【摘要】：自從中國資本市場興起以來,越來越多公司選擇IPO,希冀通過IPO募集資金,為公司跨越式發(fā)展提供助力。但作為新興市場的中國資本市場,其IPO有著自己的特殊的地方,在這種特色市場如何上市,也就成了亟待研究的課題。TK智能公司2017年籌備上市創(chuàng)業(yè)板,發(fā)審委會議上已經(jīng)通過,卻遲遲沒有核發(fā)批文。TK智能公司無法進行下一步上市工作。TK智能公司不得不撤回上市請求。由此宣告了 TK智能公司此次上市的失敗。本研究試圖找出TK智能公司IPO失敗的原因,然后針對性提出再次IPO的對策。本研究分析出TK智能公司IPO失敗的兩部分原因。第一部分原因是IPO策略選擇與實施失誤。包括了:(1)TK智能公司對上市中介的機構選擇失當,管理層篩選保薦團隊時決策過于隨意,缺乏科學性。(2)TK智能公司IPO過程中披露的信息存在美化現(xiàn)象。外界最為關注的個人賬戶代收貨款現(xiàn)象、財務指標以及利潤構成缺乏詳細的說明和解釋。(3)募集資金所投入的項目僅僅是提高產(chǎn)能,對如何提高銷售和產(chǎn)品競爭力缺乏規(guī)劃。第二部分原因是公司內(nèi)部治理問題頻發(fā),降低了投資者信心。(1)TK智能公司在運營上缺乏核心競爭力。原材料高度依賴進口,業(yè)務對外依賴度高。(2)產(chǎn)品的同質(zhì)化導致了銷售費用偏高,在擬上市前兩年期間費用高速增長,存在以費用換業(yè)績現(xiàn)象。(3)TK智能公司管理家族化和控股家族化的現(xiàn)象,極大地干擾了企業(yè)的正常運營和決策,使得企業(yè)在經(jīng)營與決策上缺乏科學性和前瞻性。基于此,本研究提出了 TK智能公司再次沖刺IPO的對策。對策也被分成四個方面。(1)重建上市小組,吸納專業(yè)人才進入小組。(2)改善上市信息披露現(xiàn)狀,增加與投資者相關的信息披露,并拓寬IPO信息披露傳遞途徑。(3)調(diào)整公司所有權和管理架構。建立起現(xiàn)代企業(yè)管理體制,減少家族化的影響。(4)強化盈利能力和合規(guī)運營。調(diào)整發(fā)展戰(zhàn)略,開拓新的行業(yè)領域。擺脫進口依賴癥,提升零部件自主制造率。整頓財務管理,杜絕代收款等違規(guī)現(xiàn)象。論文通過分析TK智能公司IPO失敗的原因,并相應制定對策。這些對策將有力地幫助TK智能公司從目前的狀態(tài)中脫身,幫助TK智能公司再度沖刺IPO,建立良好的企業(yè)形象。成功募得資金,為企業(yè)發(fā)展提供新動能。
【圖文】：

第 1 章 導論存在美化現(xiàn)象；募集資金所投入的項目僅僅是提高產(chǎn)能，對如何提高銷售和產(chǎn)品競爭力缺乏規(guī)劃。第二部分原因是公司內(nèi)部治理問題頻發(fā)，降低了投資者信心。TK 智能公司在運營上缺乏核心競爭力。原材料高度依賴進口，業(yè)務對外依賴度高；有擬上市前兩年期間費用高速增長、存在以費用換業(yè)績現(xiàn)象；TK 智能公司仍然存在著公司家族化的現(xiàn)象。第 5 章研究了 TK 智能公司再度沖刺 IPO 的對策。包括重組上市小組，改善上市信息披露現(xiàn)狀，比如增加與投資者相關的信息、拓寬信息披露傳遞路徑。調(diào)整公司所有權和管理結構。強化公司盈利能力和合規(guī)運營。比如調(diào)整公司發(fā)展戰(zhàn)略，優(yōu)化運營和業(yè)務，重塑公司財務制度。以及最后對優(yōu)化方案進行了討論與總結。1.4.2 基本框架論文的研究框架圖如圖 1.1 所示：

圖 3.1 2011 年-2016 年國內(nèi)運動控制產(chǎn)品市場規(guī)模（億元）①在國內(nèi)上市公司中，涉及到運動控制產(chǎn)品的上市公司主要有匯川技術（300124）、華中數(shù)控（300161）和英威騰（002334），國內(nèi)同行業(yè)上市公司近三年的產(chǎn)品毛利率總體保持穩(wěn)定，，具體情況如表 3.1 所示：表 3.1 國內(nèi)同行業(yè)上市公司近三年的產(chǎn)品毛利率②公司名稱 運動控制產(chǎn)品類別綜合毛利率2016 年 2015 年 2014 年匯川技術 運動控制類、控制技術類 50.12% 46.47% 50.27%華中數(shù)控 數(shù)控系統(tǒng)及散件、電機 31.17% 30.61% 27.88%英威騰 伺服驅(qū)動器 35.32% 37.25% 39.14%平均值 - 38.87% 38.11% 39.10%TK 公司 控制器、驅(qū)動器、電機等 46.76% 45.85% 44.20%
【學位授予單位】：湘潭大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F426.6

【參考文獻】

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本文編號：2624016