【摘要】：隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的發(fā)展,家電行業(yè)正在由多年的價格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向?qū)＠麘?zhàn),近些年對專利權(quán)、商標(biāo)權(quán)等無形資產(chǎn)的資金投入非常巨大,整個行業(yè)在向多元化與智能化轉(zhuǎn)型,需要大量資金支持。研究家電上市公司的融資結(jié)構(gòu)和盈利能力的關(guān)系,能給家電企業(yè)利用資本市場進(jìn)行融資決策提供參考,以此提升企業(yè)的盈利能力,完善企業(yè)的管理結(jié)構(gòu),促進(jìn)家電智能化發(fā)展,鼓勵企業(yè)大力推進(jìn)創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略,努力達(dá)到國際一流水平。通過對家電上市公司融資結(jié)構(gòu)與盈利能力現(xiàn)狀分析發(fā)現(xiàn),當(dāng)前我國家電上市公司融資結(jié)構(gòu)安排還不是最優(yōu),融資渠道單一,融資逆序、嚴(yán)重依賴外源融資,在債權(quán)結(jié)構(gòu)上,過于偏好流動負(fù)債、存在短債長用等現(xiàn)象,部分企業(yè)還存在盈利的同時不能保證盈利質(zhì)量的問題。本文研究了58家家電上市公司2015-2017年間融資結(jié)構(gòu)與盈利能力的關(guān)系,運用因子分析方法得出盈利水平的綜合得分后進(jìn)行回歸分析,得出融資結(jié)構(gòu)對盈利能力的影響:家電上市公司盈利能力與內(nèi)源融資比重、流動負(fù)債比重呈正相關(guān),而和資產(chǎn)負(fù)債率、銀行借款比重呈負(fù)相關(guān),與此同時,它和第一大股東持股比重呈現(xiàn)出U型關(guān)系。盈利能力對融資結(jié)構(gòu)的影響:內(nèi)源融資比重、商業(yè)信用比重與盈利能力正相關(guān),資產(chǎn)負(fù)債率、銀行借款比重與盈利能力呈負(fù)相關(guān)。進(jìn)行實證分析后,本文分析了格力電器股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化對其盈利能力產(chǎn)生的影響,以及供應(yīng)鏈融資方式。在所得結(jié)果的基礎(chǔ)上,同家電公司的特點緊密結(jié)合,進(jìn)而在當(dāng)前市場環(huán)境下,在政府層面提出加大對地方上市家電公司的調(diào)控力度、發(fā)展多元化融資市場,在企業(yè)層面提出企業(yè)自身可以提高預(yù)收貨款所占據(jù)的比例、推廣應(yīng)收賬款質(zhì)押的全新籌集資金模式、升級股權(quán)結(jié)構(gòu)等途徑來改善融資結(jié)構(gòu)。
【圖文】：

圖 5-1 2000 年格力股權(quán)結(jié)構(gòu)Fig.5-1 Gree's shareholding structure in 2000進(jìn)行的股權(quán)結(jié)構(gòu)改革同時也響應(yīng)了國家政策，具體背景是由于股基本都是非流通股份，且上市多數(shù)企業(yè)都為國有企業(yè)，，由于國，形成了股權(quán)分置。在 2004 年，由國家國務(wù)院頒布的《國務(wù)院等若干意見》當(dāng)中，曾指出應(yīng)該“完善發(fā)展股權(quán)分置”。格力借遇對此進(jìn)行實踐，在不斷發(fā)展企業(yè)結(jié)構(gòu)的股權(quán)改革上做出以下幾）股權(quán)分置改革6 年，格力電器對國家頒布推進(jìn)的政策積極落實，進(jìn)行內(nèi)部結(jié)構(gòu)的決策。格力電器企業(yè)未經(jīng)改革時，其第一大股東格力集團合并在股權(quán)分置改革實施以后，該第一大股東的股份占有率下降到 業(yè)的非流通股份占比削弱。從原來的 60.34%削弱到 49.66%。格力如下圖 5-2。

006年格力股權(quán)結(jié)構(gòu)
【學(xué)位授予單位】：西安理工大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F426.6;F406.7;F832.51

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本文編號：2655045