(tài)分析;2019年Z1期

6 郭頎;;商譽(yù)減值測(cè)試芻議[J];中國資產(chǎn)評(píng)估;2019年04期

7 李春滿;;要注意防范商譽(yù)減值測(cè)試評(píng)估中的風(fēng)險(xiǎn)[J];中國資產(chǎn)評(píng)估;2019年04期

8 朱慧琳;;對(duì)當(dāng)前上市企業(yè)巨額商譽(yù)減值的思考[J];商場(chǎng)現(xiàn)代化;2019年06期

9 代莉娟;;我國上市公司商譽(yù)減值問題研究——以銀禧科技并購興科電子為例[J];財(cái)會(huì)研究;2019年03期

10 許言;陳子曦;;商譽(yù)減值——上市公司的“達(dá)摩克利斯之劍”[J];銀行家;2019年05期

相關(guān)重要報(bào)紙文章 前10條

1 周科競(jìng);如何化解商譽(yù)減值之雷[N];北京商報(bào);2020年

2 本報(bào)記者 何昱璞;業(yè)績(jī)預(yù)告“雷”聲不斷 商譽(yù)減值成主要“殺手”[N];中國證券報(bào);2020年

3 本報(bào)見習(xí)記者 劉偉杰;投服中心關(guān)注商譽(yù)減值 呼吁上市公司積極釋疑[N];證券日?qǐng)?bào);2020年

4 記者 祁豆豆;眾應(yīng)互聯(lián)商譽(yù)減值藏貓膩 小股東想聽公司說真話[N];上海證券報(bào);2020年

5 重慶商報(bào)-上游新聞?dòng)浾?凌天亮;近百上市公司受困商譽(yù)減值 投資者要小心[N];重慶商報(bào);2019年

6 本報(bào)記者 矯月;A股1.45萬億元商譽(yù)創(chuàng)歷史新高 公司商譽(yù)減值備受監(jiān)管關(guān)注[N];證券日?qǐng)?bào);2018年

7 本報(bào)記者 張煒;警惕商譽(yù)減值導(dǎo)致業(yè)績(jī)變臉[N];中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào);2018年

8 記者 黃思瑜;透視A股年報(bào)預(yù)告：逾六成預(yù)喜，商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)不容小覷[N];第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào);2019年

9 記者 吳黎華;A股年報(bào)近七成預(yù)喜 商譽(yù)減值拉響業(yè)績(jī)警報(bào)[N];經(jīng)濟(jì)參考報(bào);2019年

10 北京商報(bào)記者 高萍;業(yè)績(jī)爆雷 多股被疑“大洗澡”[N];北京商報(bào);2019年

相關(guān)博士學(xué)位論文 前1條

1 張倩;準(zhǔn)則彈性、盈余管理與公司績(jī)效[D];重慶大學(xué);2017年

相關(guān)碩士學(xué)位論文 前10條

1 王特;大東南公司并購商譽(yù)減值案例研究[D];華南理工大學(xué);2019年

2 朱文可;南風(fēng)股份并購商譽(yù)減值問題研究[D];石河子大學(xué);2019年

3 王琳;游戲產(chǎn)業(yè)上市公司中青寶并購后的商譽(yù)減值問題研究[D];上海交通大學(xué);2017年

4 羅馨;新能源行業(yè)并購溢價(jià)對(duì)商譽(yù)減值的影響分析[D];北京交通大學(xué);2019年

5 陳曦;上市公司商譽(yù)減值會(huì)計(jì)信息的價(jià)值相關(guān)性研究[D];青島理工大學(xué);2019年

6 丁汀;中青寶網(wǎng)絡(luò)公司利用合并商譽(yù)減值進(jìn)行盈余管理行為探討[D];江西財(cái)經(jīng)大學(xué);2019年

7 于詩蒙;商譽(yù)減值動(dòng)因與企業(yè)價(jià)值相關(guān)性研究[D];北京交通大學(xué);2019年

8 陳靜如;我國上市公司商譽(yù)減值存在的問題及原因研究[D];河南大學(xué);2019年

9 鄭思綺;上市公司激進(jìn)計(jì)提商譽(yù)減值的動(dòng)因研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2018年

10 張穎培;商譽(yù)減值問題研究[D];深圳大學(xué);2018年

本文編號(hào)：2748110