本文關(guān)鍵詞：美的集團換股合并美的電器的并購效應(yīng)研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：改革開放以來,隨著資本市場的進一步壯大,經(jīng)濟一體化的進程也隨之逐步加快,并購已經(jīng)成為我國企業(yè)尋求快速發(fā)展的主要途徑,企業(yè)借此以實現(xiàn)生產(chǎn)和資本的集中。與最初的企業(yè)并購相比,在經(jīng)濟發(fā)展的推動作用下,并購活動也獲得了快速發(fā)展,主要表現(xiàn)出交易金額不斷增加、規(guī)模不斷擴大、交易工具愈漸創(chuàng)新以及交易的形式不斷多樣化等新特點。換股合并是一種企業(yè)在達到影響或控制其他企業(yè)的過程中以股票作為支付手段的合并形式。它可以不受企業(yè)規(guī)模和融資能力等因素的限制;能夠產(chǎn)生合理避稅的作用;同時,換股合并還可能為企業(yè)帶來正的并購效應(yīng)。因此,換股合并在我國得到了迅速發(fā)展。近年來,我國發(fā)生了多起企業(yè)換股合并的案例,其情況和類別各有不同。本文選取2013年美的集團換股合并美的電器這一案例,對其并購效應(yīng)實現(xiàn)情況進行分析探討,期望能為換股合并的并購效應(yīng)研究貢獻綿薄之力。首先,文章對理論部分進行闡述,為案例的分析奠定基礎(chǔ)。本文一開始對選題背景及意義進行了說明,系統(tǒng)回顧和總結(jié)了國內(nèi)外有關(guān)換股合并并購效應(yīng)的研究成果。緊接著闡述了換股合并的動因理論、換股合并并購效應(yīng)的分析方法以及換股合并比例的確定方法。然后,在理論基礎(chǔ)上引入美的集團換股合并美的電器這一案例。介紹了合并雙方的背景,合并的動機,換股合并的過程,并對所確定的換股比例的合理性進行了探討。本文著重對換股合并前后美的集團的并購效應(yīng)進行了分析:以股票價格法、財務(wù)指標法、價值增加效應(yīng)、協(xié)同效應(yīng)、競爭力效應(yīng)為切入點進行了具體研究。在深入分析的基礎(chǔ)上,發(fā)現(xiàn)此次換股合并過程中存在的問題,并提出相關(guān)有效的建議:企業(yè)在進行換股合并時應(yīng)選擇適當?shù)膿Q股比例確定方法,換股合并后企業(yè)應(yīng)加強資源整合并優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu),這是保證換股合并成功的關(guān)鍵。面對換股合并中存在的一些問題,除了企業(yè)自身的努力外,國家也應(yīng)積極推動資本市場的改革。這些啟示與建議旨在為我國企業(yè)以后的換股合并活動提供一定的思路。本文的創(chuàng)新點主要在于:已有的換股合并案例大都是以國內(nèi)上市公司為例,而本文選取的案例則是母子公司之間的換股合并,并且是非上市公司通過合并上市公司實現(xiàn)了集團的整體上市,為其他企業(yè)日后通過換股合并實現(xiàn)整體上市提供了一定的指導(dǎo)意義。
【關(guān)鍵詞】：換股合并 并購效應(yīng) 換股比例
【學(xué)位授予單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F426.6;F832.51;F271
【目錄】：

• 摘要4-5
• Abstract5-9
• 第1章 緒論9-17
• 1.1 選題的背景和研究意義9-11
• 1.1.1 選題的背景9-10
• 1.1.2 選題的意義10-11
• 1.2 國內(nèi)外文獻綜述11-14
• 1.2.1 換股合并動機理論的研究11-12
• 1.2.2 換股比例確定方法的研究12-13
• 1.2.3 換股合并并購效應(yīng)的研究13-14
• 1.2.4 文獻評述14
• 1.3 研究思路和主要內(nèi)容14-15
• 1.4 研究方法15-16
• 1.5 創(chuàng)新與不足16-17
• 1.5.1 本文創(chuàng)新之處16
• 1.5.2 本文不足之處16-17
• 第2章 換股合并的理論概述17-24
• 2.1 換股合并的含義與種類17-18
• 2.2 企業(yè)換股合并的動因理論18-19
• 2.2.1 協(xié)同效應(yīng)理論18
• 2.2.2 稅盾效應(yīng)理論18-19
• 2.2.3 市場勢力假說19
• 2.3 換股合并比例的確定方法19-21
• 2.4 換股合并并購效應(yīng)的分析方法21-24
• 2.4.1 股價分析法21
• 2.4.2 財務(wù)指標分析法21-22
• 2.4.3 經(jīng)濟增加值法22
• 2.4.4 市場增加值法22-24
• 第3章 美的集團換股合并美的電器的基本情況24-31
• 3.1 換股合并雙方背景24-26
• 3.1.1 美的集團24-25
• 3.1.2 美的電器25-26
• 3.2 美的集團換股合并動因分析26-27
• 3.2.1 實現(xiàn)集團整體上市，擴大融資平臺26
• 3.2.2 擴大企業(yè)規(guī)模，提高競爭能力26-27
• 3.2.3 優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，完善公司治理架構(gòu)27
• 3.3 美的集團換股合并的過程27-28
• 3.4 美的集團換股比例合理性分析28-31
• 3.4.1 換股價格的合理性分析28-29
• 3.4.2 發(fā)行價格的合理性分析29
• 3.4.3 換股比例的試算29-31
• 第4章 美的集團換股合并前后并購效應(yīng)對比分析31-46
• 4.1 換股前后股票價格分析31-33
• 4.2 換股前后財務(wù)指標分析33-37
• 4.2.1 償債能力分析34
• 4.2.2 營運能力分析34-35
• 4.2.3 盈利能力分析35-36
• 4.2.4 發(fā)展能力分析36-37
• 4.3 換股前后價值增加效應(yīng)分析37-42
• 4.3.1 換股前后經(jīng)濟增加值分析37-41
• 4.3.2 換股前后市場增加值分析41-42
• 4.4 換股前后協(xié)同效應(yīng)分析42-43
• 4.5 換股前后競爭力效應(yīng)分析43-46
• 第5章 美的集團換股合并存在的問題及建議啟示46-51
• 5.1 美的集團換股合并存在的問題46-48
• 5.1.1 換股合并后企業(yè)股票價格波動較大46
• 5.1.2 換股價格的確定，有損害股東權(quán)益的嫌疑46-47
• 5.1.3 股權(quán)結(jié)構(gòu)中存在一股獨大的現(xiàn)象47-48
• 5.2 美的集團換股合并的啟示與政策性建議48-51
• 5.2.1 合并后加強資源整合48
• 5.2.2 選擇適當?shù)膿Q股比例確定方法48-49
• 5.2.3 合并后優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)49-50
• 5.2.4 國家積極推進資本市場的改革50-51
• 結(jié)論與展望51-52
• 參考文獻52-54
• 致謝54

【參考文獻】

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  本文關(guān)鍵詞：美的集團換股合并美的電器的并購效應(yīng)研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：256689