本文關(guān)鍵詞：期權(quán)隱含波動(dòng)率的非參數(shù)核估計(jì)

  更多相關(guān)文章： 隱含波動(dòng)率 非參數(shù) 核估計(jì) 均方誤差

【摘要】：波動(dòng)率是指標(biāo)的資產(chǎn)投資回報(bào)率的變化程度,是反映標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變化的一類重要指標(biāo)。它對(duì)于把握標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的變化特點(diǎn)及期權(quán)定價(jià)有重要作用。在一定的意義下,期權(quán)的定價(jià)可歸結(jié)為對(duì)波動(dòng)率的估計(jì)。波動(dòng)率的估計(jì)通�？梢杂脷v史波動(dòng)率方法和隱含波動(dòng)率方法來(lái)實(shí)現(xiàn)。歷史波動(dòng)率使用以往的市場(chǎng)數(shù)據(jù)計(jì)算得到,但畢竟是“過(guò)去式”,在實(shí)際交易中,市場(chǎng)中一般不會(huì)出現(xiàn)以前發(fā)生過(guò)的情形；隱含波動(dòng)率是由B-S公式計(jì)算得到的,將期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格及其他可觀察到的參數(shù)帶入定價(jià)公式中反解得到隱含波動(dòng)率。期權(quán)的隱含波動(dòng)率在很大程度上反映的是市場(chǎng)對(duì)未來(lái)標(biāo)的股票價(jià)格波動(dòng)的預(yù)期。相對(duì)于歷史波動(dòng)率,用隱含波動(dòng)率計(jì)算期權(quán)的定價(jià)誤差較小,所以隱含波動(dòng)率更受到交易者的重視。為了更精確地給期權(quán)定價(jià),本文研究期權(quán)的隱含波動(dòng)率問(wèn)題。用非參數(shù)估計(jì)的理論和方法,通過(guò)數(shù)值模擬得到非參數(shù)核估計(jì)的隱含波動(dòng)率和最優(yōu)窗寬。證明了當(dāng)最優(yōu)窗寬趨近于零時(shí),期權(quán)價(jià)格的非參數(shù)核估計(jì)的偏差也趨于零,從而證明了隱含波動(dòng)率的非參數(shù)核估計(jì)偏差趨于零。文中討論了三種隱含波動(dòng)率的估計(jì)方法,通過(guò)數(shù)值模擬顯示在均方誤差的標(biāo)準(zhǔn)下,非參數(shù)核估計(jì)隱含波動(dòng)率的誤差最小。另外,本文還研究了期權(quán)的定價(jià)誤差問(wèn)題。選取標(biāo)普500指數(shù)期權(quán)2011年1-9月的實(shí)際交易數(shù)據(jù)對(duì)期權(quán)定價(jià)誤差進(jìn)行了實(shí)證分析,運(yùn)用最小二乘估計(jì)方法對(duì)期權(quán)的理論價(jià)格和期權(quán)的實(shí)際市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行了擬合,給出了兩者定價(jià)誤差的數(shù)學(xué)表達(dá)式及概率特征,從而刻畫(huà)了期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格。用非參數(shù)核估計(jì)的方法得到了期權(quán)價(jià)格的非參數(shù)核估計(jì)。實(shí)證分析的結(jié)果表明,在均方誤差的標(biāo)準(zhǔn)下,非參數(shù)核估計(jì)的期權(quán)定價(jià)在樣本內(nèi)誤差最小,非參數(shù)核估計(jì)的期權(quán)價(jià)格比B-S公式計(jì)算得到的期權(quán)價(jià)格更接近于期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)格。
【關(guān)鍵詞】：隱含波動(dòng)率 非參數(shù) 核估計(jì) 均方誤差
【學(xué)位授予單位】：華中師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類號(hào)】：O212.1
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 1. 引言8-10
• 1.1 選題背景8
• 1.2 研究現(xiàn)狀及研究意義8-10
• 2. 預(yù)備知識(shí)10-17
• 2.1 基本假設(shè)與定理10-11
• 2.2 B-S模型簡(jiǎn)介11-13
• 2.3 定價(jià)誤差對(duì)期權(quán)隱含波動(dòng)率的影響13-17
• 3. 非參數(shù)核估計(jì)方法17-24
• 3.1 回歸函數(shù)的非參數(shù)N-W核估計(jì)17-18
• 3.2 均方誤差及最優(yōu)窗寬的選擇18-21
• 3.3 隱含波動(dòng)率的非參數(shù)估計(jì)21-24
• 4. 數(shù)值分析24-28
• 5. 實(shí)證分析28-32
• 5.1 樣本內(nèi)期權(quán)價(jià)格擬合誤差的比較28-32
• 6. 結(jié)論與展望32-33
• 參考文獻(xiàn)33-35
• 附錄35-42
• 致謝42

【共引文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 花馮濤;涂紅星;;基于“非資產(chǎn)定價(jià)模型分解法”的特質(zhì)波動(dòng)測(cè)度與特征分析[J];云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版);2012年04期

2 劉維奇;邢紅衛(wèi);張信東;;投資偏好與“特質(zhì)波動(dòng)率之謎”——以中國(guó)股票市場(chǎng)A股為研究對(duì)象[J];中國(guó)管理科學(xué);2014年08期

3 黃波;;中國(guó)股市特質(zhì)波動(dòng)的影響因素檢驗(yàn)——基于結(jié)構(gòu)突變視角[J];云南財(cái)經(jīng)大學(xué)學(xué)報(bào);2015年02期

中國(guó)博士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前4條

1 賴叔懿;中國(guó)股票型開(kāi)放式基金績(jī)效綜合評(píng)價(jià)研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2010年

2 陶洪亮;產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)股票市場(chǎng)影響研究[D];西南財(cái)經(jīng)大學(xué);2012年

3 張軍華;產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的權(quán)益資本成本效應(yīng)研究[D];首都經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué);2013年

4 蘇陽(yáng);我國(guó)商業(yè)銀行盈利模式的轉(zhuǎn)型研究[D];中共中央黨校;2014年

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本文編號(hào)：846508