【摘要】：隨著我國經(jīng)濟的發(fā)展,我國證券市場在經(jīng)濟發(fā)展中的作用也越來越大。為了籌集資金,調節(jié)企業(yè)資本結構,擴大知名度和提升企業(yè)形象等動機,IPO成為了多數(shù)企業(yè)的選擇。同時我國一級市場目前正是核準制向注冊制的過度階段,發(fā)審委對企業(yè)IPO申請的核準也有了不同的要求,因此關于IPO被否原因的實踐研究也就更為重要。2016年我國首次將注冊制改革正式提上日程,自此,我國證券市場進入了由核準制向注冊制改革的過渡期。然而,這種變革并不意味著發(fā)審委對擬上市公司IPO的審核標準下降,相反,IPO的通過率從2016年至今呈逐年下降的趨勢,至2018年9月27日已降至52.69%,相較2015年而言,下降了40.8%。發(fā)審委加強了對擬上市公司信息披露的質量把控,同時更加關注財務信息的真實性和合規(guī)性,通過嚴格執(zhí)法抑制企業(yè)IPO造假欺詐的行為。廣東日豐電纜的IPO申請正好處于新股發(fā)行制度改革的變革期內,分別于2016年12月9日和2017年10月31日預披露招股說明書,且都以失敗告終。兩次IPO被否的經(jīng)歷可以說是我國證券制度改革過渡期中,IPO被否的經(jīng)典案例,其中被否的原因值得我們分析。論文首先通過大量的IPO動機、被否原因及證券市場現(xiàn)狀的國內外文獻的綜述,提出研究的課題。接著,本文分別從信息披露、主體資格、財務與會計、規(guī)范運行以及募集資金等五方面對新股上市的發(fā)行制度進行了概念論述,并以此歸納出近幾年我國企業(yè)IPO被否的主要原因。之后,以廣東日豐電纜的案例介紹了公司IPO被否的主要原因,并對信息披露、持續(xù)盈利能力、企業(yè)運行等方面對廣東日豐電纜IPO被否原因進行深入分析,發(fā)現(xiàn)廣東日豐電纜IPO被否的原因主要有客戶集中度高、經(jīng)營現(xiàn)金流量異常以及資本結構不合理等待,因此,針對上述被否原因進一步對其提供建議。本文運用理論研究和案例分析相結合的研究方法,重點從信息披露質量和企業(yè)自身內部因素分析了IPO被否的原因。在對廣東日豐電纜IPO被否的案例研究中,分別從信息披露質量存在缺陷、持續(xù)盈利能力不足以及企業(yè)運行不規(guī)范等方面進行論述,較為全面的分析了廣東日豐電纜IPO被否的原因以及潛在問題,并針對被否原因的分析,有針對性的提出了改善了廣東日豐電纜的財務狀況、企業(yè)運營合規(guī)性的建議。本文的研究一方面希望從源頭上提高企業(yè)的信息披露質量,有效提升廣東日豐電纜的核心競爭力和企業(yè)運行規(guī)范性,使企業(yè)吸取教訓,為再次IPO做好準備;另一方面希望能給擬上市的其他企業(yè)一定的經(jīng)驗借鑒,避免重蹈覆轍,增加上市的成功率。
【學位授予單位】：江西財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F426.6;F406.7

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本文編號：2685460