【摘要】：隨著我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,我國(guó)證券市場(chǎng)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的作用也越來(lái)越大。為了籌集資金,調(diào)節(jié)企業(yè)資本結(jié)構(gòu),擴(kuò)大知名度和提升企業(yè)形象等動(dòng)機(jī),IPO成為了多數(shù)企業(yè)的選擇。同時(shí)我國(guó)一級(jí)市場(chǎng)目前正是核準(zhǔn)制向注冊(cè)制的過(guò)度階段,發(fā)審委對(duì)企業(yè)IPO申請(qǐng)的核準(zhǔn)也有了不同的要求,因此關(guān)于IPO被否原因的實(shí)踐研究也就更為重要。2016年我國(guó)首次將注冊(cè)制改革正式提上日程,自此,我國(guó)證券市場(chǎng)進(jìn)入了由核準(zhǔn)制向注冊(cè)制改革的過(guò)渡期。然而,這種變革并不意味著發(fā)審委對(duì)擬上市公司IPO的審核標(biāo)準(zhǔn)下降,相反,IPO的通過(guò)率從2016年至今呈逐年下降的趨勢(shì),至2018年9月27日已降至52.69%,相較2015年而言,下降了40.8%。發(fā)審委加強(qiáng)了對(duì)擬上市公司信息披露的質(zhì)量把控,同時(shí)更加關(guān)注財(cái)務(wù)信息的真實(shí)性和合規(guī)性,通過(guò)嚴(yán)格執(zhí)法抑制企業(yè)IPO造假欺詐的行為。廣東日豐電纜的IPO申請(qǐng)正好處于新股發(fā)行制度改革的變革期內(nèi),分別于2016年12月9日和2017年10月31日預(yù)披露招股說(shuō)明書,且都以失敗告終。兩次IPO被否的經(jīng)歷可以說(shuō)是我國(guó)證券制度改革過(guò)渡期中,IPO被否的經(jīng)典案例,其中被否的原因值得我們分析。論文首先通過(guò)大量的IPO動(dòng)機(jī)、被否原因及證券市場(chǎng)現(xiàn)狀的國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)的綜述,提出研究的課題。接著,本文分別從信息披露、主體資格、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)、規(guī)范運(yùn)行以及募集資金等五方面對(duì)新股上市的發(fā)行制度進(jìn)行了概念論述,并以此歸納出近幾年我國(guó)企業(yè)IPO被否的主要原因。之后,以廣東日豐電纜的案例介紹了公司IPO被否的主要原因,并對(duì)信息披露、持續(xù)盈利能力、企業(yè)運(yùn)行等方面對(duì)廣東日豐電纜IPO被否原因進(jìn)行深入分析,發(fā)現(xiàn)廣東日豐電纜IPO被否的原因主要有客戶集中度高、經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量異常以及資本結(jié)構(gòu)不合理等待,因此,針對(duì)上述被否原因進(jìn)一步對(duì)其提供建議。本文運(yùn)用理論研究和案例分析相結(jié)合的研究方法,重點(diǎn)從信息披露質(zhì)量和企業(yè)自身內(nèi)部因素分析了IPO被否的原因。在對(duì)廣東日豐電纜IPO被否的案例研究中,分別從信息披露質(zhì)量存在缺陷、持續(xù)盈利能力不足以及企業(yè)運(yùn)行不規(guī)范等方面進(jìn)行論述,較為全面的分析了廣東日豐電纜IPO被否的原因以及潛在問(wèn)題,并針對(duì)被否原因的分析,有針對(duì)性的提出了改善了廣東日豐電纜的財(cái)務(wù)狀況、企業(yè)運(yùn)營(yíng)合規(guī)性的建議。本文的研究一方面希望從源頭上提高企業(yè)的信息披露質(zhì)量,有效提升廣東日豐電纜的核心競(jìng)爭(zhēng)力和企業(yè)運(yùn)行規(guī)范性,使企業(yè)吸取教訓(xùn),為再次IPO做好準(zhǔn)備;另一方面希望能給擬上市的其他企業(yè)一定的經(jīng)驗(yàn)借鑒,避免重蹈覆轍,增加上市的成功率。
【學(xué)位授予單位】：江西財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F832.51;F426.6;F406.7

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本文編號(hào)：2685460