本文關(guān)鍵詞：含時變風險厭惡及逆風參數(shù)的價格動態(tài)模型及實證分析

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【摘要】：除了交易者信念的異質(zhì)性,與傳統(tǒng)金融模型不同的是,兩類投資者的風險態(tài)度因心理因素而隨時間變化,例如前景理論的反射性影響,即:在收益(虧損)情形下風險厭惡(風險偏好)的逆轉(zhuǎn)。因此本文擴展了異質(zhì)預期下同風險厭惡的資產(chǎn)定價模型,對投資者引入時變的風險厭惡系數(shù),同時引入一個取值在[0,1]間的一般函數(shù)作為逆風參數(shù),它表示逆向投資者在圖表交易者中所占的比例,從而將投資者分為基本面交易者、追風者和逆風者三類,建立了一個含時變風險厭惡及逆風參數(shù)的價格動態(tài)模型。首先,運用差分方程理論得到模型的平衡解,并對模型進行線性化。其次,討論了線性模型的穩(wěn)定區(qū)域和分支情況,并得到了參數(shù)滿足一定條件時,非線性系統(tǒng)的穩(wěn)定性可由線性系統(tǒng)來刻畫。最后,將一般函數(shù)具體化,分析了包含具體逆風參數(shù)的非線性系統(tǒng)的穩(wěn)定性及分支情況,說明本文模型在一定程度上對原模型進行了推廣。通過數(shù)值模擬及統(tǒng)計檢驗對比分析本文模型、原模型及上證股指中工業(yè)指數(shù)的收益序列特征,發(fā)現(xiàn)本文模型能更好地模擬收益序列的尖峰厚尾等真實市場的特征。
【關(guān)鍵詞】：時變風險厭惡 逆風參數(shù) 穩(wěn)定區(qū)域 統(tǒng)計檢驗
【學位授予單位】：新疆大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2015
【分類號】：O212.1
【目錄】：

• 摘要2-3
• Abstract3-6
• 1 引言6-10
• 1.1 含時變風險厭惡及逆風參數(shù)金融模型的研究背景、發(fā)展現(xiàn)狀及意義6-8
• 1.2 本文的主要工作8-10
• 2 含時變風險厭惡及逆風參數(shù)的資產(chǎn)定價模型10-16
• 2.1 模型10-11
• 2.2 時變風險厭惡11-14
• 2.3 動力學系統(tǒng)14-16
• 3 非線性系統(tǒng)的分析16-34
• 3.1 非線性差分方程組平衡解的存在性16-17
• 3.2 非線性系統(tǒng)的穩(wěn)定性分析17-31
• 3.3 含固定風險厭惡及具體逆風參數(shù)模型的穩(wěn)定性分析31-34
• 4 隨機系統(tǒng)模擬數(shù)據(jù)與市場數(shù)據(jù)的對比分析34-41
• 4.1 模型初始參數(shù)與市場數(shù)據(jù)的選取34-35
• 4.2 收益率時序圖35
• 4.3 收益時序的相關(guān)性分析35-37
• 4.4 收益時序的平穩(wěn)性分析37-38
• 4.5 收益序列的正態(tài)性分析38-41
• 5 結(jié)論41-42
• 參考文獻42-45
• 碩碩士期間發(fā)表論文清單45-46
• 致謝46-47

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