【摘要】：根據(jù)兩市A股上市公司股份回購項目的統(tǒng)計結(jié)果來看,截至2018年8月,共計482家上市公司完成了953筆;從金額層面來看,已回購金額達(dá)到了216.75億元,增長率高達(dá)57.5%。同時,B股上市公司在2018年一共發(fā)生了7起回購事件,占B股上市公司數(shù)量的7.07%�？梢�2018年不僅是A股上市公司進(jìn)行股份回購的密集期,也是B股上市公司進(jìn)行股份回購的重要時點選擇。本文在回顧股份回購相關(guān)理論基礎(chǔ)以及國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)后,將方大集團(tuán)作為案例公司,以2018年4月與2018年9月兩起B(yǎng)股回購事件為例,采用案例研究的方法,對我國B股上市公司方大集團(tuán)實施股份回購的動機(jī)及回購后的市場反應(yīng)做了全面分析,研究股份回購應(yīng)用于我國B股市場的動機(jī)以及效果是否有所特別之處,進(jìn)而得出研究結(jié)論。本文經(jīng)過對案例公司方大集團(tuán)的分析,驗證了其公告中發(fā)布的維護(hù)股價合理估值及調(diào)節(jié)財務(wù)杠桿兩個動機(jī)的合理性;其次,本文研究發(fā)現(xiàn),方大集團(tuán)兩次B股回購案例還存在兩個隱性動機(jī),一個是優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),另一個是降低自由現(xiàn)金流過多所帶來的代理成本;最后,本文通過事件研究法對公司股價進(jìn)行檢驗,發(fā)現(xiàn)方大集團(tuán)兩次B股回購項目消息,對公司B股的股票收益產(chǎn)生了相反的影響,說明在B股市場,股份回購項目對公司股票并不能總產(chǎn)生正向效應(yīng)。
【學(xué)位授予單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F832.51;F426.6

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本文編號：2595881