【摘要】：根據(jù)兩市A股上市公司股份回購項目的統(tǒng)計結(jié)果來看,截至2018年8月,共計482家上市公司完成了953筆;從金額層面來看,已回購金額達到了216.75億元,增長率高達57.5%。同時,B股上市公司在2018年一共發(fā)生了7起回購事件,占B股上市公司數(shù)量的7.07%�？梢�2018年不僅是A股上市公司進行股份回購的密集期,也是B股上市公司進行股份回購的重要時點選擇。本文在回顧股份回購相關理論基礎以及國內(nèi)外相關文獻后,將方大集團作為案例公司,以2018年4月與2018年9月兩起B(yǎng)股回購事件為例,采用案例研究的方法,對我國B股上市公司方大集團實施股份回購的動機及回購后的市場反應做了全面分析,研究股份回購應用于我國B股市場的動機以及效果是否有所特別之處,進而得出研究結(jié)論。本文經(jīng)過對案例公司方大集團的分析,驗證了其公告中發(fā)布的維護股價合理估值及調(diào)節(jié)財務杠桿兩個動機的合理性;其次,本文研究發(fā)現(xiàn),方大集團兩次B股回購案例還存在兩個隱性動機,一個是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),另一個是降低自由現(xiàn)金流過多所帶來的代理成本;最后,本文通過事件研究法對公司股價進行檢驗,發(fā)現(xiàn)方大集團兩次B股回購項目消息,對公司B股的股票收益產(chǎn)生了相反的影響,說明在B股市場,股份回購項目對公司股票并不能總產(chǎn)生正向效應。
【學位授予單位】：江西財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F426.6

【參考文獻】

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本文編號：2595881